截至8 月5 日收盤，本周電力設(shè)備與新能源龍頭股板塊下跌3.01%，相對(duì)滬深300 指數(shù)落后2.70pct,在中信30 個(gè)板塊中位列第21，排名較上周下降。從估值來看，電力設(shè)備及新能源行業(yè)51.66 倍，已超過板塊估值中樞。

 

    子板塊漲跌幅：太陽能(-5.72%)，配電設(shè)備龍頭股(-4.67%)，風(fēng)電概念股(-4.66%)，輸變電設(shè)備(-2.15%)，核電(-1.61%),儲(chǔ)能(-1.04%)，鋰電池(+0.01%)。

 

    股價(jià)漲幅前五名：三超新材、南都電源、東微半導(dǎo)、神馬電力、萬馬股份。

 

    股價(jià)跌幅前五名：南網(wǎng)科技、科陸電子、青島中程、盛弘股份、振江股份。

 

    投資策略及行業(yè)重點(diǎn)推薦：

 

    新能源車：乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)7 月全國新能源乘用車批發(fā)銷量基本持平于6 月的57萬輛，同比增長約120%。其中比亞迪乘用車銷售16.22 萬輛，同比增長184.7%，環(huán)比增長21.3%，市場份額由6 月的21.3%提升至28.5%。新能源汽車銷量高景氣帶動(dòng)鋰電需求高增，我們看好整車、鋰電池、負(fù)極、隔膜、銅箔、輔材等環(huán)節(jié)，建議關(guān)注比亞迪、寧德時(shí)代、璞泰來、杉杉股份、中科電氣、恩捷股份、諾德股份、天奈科技等。

 

    光伏：硅料價(jià)格小幅上漲，中上游成本傳導(dǎo)暫緩，海外需求持續(xù)旺盛。硅料價(jià)格本周達(dá)297 元/kg（+1.02%）。9 月份國內(nèi)多晶硅企業(yè)檢修基本結(jié)束，加之產(chǎn)能爬坡增量釋放，價(jià)格有望在Q3 末尾松動(dòng)。本周受制于大陸與臺(tái)灣地區(qū)的關(guān)系，市場對(duì)于光伏出口表現(xiàn)偏擔(dān)憂，各環(huán)節(jié)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。建議關(guān)注行業(yè)主要邊際變化，如硅料降價(jià)后的一體化企業(yè)和新輔材如銀包銅、靶材、POE 膠膜。硅片環(huán)節(jié)建議關(guān)注雙良節(jié)能。HJT 電池方面建議關(guān)注東方日升、金剛玻璃、愛康科技。玻璃、銀漿等輔材方面建議關(guān)注光伏玻璃龍頭福萊特、亞瑪頓、銀漿龍頭帝科股份。

 

    風(fēng)電：原材料價(jià)格反彈，招標(biāo)規(guī)模突破70GW。本周核心原材料價(jià)格反彈，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)周環(huán)比上升2.7%,一季度至今下跌19%，廢鋼價(jià)格周環(huán)比上升6.5%，一季度至今下跌22%。招標(biāo)量維度，受益于風(fēng)機(jī)大型化降本與風(fēng)光大基地項(xiàng)目加速推進(jìn)，我國風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模持續(xù)超預(yù)期；截至本周，我國風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模突破70GW，其中陸風(fēng)招標(biāo)55.0GW，海風(fēng)16.6GW，均創(chuàng)歷史新高，我們預(yù)計(jì)22 年招標(biāo)規(guī)模超85GW。短期維度，原材料價(jià)格環(huán)比呈下降趨勢，零部件環(huán)節(jié)成本壓制解除，業(yè)績有望逐季改善，建議關(guān)注塔筒龍頭天順風(fēng)能、大金重工，主軸雙寡頭金雷股份、通裕重工，鑄件龍頭日月股份；法蘭龍頭恒潤股份。長期維度，看好海風(fēng)增量的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注樁基龍頭海力風(fēng)電，海纜雙寡頭東方電纜、中天科技；主機(jī)廠方面，今年陸風(fēng)裝機(jī)量有望顯著回升，推薦關(guān)注盈利能力突出的風(fēng)機(jī)廠商三一重能。

 

    電網(wǎng)設(shè)備:國家電網(wǎng)有限公司召開重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)會(huì)議，全面推進(jìn)重大項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)，年底前再投資3000 億元，形成全年約5364 億元投資規(guī)模，力爭年內(nèi)核準(zhǔn)開工“四交四直”工程并加快一批750 千伏、500 千伏重點(diǎn)輸變電項(xiàng)目建設(shè)，為實(shí)現(xiàn)下半年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)貢獻(xiàn)國網(wǎng)力量。我們認(rèn)為加快投資有望使電力設(shè)備板塊出現(xiàn)業(yè)績釋放高峰，建議重點(diǎn)關(guān)注國電南瑞、許繼電氣、四方股份、平高電氣、中國西電、萬馬股份、中天科技、遠(yuǎn)東股份、漢纜股份等。

 

    儲(chǔ)能：8 月，全國電網(wǎng)代理購電峰谷價(jià)差超過0.7 元/kWh 的省區(qū)有18 個(gè)，較7 月增加了廣西和新疆兩地；整體來看，全國范圍內(nèi)峰谷價(jià)差套利空間呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。以山東省為例，8 月最大峰谷價(jià)差為0.73 元/kWh，以每年300天，每天2 次完整充放電，儲(chǔ)能效率90%計(jì)算，通過峰谷套利以及容量租賃的收益，項(xiàng)目回本周期約為4.5 年，如果深度參與電力輔助服務(wù)，疊加政府補(bǔ)助收入，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性可進(jìn)一步提升。建議關(guān)注儲(chǔ)能系統(tǒng)集成龍頭陽光電源概念股；產(chǎn)品序列豐富，積極擴(kuò)產(chǎn)的錦浪科技；儲(chǔ)能電池優(yōu)質(zhì)企業(yè)鵬輝能源。

 

    綠電：本周國家能源局召開三季度網(wǎng)上新聞發(fā)布會(huì)， 2022 年上半年能源概念股供需總體平衡，今年以來增加煤礦產(chǎn)能7890 萬噸，原煤產(chǎn)量同比增長11.0%，截至6 月底，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存1.7 億噸，同比增長51.7%，水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電量較快增長，同比分別增長20.3%、7.8%、13.5%，穩(wěn)住國內(nèi)電煤供應(yīng)，廣東電力交易中心暫時(shí)取消了電力現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上限和二級(jí)價(jià)格限值，打開了廣東電力現(xiàn)貨市場價(jià)格，有利于增強(qiáng)火電機(jī)組和氣電機(jī)組的短期盈利能力。四川省頒發(fā)第一漲“綠證”，各省市均快速出臺(tái)清潔能源消納憑證相關(guān)政策，提高綠電價(jià)值。建議關(guān)注風(fēng)光全國性龍頭三峽能源。重點(diǎn)推薦光伏運(yùn)營龍頭太陽能，核電領(lǐng)域絕對(duì)龍頭，公司優(yōu)勢拓展新能源業(yè)務(wù)高增的中國核電。

 

    本周推薦投資組合：

 

    比亞迪、璞泰來、杉杉股份、中科電氣、天奈科技、雙良節(jié)能、福萊特概念股、東方電纜、中天科技、三一重能、國電南瑞、許繼電氣、萬馬股份、亞瑪頓、帝科股份、陽光電源、固德威、錦浪科技、太陽能、中國核電。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、新能源發(fā)電裝機(jī)概念股不及預(yù)期、材料價(jià)格波動(dòng)。

 

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