投資建議

 

    　　電子行業(yè)觀點：7 月新能源車銷量持續(xù)旺盛，美國通過“芯片法案”，看好芯片概念股、EDA、半導體設備、材料國產(chǎn)替代機會。7 月新能源車銷量繼續(xù)高增長，比亞迪銷量16.2 萬輛，同比增長292%，哪吒、領跑同比增長134%、177%，小鵬、理想、蔚來分別同比增長43%、21%、26%。AMD 二季度營收66 億美元，同比增長70%，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收同比增長83%達15億美元，表現(xiàn)較好，AMD 表示，對于Q3 業(yè)績預期，PC 同比下滑可能會達到15%以上，PC 業(yè)務疲弱繼續(xù)。韓國經(jīng)濟新聞消息，向韓國現(xiàn)代汽車IONIQ 5 供應IGBT 的英飛凌產(chǎn)出大量不良產(chǎn)品，從本月開始IONIQ5 生產(chǎn)中斷的可能性增大，英飛凌表示，今年春季公司的一個芯片前道工序制造廠在生產(chǎn)過程中出現(xiàn)了偏差，相關產(chǎn)品并未向客戶出貨，目前這一問題已經(jīng)解決了，隨后公司增加了產(chǎn)品產(chǎn)量。我們從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，車規(guī)級芯片從投產(chǎn)到交期要經(jīng)歷數(shù)月時間，目前新能源車和光伏需求旺盛，供給增加有限，新能源領域IGBT 仍然供不應求。美國通過“芯片法案”，強化美國芯片能力，限制中國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們看好中高端芯片、EDA、半導體設備材料國產(chǎn)替代機會，看好新能源及智能汽車用電子半導體的機會。

 

    　　通信行業(yè)觀點：通信板塊近期重點關注物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車等高成長板塊及光通信、運營商等數(shù)字基建板塊。展望三季度，我們預計物聯(lián)網(wǎng)智控器、智能汽車相關公司將出現(xiàn)較大邊際改善。同時隨著下半年穩(wěn)增長舉措的不斷落地和推進，數(shù)字新基建板塊景氣度有望逐步提升，5G、云、光網(wǎng)絡、物聯(lián)感知、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新型ICT 基礎設施供應鏈中市場格局好、具備規(guī)模效應的頭部公司將重點受益。從下游場景看，高景氣賽道主要集中在通信和垂直行業(yè)相融合的AIoT、數(shù)字能源、智能汽車等新興細分領域，在疫情反復、供應鏈波動等諸多不確定下，相關領域的部分頭部公司年穩(wěn)態(tài)增長預期仍將保持在30%左右的水平。建議重點關注移遠通信、和而泰、拓邦股份、光庭信息、經(jīng)緯恒潤、中國移動、寶信軟件等。

 

    　　計算機行業(yè)龍頭股觀點：近期計算機指數(shù)表現(xiàn)靠前，一方面是上半年表現(xiàn)靠后，估值及機構(gòu)持倉處于歷史低位，Q2 業(yè)績受疫情影響在股價層面得到較充分體現(xiàn)；另一方面，計算機下游需求以G 端/大B 端為主，具有類預算制屬性，疫情后有追趕全年計劃的預期，因此預計下半年需求落地乃至收入確認的節(jié)奏明顯加快，再疊加人員數(shù)量和薪酬增速管控，利潤端有可能增速更高；階段性看，雙邊關系波動的背景下，信創(chuàng)、信息安全、工業(yè)軟件等領域持續(xù)發(fā)酵催化劑；綜合考慮基本面趨勢與估值分位的性價比，人工智能、信息安全、金融科技等下半年的機會值得關注。推薦組合：�？低�視、恒生電子、奇安信。

 

    　　推薦組合：瀾起科技、立昂微、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、法拉電子、移遠通信概念股、光庭信息概念股、�？低�視、恒生電子、奇安信。

 

    　　風險提示：新能源車/手機銷量低于預期、智能化配置不達預期、美國芯片法案產(chǎn)生的風險

 

數(shù)據(jù)推薦

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