環(huán)衛(wèi)市場化改革頗有成效，環(huán)衛(wèi)一體化成協(xié)同趨勢。

 

    7 月成交的億級環(huán)衛(wèi)服務概念股項目共22 個，成交總額約80.7 億元；其中，為環(huán)衛(wèi)一體化項目的有7 個，占總成交項目個數(shù)的31.82%，環(huán)衛(wèi)一體化中標總金額為41.705 億元，占總額的51.68%，超半數(shù)。7 月共開出2 個10 億+項目，分別是13.94 億元的河北蔚縣城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化PPP 項目和12.8 億元的浙江富陽區(qū)城區(qū)環(huán)衛(wèi)一體化特許經營項目，均為環(huán)衛(wèi)一體化項目。環(huán)衛(wèi)一體化項目個數(shù)占總成交項目個數(shù)的31.82%，中標金額占總額的51.68%，表明我國對對環(huán)衛(wèi)業(yè)務概念股和環(huán)衛(wèi)資源進行整合，實行環(huán)衛(wèi)市場化改革進展頗有成效。除此之外，環(huán)衛(wèi)一體化作為實現(xiàn)資源的循環(huán)和協(xié)同利用的重要途徑，與我國當前全面推進雙碳的方向不謀而合，勢必成為未來發(fā)展趨勢。而在成本以及產業(yè)鏈整合上具有優(yōu)勢的環(huán)衛(wèi)企業(yè)有望從中受益。

 

    全面推進新能源大基地規(guī)劃建設，加速建設新能源供給消納體系。

 

    根據(jù)《經濟參考報》報道，我國正在加快推進包括大型風電、光伏基地在內的多個新能源大基地規(guī)劃建設，加碼投資特高壓、抽水蓄能等領域，一批重大項目計劃在下半年陸續(xù)開工。

 

    2022 年上半年，我國風電、光伏新增裝機1294 萬千瓦、3088 萬千瓦，占新增總裝機比重達到68.4%。風電累計裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%，太陽能累計裝機容量約3.4 億千瓦，同比增長25.8%。新能源發(fā)電投資占電源總投資比重達到55.5%。其中，太陽能發(fā)電631 億元，同比增長283.6%。加速建設新能源供給消納體系，不僅能有利于保供政策的執(zhí)行， 也有助于經濟增長和“雙碳”目標實現(xiàn)。為全面推進雙碳目標，加速我國能源綠色低碳建設，我國將加速建設以風光發(fā)電為基礎的新能源供給消納體系，以風光為代表的新能源發(fā)電企業(yè)有望從中受益。除此之外，相關投資也在不斷加碼，這將有力帶動我國新能源發(fā)電行業(yè)的投資活躍度，相關企業(yè)有望迎來發(fā)展。

 

    全國市場化交易電量不斷增加，電力市場化改革提速。

 

    近日，南方區(qū)域電力市場啟動試運行，全國統(tǒng)一電力市場建設初見成效。國家能源局副局長林山青介紹，經過多年的改革探索，我國電力市場框架已逐漸清晰，基本建立了全國各地電力 中長期輔助服務市場體系，現(xiàn)貨市場試點實現(xiàn)不間斷運行，初步形成了多元競爭的電力市場格局。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)披露，全國市場化交易電量由2016 年的1 萬億千瓦時增加到2021 年的3.8 萬億千瓦時，CAGR 為18.89%。2022 年上半年全國市場交易電量為2. 5 萬億千瓦時，同比增長的45.8%。表明我國電力市場龍頭股改革頗具成效。在我國大力推進并深化電力市場化改革的背景下，疊加能源消費體系的不斷優(yōu)化，發(fā)電企業(yè)尤其是新能源發(fā)電企業(yè)有望從中受益。

 

    本周主產區(qū)煤炭市場概念股表現(xiàn)有分化，需求尚未回升價格承壓。

 

    長協(xié)煤方面，本周主流煤礦繼續(xù)以兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求為主，落實中長期合同合理價格。市場煤來看，本周主產區(qū)煤炭市場表現(xiàn)有分化，其中山西、內蒙地區(qū)煤礦出貨平和，價格相對穩(wěn)定，僅個別煤礦因庫存壓力價格有小幅下跌；陜西榆林地區(qū)則受下游化工用戶階段性補庫需求釋放與礦拉運車輛增加影響，銷售回升，坑口價格出現(xiàn)上行。下游需求方面，本周國內下游需求不高，電廠補庫以長協(xié)為主，化工等非電用戶采購按需進行。目前南方地區(qū)持續(xù)高溫天氣，電廠日耗穩(wěn)定在較高水平，長協(xié)及保供資源充足，采購市場煤積極性不高，個別電廠有少量招標，但多壓價較低；化工、鋼鐵等非電力用戶利潤有所修復，但煤炭采購多按需進行，且壓價還盤心理較強。

 

    國內LNG 均價周內先漲后跌，美國天然氣價格將有所下降。

 

    本周國內LNG 均價周內呈現(xiàn)先漲后跌走勢，整體環(huán)比上周上漲。供應方面，本周國內液廠LNG 產量及槽批出貨量環(huán)比上周均有增加；需求方面，當前部分地區(qū)儲氣設施仍有一定儲氣需求，但對國內整體行情支撐有限，國內液受到近期價格大幅波動影響，出貨一般，隨著部分地區(qū)價格跌破成本線以及當前液廠液位普遍不高，上游挺價心態(tài)有所增強。下周LNG 供應量或難以出現(xiàn)大幅變動，需求量或有微弱好轉。內陸LNG 工廠方面，在經過前幾日的連續(xù)降價后，部分工廠出貨價格已跌至成本線附近甚至成本線以下，目前西北、華北等地出貨向好，液位偏低，因此后期進一步讓利的空間有限，局地不排除探漲的可能。卓創(chuàng)資訊預計下周起LNG 價格或逐步止跌回穩(wěn)。根據(jù)芝商所，美國方面，由于高溫天氣持續(xù)肆虐，美國國內天然氣需求及歐洲出口需求不斷增加，對美國天然氣價格形成強勢利好支撐，但根據(jù)EIA 短 期能源展望，美國天然氣本土產量存在預期性增加，且增長勢頭較為強勁，對美國地區(qū)天然氣價格形成了較強下行壓力，外加國際油價持續(xù)回落，美國天然氣價格將有所下降。

 

    投資建議

 

    隨著國家全面推進綠色低碳轉型以及環(huán)衛(wèi)市場化改革，資源的循環(huán)和協(xié)同利用勢必成為未來趨勢。而污水資源化處置作為其中一環(huán)也有望受益，作為污水資源化處理中必不可少的環(huán)衛(wèi)裝備和污水處置設備投入有望進一步擴大，其中過濾成套裝備是污水治理的關鍵設備，推薦關注國內過濾成套裝備的領先企 業(yè)，持續(xù)拓展新能源及砂石高景氣賽道的【景津裝備】。在如今國家全面推進碳中和、碳減排以及綠色低碳轉型的背景下，再生資源回收是完成目標的舉措之一，也是循環(huán)經濟的關鍵組成部分。在建設循環(huán)經濟體系的背景下，借著新能源國家利好政策的東風，再生資源領域有望迎來發(fā)展良機。受益的標的有稀土廢料領先企業(yè)，深度布局廢鋼、報廢汽車回收利用的【華宏科技】。

 

    在我國大力建設新能源供給消納體系以及全面加速推進綠色低碳轉型的背景下，我國能源消費結構概念股不斷優(yōu)化，以風光為代表的清潔能源發(fā)電建設快速擴展。未來隨著清潔能源消費占能源消費增量比重，清潔能源發(fā)電企業(yè)將受益于投資增加，規(guī)模不斷提升。我們推薦關注火電轉型新能源概念股標的【華能國際】; 同時受益的新能源運營電站有【太陽能】、【節(jié)能風電】，受益的港股標的有【龍源電力】、【華潤電力】、【中國電力】。

 

    風險提示

 

    1）碳中和概念股相關政策推行不及預期；

 

    2）動力煤、天然氣概念股需求季節(jié)性下降；

 

    3）電力政策出現(xiàn)較大變動。

 

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