市場回顧

 

    　　上周申萬汽車概念股板塊跑輸市場。滬深300 指數(shù)收于4156.91 點，周漲跌幅為-0.32%，申萬汽車概念股板塊周漲跌幅為-4.36%，跑輸滬深300 指數(shù)4.04pct。汽車板塊在申萬一級行業(yè)中排名第29 名，較前一周下降27 名。

 

    　　核心觀點

 

    　　7 月新勢力表現(xiàn)亮眼，埃安、哪吒、零跑交付量位居首位。根據(jù)各家新勢力車概念股企披露的終端交付量數(shù)據(jù)，7 月份新勢力車企表現(xiàn)依舊較為亮眼。“蔚小理”方面，小鵬汽車7 月份終端交付量為11524 輛，同比+43.33%，環(huán)比-24.66%；理想汽車7 月份終端交付量為10422 輛，同比+21.34%，環(huán)比-19.98%；蔚來汽車7 月份終端交付量為10052 輛，同比+26.74%，環(huán)比-22.44%。其余新勢力方面，廣汽埃安7 月份終端交付量為25033 輛，同比+138.27%，環(huán)比+3.83%；哪吒汽車7 月份終端交付量為14037 輛，同比+133.52%，環(huán)比+6.69%；零跑汽車7 月份終端交付量為12044 輛，同比+173.48%，環(huán)比+6.97%；塞力斯7 月份終端交付量為7228 輛，環(huán)比+2.95%，同比+8873.56%；極氪汽車7 月份終端交付量為5022 輛，環(huán)比+16.74%。

 

    　　7 月份淡季不淡，新勢力整體維持穩(wěn)健發(fā)展。從整體上來看，2022年7 月造車新勢力合計共交付95362 輛車，同比+109.67%，環(huán)比-5.70%。

 

    　　整體上來看新勢力發(fā)展較為順暢，7 月份整體交付量環(huán)比下降主要是由于6 月份為汽車銷售上半年節(jié)點，經(jīng)銷商努力實現(xiàn)較強業(yè)績，再加上部分地方政策在6 月底截止，因此6 月份數(shù)據(jù)相對較強。7 月份作為汽車銷售淡季，新勢力交付數(shù)據(jù)環(huán)比下降但同比依然維持強勢增長，表明當(dāng)前淡季不淡，新勢力車企發(fā)展依然較為順暢。

 

    　　政策延續(xù)疊加新車交付，下半年新勢力發(fā)展確定性依然較高。在政策方面，7 月29 日國務(wù)院常務(wù)會議提出延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策，從政策方面保障了新能源汽車的發(fā)展。在新車方面，下半年新勢力車企多款車型或?qū)⑸鲜�，根�?jù)太平洋汽車網(wǎng)龍頭股，蔚來ES7 計劃2022 年8 月28 日開啟交付，蔚來ET5 計劃2022 年9 月底開啟交付；理想L9 于6 月21 日發(fā)布，正式交付時間在8 月份；小鵬G9 將于今年第三季度正式上市，四季度交付；零跑龍頭股C01 預(yù)計在三季度實現(xiàn)交付；哪吒S 將于2022 年第四季度啟動交付；問界M5e 或于9 月上市，10 月有望開始交付。隨著政策持續(xù)保障新能源汽車發(fā)展以及新車型不斷推出，新勢力車企需求端與供給端均保持良性發(fā)展，下半年發(fā)展確定性依然較高。

 

    　　投資建議

 

    　　7 月份新勢力交付量表現(xiàn)亮眼，建議關(guān)注細分賽道相關(guān)標的：（1）整車相關(guān)標的：比亞迪、蔚來汽車、江淮汽車概念股、小鵬汽車、理想汽車、塞力斯、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團、長城汽車；（2）智能化相關(guān)標的：華陽集團、華工科技、炬光科技龍頭股；（3）一體化壓鑄概念股相關(guān)標的：拓普集團、愛柯迪、萬豐奧威；（4）線控底盤相關(guān)標的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車零部件相關(guān)標的：福耀玻璃、長鷹信質(zhì)、萬向錢潮、阿爾特、光洋股份概念股、銀輪股份、威孚高科等。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　政策落地不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流龍頭股受阻；汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。

 

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