2022年7月傳媒(中信)指數(shù)下跌4.2%，跑贏上證指數(shù)、深證成指龍頭股、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，漲幅前五的公司為貴廣網(wǎng)絡(luò)、惠程科技、*ST大通、盛訊達(dá)、金財(cái)互聯(lián)。7月21日，商務(wù)部等27部門(mén)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)對(duì)外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，提出深化文化領(lǐng)域改革開(kāi)放、培育文化貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)、激發(fā)市場(chǎng)概念股主體發(fā)展活力、完善政策措施，涉及文化傳媒、網(wǎng)絡(luò)游戲、動(dòng)漫、創(chuàng)意設(shè)計(jì)龍頭股等各個(gè)領(lǐng)域。7月28日，博納影業(yè)IPO獲批復(fù)，均釋放積極信號(hào)。8月1日，2022年第四批游戲版號(hào)下發(fā)，版號(hào)發(fā)放常態(tài)化確認(rèn)，供給端預(yù)計(jì)將持續(xù)改善，關(guān)注行業(yè)月度增速拐點(diǎn)。7月東方甄選保持良好態(tài)勢(shì)，黑龍江戶(hù)外直播表現(xiàn)優(yōu)秀，6/7月GMV分別為7.7/7.2億元，7月末粉絲數(shù)達(dá)2782萬(wàn)人，新增438萬(wàn)人。8月重點(diǎn)推薦游戲、長(zhǎng)視頻、直播電商，中報(bào)期關(guān)注績(jī)優(yōu)股。政策面轉(zhuǎn)暖，推動(dòng)供給改善，海外市場(chǎng)提供廣闊空間，元宇宙為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇，基于此，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    2022年重點(diǎn)關(guān)注以下機(jī)會(huì)：

 

    1）游戲及視頻板塊。重點(diǎn)游戲公司2022年估值13-16x。國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入連續(xù)4個(gè)月同比下滑，我們預(yù)計(jì)版號(hào)對(duì)供給端的影響是核心原因，消費(fèi)信心恢復(fù)亦有助于推動(dòng)市場(chǎng)增速回升，關(guān)注行業(yè)月度增速拐點(diǎn)。其他關(guān)注游戲出海、流量新風(fēng)口。重點(diǎn)推薦三七互娛、吉比特、完美世界、心動(dòng)公司。長(zhǎng)視頻板塊“開(kāi)源節(jié)流”“降本增效”背景下，關(guān)注行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善及格局變化可能性。關(guān)注自制能力領(lǐng)先、融資渠道通暢的平臺(tái)，重點(diǎn)推薦芒果超媒。

 

    2）新內(nèi)容新消費(fèi)公司。潮玩為泛娛樂(lè)增速最高的板塊之一，盲盒繼拼搭玩具后，創(chuàng)造了又一個(gè)成功的成人玩具產(chǎn)品線，預(yù)計(jì)在盲盒為市場(chǎng)擴(kuò)大基礎(chǔ)用戶(hù)群的基礎(chǔ)上，未來(lái)藝術(shù)收藏玩具、手辦等產(chǎn)品線發(fā)展空間可觀。疫情后，泡泡瑪特供給持續(xù)改善，8月預(yù)計(jì)發(fā)行SpaceMolly100%珍藏系列、小野2代盲盒等重磅產(chǎn)品，手辦品牌Gong共鳴首款產(chǎn)品亦將發(fā)售，關(guān)注收入端增速回升。重點(diǎn)推薦泡泡瑪特。

 

    3）品牌廣告。中長(zhǎng)期看好品牌廣告，在互聯(lián)網(wǎng)流量?jī)r(jià)格上升背景下，稀缺的品牌媒體概念股價(jià)值凸顯，重點(diǎn)關(guān)注兆訊傳媒、分眾傳媒。

 

    4）直播電商。新東方品牌具備很高的國(guó)民度及信任度，“英語(yǔ)+人文”直播風(fēng)格獨(dú)特，自營(yíng)產(chǎn)品概念股持續(xù)增加，一手產(chǎn)品概念股一手內(nèi)容， 有望探索出直播電商新模式。重點(diǎn)推薦新東方在線。

 

    5）元宇宙代表的下一代互聯(lián)網(wǎng)，關(guān)注硬件入口及應(yīng)用端新趨勢(shì)。A股目前相關(guān)機(jī)會(huì)主要為版權(quán)及IP擁有方、應(yīng)用方(游戲、展覽展示概念股、虛擬人、數(shù)字收藏品)。重點(diǎn)關(guān)注視覺(jué)中國(guó)、風(fēng)語(yǔ)筑、藍(lán)色光標(biāo)、三人行等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)、重點(diǎn)產(chǎn)品上線進(jìn)度及市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期、重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)概念股不達(dá)預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、解禁減持風(fēng)險(xiǎn)、公司治理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)格切換、相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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