平安觀點：

 

    　　華為汽車業(yè)務(wù)定位為智能汽車增量部件供應(yīng)商。華為具備智能車概念股全棧解決方案提供能力，已構(gòu)建了7 大智能汽車解決方案以及30 多款智能汽車零部件。基于自身垂直一體的智能汽車解決方案的提供能力以及在消費電子領(lǐng)域的成功經(jīng)驗，華為推出了三種與車企的合作模式，分別為智能零部件供應(yīng)模式、Huawei Inside（HI）模式和華為智選模式。

 

    　　Huawei Inside（HI）模式：成套方案助力車企概念股打造高端智能化車型。目前上市的兩款Huawei Inside 車型售價區(qū)間在35~43 萬元之間，定位高端，也高于目前推出的兩款華為智選車型。該合作模式下，華為超越傳統(tǒng)Tier1的角色。Huawei Inside 車型搭載華為智能汽車全棧解決方案，包括HarmonyOS 智能座艙系統(tǒng)龍頭股、高級別自動駕駛解決方案等，但部分高階智能駕駛功能尚處未開通狀態(tài)。目前共有三家Huawei Inside 合作車企，分別為北汽極狐、阿維塔和廣汽埃安。1）北汽極狐：首款合作車型極狐阿爾法SHI 版于22 年5 月份上市，亦是首款搭載華為高階智能駕駛解決方案的車型，HI 版車型定價較高，比普通版售價高15 萬以上，相比競品競爭優(yōu)勢并不突出，門店建設(shè)步伐較慢，短期內(nèi)極狐銷量難見起色；2）阿維塔為長安、華為和寧德時代三方聯(lián)合打造的高端智能化品牌，三方聯(lián)合推出了全新智能純電平臺CHN，華為提供智能車全套解決方案，首款車型阿維塔11 已于2022 年8 月正式上市，售價34.99~40.99 萬元；3）廣汽埃安：埃安品牌目前銷量表現(xiàn)不錯，但在高端新能源車領(lǐng)域尚無表現(xiàn)，廣汽埃安采用“自研+合作”兩條腿走路，首款Huawei Inside 版車型將于2023 年推出，其自研的新一代智能化新車預(yù)計同樣會在2023 年落地。

 

    　　智選模式：從產(chǎn)品到渠道，華為全面賦能。智選模式下華為深度參與產(chǎn)品設(shè)計、營銷及終端銷售。華為鴻蒙車機(jī)是AITO 問界M5/M7 的核心亮點，智能駕駛并未搭載華為的高階解決方案，但成本優(yōu)勢顯著。華為在智能終端積累的強(qiáng)大品牌力為AITO 品牌提供了巨大的流量入口。AITO 品牌憑借問界M5 首戰(zhàn)告捷，第二款車型問界M7 車機(jī)應(yīng)用更豐富，能耗表現(xiàn)以及動力性能更強(qiáng)，我們預(yù)計問界M7 月穩(wěn)態(tài)銷量達(dá)8000 臺左右。

 

    　　短期內(nèi)我們看好華為智選模式，長期來看Huawei Inside 想象空間更大。

 

    　　憑借華為的品牌力加持以及終端渠道優(yōu)勢，AITO 品牌初戰(zhàn)告捷。雖然AITO品牌在智能駕駛方面的競爭力未達(dá)到行業(yè)第一梯隊，但是具有更強(qiáng)的成本優(yōu)勢，另外我們認(rèn)為目前智能駕駛發(fā)展剛剛起步，頭部企業(yè)處于摸索以及硬件堆料階段，智能駕駛能夠為用戶帶來的差異化體驗并不如智能座艙明顯，因此短期我們更看好與華為合作更加緊密的AITO 品牌。華為當(dāng)前通過將AITO 打造成“智能車樣板間”，以此吸引更多車企加入到華為的智能汽車生態(tài)當(dāng)中。

 

    　　投資建議：華為概念股作為全球ICT 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，全面賦能智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，將加速智能汽車概念股的發(fā)展進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。整車方面我們看好智能化落地迅速、混動車型矩陣豐富以及新能源汽車發(fā)展卓有成效的車企，強(qiáng)烈推薦長城汽車（2333.HK）、推薦吉利汽車（0175.HK）、理想汽車（2015.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、推薦受益于Huawei Inside 模式下的合作車企，推薦廣汽集團(tuán)，建議關(guān)注長安汽車�？春弥悄苘囋隽坎考�賽道機(jī)會，如大算力芯片，域控制器概念股，高精傳感器龍頭股，抬頭顯、軟件模塊供應(yīng)商、高端內(nèi)外飾件等，強(qiáng)烈推薦中科創(chuàng)達(dá)、推薦德賽西威、經(jīng)緯恒潤，福耀玻璃、華域汽車等，同時建議關(guān)注華為智能汽車生態(tài)合作企業(yè)。

 

    　　風(fēng)險提示：1）Huawei Inside 和華為智選龍頭股模式的合作車型銷量不及預(yù)期；2）供應(yīng)鏈依然充滿挑戰(zhàn)；3）經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致汽車消費疲軟；4）智能汽車落地節(jié)奏推遲，用戶對智能駕駛接受度可能不及預(yù)期；5）新推出的車型銷量不及預(yù)期。

 

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