互聯(lián)網(wǎng)組行業(yè)概念股有哪些?2022最新互聯(lián)網(wǎng)組龍頭股匯總
日期:2022-08-11 14:35:50 來源:互聯(lián)網(wǎng)
投資建議
零售概念股發(fā)展的本質(zhì),是對“人貨場”的不斷解構(gòu)與重構(gòu),其中渠道作為連接產(chǎn)品和消費(fèi)者的“場”,“成本、效率、體驗(yàn)”是決定不同渠道發(fā)展前景的關(guān)鍵。伴隨消費(fèi)者購買習(xí)慣的變遷和“人貨場”三要素的變化,不同零售渠道的發(fā)展前景正逐步分化,可謂是千帆過盡,大浪淘沙龍頭股。本篇報(bào)告我們希望通過復(fù)盤家電零售渠道的過去四十多年發(fā)展演變歷史,找出渠道迭代興衰的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律,對我們研究消費(fèi)行業(yè)及渠道具有積極的借鑒意義。
理由
回顧歷史,我們結(jié)合家電行業(yè)供需、頭部家電零售企業(yè)變化、競爭格局等維度,可將我國家電零售渠道的發(fā)展演變歷程大體分為四個階段:
①專賣萌芽期(1981-1998 年):伴隨改革開放,家電銷售環(huán)節(jié)由國營模式逐步向代理模式更迭,行業(yè)快速發(fā)展促使蘇寧、國美、永樂等區(qū)域性民營家電專業(yè)連鎖萌芽;②連鎖擴(kuò)張期(1999-2008 年):家電連鎖渠道全國化快速擴(kuò)張,在居民增收、廠商擴(kuò)產(chǎn)等時代背景下,蘇寧主內(nèi)生、國美重外延,蘇寧國美雙寡頭格局于2008 年前后形成;③電商變革期(2009-2015 年):
京東等融資助力、物流為基、服務(wù)賦能強(qiáng)勢破局,蘇寧、國美初探線上業(yè)務(wù)但收效一般。2015 年蘇寧與阿里交叉持股,初步完成線上化轉(zhuǎn)型;國美幾經(jīng)波折重提全渠道戰(zhàn)略;④全渠道融合期(2016 年至今):新零售階段,蘇寧主打“智慧零售”,國美布局“家·生活”,京東多品類、全渠道漸入佳境;格局演變上,蘇寧國美面臨經(jīng)營壓力,京東升至家電全渠道榜首。
我們從渠道商、消費(fèi)者、企業(yè)戰(zhàn)略三個維度進(jìn)行總結(jié)復(fù)盤,形成以下啟示錄:
渠道商:精耕“人貨場”,完善價(jià)值鏈。從品類來看,零售商需布局景氣賽道,緊抓品類貝塔;從與品牌商的關(guān)系來看,渠道商需在博弈中深化供應(yīng)鏈建設(shè),鎖定優(yōu)質(zhì)品牌資源,加強(qiáng)阿爾法優(yōu)勢;從趨勢判斷來看,及時跟蹤渠道變革、明晰方向、抓住流量演變趨勢是關(guān)鍵。
消費(fèi)者:價(jià)值至上,“消費(fèi)需求”內(nèi)涵不斷延伸。我們認(rèn)為追求性價(jià)比是消費(fèi)者的固有需求,零售商需持續(xù)降本提效讓利;隨著產(chǎn)品消費(fèi)升級,服務(wù)體驗(yàn)愈發(fā)重要,完善配套服務(wù)可提供價(jià)值增值、構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢。
企業(yè)戰(zhàn)略:內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動,擁有穩(wěn)定且強(qiáng)大的核心業(yè)務(wù)基本盤是前提。復(fù)盤家電零售商龍頭股渠道的興衰歷史,我們認(rèn)為內(nèi)生增長或者外延收購的戰(zhàn)略本身并無優(yōu)劣之分,關(guān)鍵是企業(yè)是否擁有穩(wěn)定且強(qiáng)大的核心業(yè)務(wù)基本盤。
企業(yè)龍頭股外延擴(kuò)張應(yīng)充分考慮自身發(fā)展階段,且建立在業(yè)務(wù)協(xié)同、戰(zhàn)略適配基礎(chǔ)之上,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展,不可盲目追逐風(fēng)口或一味做大規(guī)模。
盈利預(yù)測與估值
推薦全渠道、多業(yè)務(wù)布局的電商龍頭阿里巴巴、京東(互聯(lián)網(wǎng)組覆蓋)。
風(fēng)險(xiǎn)
疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟,政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)推薦
最新投資評級目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票
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