行業(yè)近況

 

    　　推薦組合：高能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、浙富控股龍頭股。過(guò)去兩周高能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、浙富控股漲跌幅分別為+0.24%/-4.88%/-8.35%。中金環(huán)保A股下跌2.29%，跑輸上證A股1.83ppt ，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2.04ppt；中金環(huán)保板塊H股下跌2.09%，跑輸恒生指數(shù)0.08ppt；中金環(huán)保A/H股最新市盈率（TTM）為19/5 倍。

 

    　　評(píng)論

 

    　　住建部發(fā)布《“十四五”全國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》1，推動(dòng)環(huán)保板塊擴(kuò)容。提出目標(biāo)到2025 年，城市建設(shè)方式和生產(chǎn)生活方式綠色轉(zhuǎn)型成效顯著，基礎(chǔ)設(shè)施體系化水平、運(yùn)行效率和防風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升，超大特大城市“城市病”得到有效緩解，基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行更加高效，大中城市基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量明顯提升，中小城市基礎(chǔ)設(shè)施短板加快補(bǔ)齊。規(guī)劃重點(diǎn)提出，加強(qiáng)推動(dòng)城市水系統(tǒng)體系化建設(shè)行動(dòng)，城市環(huán)境衛(wèi)生提升行動(dòng)等，我們認(rèn)為《規(guī)劃》

 

    　　將帶動(dòng)環(huán)保整體行業(yè)擴(kuò)容。

 

    　　吉林省推進(jìn)減污降碳協(xié)同增效方案實(shí)施，促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。吉林省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《吉林省減污降碳協(xié)同增效實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》2，《方案》提出，到2025 年，全省減污降碳協(xié)同推進(jìn)的工作格局基本形成；重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和綠色低碳發(fā)展取得明顯成效；形成一批可復(fù)制、可推廣的典型經(jīng)驗(yàn)；減污降碳協(xié)同度有效提升。我們認(rèn)為《方案》有助于促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同其他行業(yè)共同發(fā)展，在政策保障下，我們認(rèn)為具備品牌、技術(shù)和布局優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將受益。

 

    　　江西加大城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，驅(qū)動(dòng)危廢固廢新產(chǎn)能投建。江西省發(fā)展改革委等多部門發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施方案》3，《方案》提出，到2025 年，城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施供給能力和水平顯著提升，加快補(bǔ)齊重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)領(lǐng)域短板弱項(xiàng)，構(gòu)建集污水、垃圾、固體廢物、危險(xiǎn)廢物、醫(yī)療廢物處理處置設(shè)施和監(jiān)測(cè)監(jiān)管能力于一體的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施體系。

 

    　　我們認(rèn)為《方案》明確的政策目標(biāo)有助于驅(qū)動(dòng)危固廢行業(yè)新產(chǎn)能投建。

 

    　　估值與建議

 

    　　圍繞資源概念股化主線我們推薦：危廢金屬資源化龍頭-高能環(huán)境龍頭股、浙富控股。建議關(guān)注：塑料資源概念股化-英科再生、生物柴油-卓越新能、酒糟資源化-路德環(huán)境（均未覆蓋）；我們建議關(guān)注“新能源+”布局下第二增長(zhǎng)曲線擴(kuò)張的公司：偉明環(huán)保、旺能環(huán)境（均未覆蓋）。此外，我們推薦垃圾焚燒龍頭-瀚藍(lán)環(huán)境。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)

 

    　　政策推進(jìn)不及預(yù)期，項(xiàng)目推動(dòng)不及預(yù)期，經(jīng)營(yíng)成本提升拖累盈利能力。

 

數(shù)據(jù)推薦

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