本周觀點

 

    　　美國“芯片法案”加劇半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逆全球化發(fā)展，半導(dǎo)體材料概念股自主可控有望提速。7 月28 日，美國眾議院正式通過《芯片與科學(xué)法案》，等待拜登簽署成為法律。該法案包括為生產(chǎn)計算機芯片的美國企業(yè)提供520 多億美元的補貼；為在美國投資芯片工廠的公司提供25%的稅收抵免優(yōu)惠。同時，法案禁止獲得聯(lián)邦資金的公司在中國大幅增產(chǎn)先進制程芯片，期限為10 年。我們認為該法案主要為引導(dǎo)半導(dǎo)體制造回流美國，對于28 納米及以上成熟制程在中國的增產(chǎn)并未設(shè)限。另一方面，在外部施加限制的背景下，本土材料供應(yīng)商更多承接本土配套需求，通過人才引進或并購合作，技術(shù)升級正邊際加速。建議關(guān)注：昊華科技、彤程新材、久日新材。

 

    　　原料價格與海運費雙雙下降，輪胎行業(yè)概念股拐點出現(xiàn)。原料端，除炭黑外輪胎上游生產(chǎn)原料價格均已有所回落，未來隨著全球經(jīng)濟刺激退潮，原料需求邊際回落，其價格有望持續(xù)降低。海運端，2022 年以來，海運供需錯配緩解，全球海運費出現(xiàn)明顯回落，未來仍存下降預(yù)期，利好輪胎產(chǎn)品出口。在行業(yè)修復(fù)的大背景下，胎企盈利水平有望迎來持續(xù)改善，國內(nèi)頭部企業(yè)產(chǎn)能擴張迅速，搶占全球市場份額，有望迎來行業(yè)修復(fù)與自身成長的共振，投資布局價值凸顯。重點推薦國內(nèi)輪胎領(lǐng)軍企業(yè)：賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟。

 

    　　酸酐下游配網(wǎng)建設(shè)、風(fēng)電高景氣，受益原料順酐價格回落。需求端，順酐酸酐衍生物龍頭股下游應(yīng)用于電氣設(shè)備絕緣材料概念股、復(fù)合材料、涂料、電子元器件封裝材料等領(lǐng)域，其中清潔能源及電網(wǎng)智能化改造，帶動配套電網(wǎng)及絕緣材料旺盛需求；風(fēng)電葉片大型化成為趨勢，拉擠成型可滿足大梁標準化制造，以甲基四氫苯酐為代表的酸酐類熱固化劑開始加速滲透。成本端，酸酐主要原材料順酐的價格回落帶來價差擴大，根據(jù)隆眾化工，順酐龍頭股價格已由2021 年12 月高點的1.70 萬元/噸回落至當前的0.95 萬元/噸。建議關(guān)注：濮陽惠成。

 

    　　風(fēng)險提示：化工產(chǎn)品需求不達預(yù)期的風(fēng)險，國際油龍頭股價大幅下跌的風(fēng)險，環(huán)保落實不力的風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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