乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)：7 月乘用車(chē)概念股批發(fā)銷(xiāo)量213.4 萬(wàn)輛，同比+40.8%，環(huán)比-2.5%；7 月乘用車(chē)零售銷(xiāo)量181.8 萬(wàn)輛，同比+20.4%，環(huán)比-6.5%。

 

    　　7 月乘用車(chē)概念股市場(chǎng)淡季不淡，頭部自主品牌表現(xiàn)優(yōu)異。7 月乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量213.4 萬(wàn)輛，同比+40.8%，環(huán)比-2.5%；乘用車(chē)零售銷(xiāo)量181.8 萬(wàn)輛，同比+20.4%，環(huán)比-6.5%。分品牌看：（1）自主品牌零售85.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.0%，環(huán)比增長(zhǎng)4.0%；（2）主流合資品牌零售74.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.0%，環(huán)比下降9%；（3）豪華車(chē)零售22.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.0%，環(huán)比下降28.0%。自主品牌在新能源市場(chǎng)獲得明顯增量，頭部企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)和奇瑞汽車(chē)等傳統(tǒng)車(chē)企品牌份額提升明顯。

 

    　　上海車(chē)企產(chǎn)銷(xiāo)增幅較強(qiáng)，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)概念股穩(wěn)工復(fù)產(chǎn)的效果突出。

 

    　　新能源汽車(chē)銷(xiāo)量超預(yù)期，我們預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量有望超過(guò)650 萬(wàn)輛。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，7 月新能源乘用車(chē)批發(fā)56.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)123.7%，環(huán)比下降1.1%，在車(chē)購(gòu)稅減半政策下，新能源車(chē)未受到影響，銷(xiāo)量超預(yù)期，我們預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量有望超過(guò)650 萬(wàn)輛。其中純電動(dòng)批發(fā)銷(xiāo)量42.8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.0%；插電混動(dòng)銷(xiāo)量13.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)187.2%。廠商新能源批發(fā)銷(xiāo)量突破萬(wàn)輛的企業(yè)有16 家（環(huán)比持平，同比增11 家），占新能源乘用車(chē)總量83.4%。

 

    　　其中：比亞迪16.2 萬(wàn)輛、上汽通用五菱5.9 萬(wàn)輛、吉利3.2 萬(wàn)輛、特斯拉2.8 萬(wàn)輛、廣汽埃安2.5 萬(wàn)輛、奇瑞汽車(chē)2.5 萬(wàn)輛、長(zhǎng)安汽車(chē)2.2 萬(wàn)輛、上汽乘用車(chē)2.0 萬(wàn)輛、上汽大眾1.5 萬(wàn)輛、哪吒汽車(chē)1.4 萬(wàn)輛、一汽大眾1.3 萬(wàn)輛、零跑1.2 萬(wàn)輛、小鵬汽車(chē)1.2 萬(wàn)輛、長(zhǎng)城汽車(chē)1.1 萬(wàn)輛、理想汽車(chē)1.0 萬(wàn)輛、蔚來(lái)汽車(chē)1.0 萬(wàn)輛。7 月新能源車(chē)廠商批發(fā)滲透率26.4%，同比提升9.8 個(gè)百分點(diǎn)。其中自主品牌新能源車(chē)滲透率45.9%，遠(yuǎn)高于主流合資品牌的5.2%。

 

    　　我們預(yù)計(jì)8 月產(chǎn)銷(xiāo)同比有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)，7 月汽車(chē)消費(fèi)指數(shù)81.6，同比+36.9%，環(huán)比+1.1%。隨著汽車(chē)供應(yīng)逐步恢復(fù)，7 月經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)54.4%，同比+2.1 PCT，環(huán)比+4.9 PCT。由于2021年8 月的缺芯嚴(yán)重低迷，我們預(yù)計(jì)今年8 月產(chǎn)銷(xiāo)同比實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，可實(shí)現(xiàn)淡季不淡的良好局面。從供給端來(lái)看，7 月燃油車(chē)市場(chǎng)推出44 款新車(chē)型，其中有25 款符合消費(fèi)升級(jí)的2.0 升排量車(chē)型，占比57%；而上半年的2.0升排量車(chē)型占比是28%，有望推動(dòng)車(chē)市實(shí)現(xiàn)較高的產(chǎn)銷(xiāo)增量。目前油價(jià)持續(xù)高位，疊加各主流廠商的推廣積極性處于高位，新能源車(chē)市場(chǎng)有望全面加速，尤其看好自主品牌高性價(jià)比電動(dòng)車(chē)持續(xù)放量。

 

    　　投資建議：8 月行業(yè)有望“淡季不淡”，隨疫情控制日趨穩(wěn)定，各地產(chǎn)能釋放順暢，20 余款符合2.0 升排量新車(chē)型推出，金九銀十旺季及政策刺激效力顯現(xiàn)，同時(shí)新能源汽車(chē)有望超預(yù)期增長(zhǎng)，汽車(chē)行業(yè)有望延續(xù)高景氣。

 

    　　建議關(guān)注：

 

    　�。�1）整車(chē)自主品牌龍頭【長(zhǎng)安汽車(chē)、比亞迪、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)龍頭股、上汽集團(tuán)】；

 

    　�。�2）細(xì)分賽道零部件：①智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽(yáng)集團(tuán)】②線控底盤(pán)概念股【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；（3）電動(dòng)化賽道：①一體化壓鑄【廣東鴻圖、文燦股份、旭升股份、愛(ài)柯迪】②熱管理【銀輪股份】③電機(jī)電控龍頭股【欣銳科技、英博爾】等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情反復(fù)；購(gòu)置稅刺激不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲等。

 

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