事件：8 月9 日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布7 月乘用車(chē)龍頭股產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)：批發(fā)銷(xiāo)量213.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.8%，環(huán)比下降2.5%。

 

    7 月乘用車(chē)銷(xiāo)量超預(yù)期，單月銷(xiāo)量創(chuàng)歷史同期新高。7 月乘用車(chē)龍頭股批發(fā)銷(xiāo)量213.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.8%，環(huán)比下降2.5%，單月銷(xiāo)量創(chuàng)歷史同期新高；1-7 月的乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到1230.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5%，表現(xiàn)優(yōu)異。我們預(yù)計(jì)其主要原因有：1）購(gòu)置稅減半帶動(dòng)需求增長(zhǎng)；2）芯片等物料供給持續(xù)改善；3）部分車(chē)企加大促銷(xiāo)力度。

 

    7 月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量表現(xiàn)優(yōu)異，新能源滲透率達(dá)到26.4%。7 月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到56.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)123.7%，環(huán)比下降1.1%；新能源滲透率達(dá)到26.4%，環(huán)比提升0.3pct。其中純電動(dòng)車(chē)42.8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.0%；插電混動(dòng)車(chē)概念股13.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)187.2%。我們認(rèn)為7 月新能源車(chē)表現(xiàn)優(yōu)異的主要原因有：1）高油價(jià)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)型新能源車(chē)需求持續(xù)高增長(zhǎng)；2）新能源車(chē)未交付訂單較多。1-7 月新能源乘用車(chē)批發(fā)303.0 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)123.0%，新能源滲透率達(dá)到24.6%。車(chē)企方面，7 月新能源車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量TOP5 車(chē)企分別為比亞迪16.2 萬(wàn)臺(tái)（環(huán)比+21%）、上汽通用五菱5.9 萬(wàn)臺(tái)（環(huán)比+20%）、吉利汽車(chē)3.2 萬(wàn)臺(tái)（環(huán)比+8%）、特斯拉中國(guó)2.8 萬(wàn)臺(tái)（環(huán)比-64%，主要由于7 月上海工廠產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行升級(jí)改造）、廣汽埃安2.5 萬(wàn)臺(tái)（環(huán)比+4%）。

 

    行業(yè)全面向好，2022 年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到650 萬(wàn)輛。隨著比亞迪海豹、理想L9、問(wèn)界M7、長(zhǎng)安SL03、零跑C01、蔚來(lái)ET5、小鵬G9、歐拉閃電貓等眾多重磅新車(chē)型上市或交付，2022 年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到650 萬(wàn)輛。傳統(tǒng)車(chē)方面，隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解、購(gòu)車(chē)需求釋放，行業(yè)龍頭股基本面有望持續(xù)復(fù)蘇，全年乘用車(chē)銷(xiāo)量有望超過(guò)2468萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%。

 

    重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)自主整車(chē)和零部件企業(yè)。整車(chē)企業(yè)中，重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)龍頭：比亞迪（品牌向上、技術(shù)創(chuàng)新概念股、規(guī)模向上）、廣汽集團(tuán)（新能源車(chē)加速擴(kuò)張、混動(dòng)從0 到1、合資新品周期）、長(zhǎng)城汽車(chē)（品牌向上，高端化、電動(dòng)化加速）；零部件公司中，重點(diǎn)推薦：明新旭騰（拓展新勢(shì)力+新產(chǎn)品交付放量）、方正電機(jī)（拓展新勢(shì)力+一線(xiàn)自主+海外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)）、星宇股份（受益車(chē)燈行業(yè)高端化）、常熟汽飾（受益新勢(shì)力客戶(hù)放量）、英搏爾（拓展新客戶(hù)龍頭股+擴(kuò)產(chǎn)加速）。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片持續(xù)短缺，新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期，新車(chē)概念股型銷(xiāo)量不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)概念股關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票