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新品鋪貨行業(yè)概念股有哪些?2022最新新品鋪貨龍頭股匯總

日期:2022-08-10 18:41:56 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     投資建議
 
      本周專題:地產(chǎn)酒概念股板塊的關(guān)注度提升,催化在于古井中報業(yè)績預(yù)報的超預(yù)期和今世緣股權(quán)激勵草案收入目標超預(yù)期。
 
      地產(chǎn)酒的優(yōu)勢在于:1)基地市場穩(wěn)固,當行業(yè)龍頭股景氣度波動時,通常具備較好的抗風險能力和韌性;2)在多年磨礪中,渠道、終端的管控能力日益精進,精細化程度更高;3)占據(jù)婚喜宴主流市場,受疫情影響后,回補確定性較強、速度較快。
 
      我們認為,本輪疫情與20 年的差異在于:消費力受損影響升級節(jié)奏、渠道信心受損影響招商擴張節(jié)奏。我們判斷,疫后需求環(huán)比改善趨勢明確,但消費力、渠道信心的恢復(fù)確實需要一個過程,中秋預(yù)期并不高,醬酒庫存依舊高企(部分區(qū)域半年以上),出清尚需時間。次高端增速放緩過程中,不排除會有估值中樞下殺的風險。因此,當前建議優(yōu)選防御屬性強、估值性價比高、有區(qū)域經(jīng)濟兜底的地產(chǎn)酒。
 
      7-8 月安徽、江蘇用酒復(fù)蘇勢頭足,一方面是前期積累的宴席回補;另一方面是升學宴、謝師宴由于擔憂疫情而提前。合肥渠道反饋,目前宴席場次已持平甚至超過往年同期水平。當前,中秋備貨雖尚未開始,但徽酒、蘇酒渠道備貨展望相對樂觀,渠道及終端庫存水平接近往年同期(春節(jié)庫存低于往年、端午庫存增加),價盤較穩(wěn)固,全年任務(wù)高質(zhì)量完成依舊可期。
 
      中長期看,壓制地產(chǎn)酒估值的因素主要在于:1)由于品牌力不如全國性名酒,省外認知度不高,全國化擴張的空間有限。2)省內(nèi)地產(chǎn)酒間競爭較激烈,同一價格帶咬得較死。3)高端、次高端全國名酒入侵,加劇省內(nèi)競爭態(tài)勢。
 
      白酒:目前建議持續(xù)關(guān)注Q2 業(yè)績兌現(xiàn)情況及兌現(xiàn)質(zhì)量(表觀回款質(zhì)量等),中秋政策在本月下半旬會逐漸明確。我們認為消費復(fù)蘇態(tài)勢未變,階段性消費升級節(jié)奏受擾動不改長趨勢,且中長期超額儲蓄會逐漸傳導(dǎo)至消費端。當前仍首推高端酒,整體始終具備較高的確定性及韌性。建議關(guān)注地產(chǎn)龍頭及次高端彈性標的。
 
      啤酒:青啤7 月銷量再超預(yù)期(同比+15-16%),我們重申啤酒Q3 具備多因素催化(低基數(shù)+天氣熱+疫情政策趨緩),H2 及23H1 有望釋放成本彈性。
 
      周內(nèi)百威亞太發(fā)布中報,8 月初夜場、餐廳渠道恢復(fù)率為81%、97%。百威亞太展望Q3 成本壓力降延續(xù)Q2,Q4 壓力類似Q1,明年上半年有望改善,23H1 成本增幅有望小于22 年對比21 年。持續(xù)推薦行業(yè)龍頭公司。
 
      大眾品概念股:近期市場估值有所調(diào)整,基本面龍頭股也在逐步修復(fù)。結(jié)合成長性和估值,我們看好立高和甘源的彈性;立高處于高成長性賽道,今年由于成本、需求、轉(zhuǎn)型壓力疊加,我們認為處于基本面底部;甘源今年因為新品鋪貨概念股的邏輯存在增長確定性,數(shù)據(jù)也有持續(xù)驗證。
 
      調(diào)味品龍頭股:疫情反復(fù)導(dǎo)致餐飲恢復(fù)具備不確定性,且部分消費龍頭股場景仍受限,消費信心回升較慢。整體來看,7 月仍以消化庫存為主線,環(huán)比均呈現(xiàn)弱改善趨勢,后續(xù)需要密切跟蹤動銷、成本情況。隨著疫情后部分費用投放增加,我們預(yù)計Q3 利潤端難以出現(xiàn)大幅改善。我們?nèi)匀豢春貌惋嫻⿷?yīng)鏈修復(fù)主線。
 
      風險提示:宏觀經(jīng)濟下行風險、疫情持續(xù)反復(fù)風險、區(qū)域市場龍頭股競爭風險。
 
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