投資要點

 

    　　培育鉆石行業(yè)概念股接近10%拐點，相當(dāng)于2020 年的新能源汽車，黃金投資期已開始1）預(yù)計至2025 年，全球培育鉆石原石需求從2021 年93 億元增至313 億元，2022-2025 年復(fù)合增速35%。2022 年6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額/出口額同比增長47%/57%，1-6 月累計進(jìn)口額/出口額同比增長72%/81%，景氣度持續(xù)向上。

 

    　　2）2019 年，國內(nèi)新能源汽車平均市場滲透率小于5%，2021 年突破10%并于年底達(dá)到19%，創(chuàng)歷史新高；2021 年前，印度培育鉆石龍頭股進(jìn)出口滲透率均小于5%，2021 年至2022年，進(jìn)出口滲透率均翻倍增長，接近10%拐點，有望復(fù)制新能源車高成長性。預(yù)計到2025 年，全球培育鉆石銷售額滲透率達(dá)16%，美國作為主要消費國滲透率將達(dá)23%。

 

    　　惠豐鉆石：CVD 培育鉆石獲突破，產(chǎn)品達(dá)可售標(biāo)準(zhǔn)，將加大布局功能金剛石材料根據(jù)公司8 月2 日發(fā)布的公告，公司成功研發(fā)生產(chǎn)出培育鉆石產(chǎn)品。公司采用CVD 技術(shù)，通過MPCVD 通用設(shè)備與工藝系數(shù)改進(jìn)相融合的方式進(jìn)行培育鉆石研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品已達(dá)到可售標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量仍在進(jìn)一步優(yōu)化中。

 

    　　我們認(rèn)為，惠豐鉆石作為人造單晶金剛石微粉冠軍企業(yè)概念股，在金剛石微粉業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，加快打造培育鉆石規(guī)模化生產(chǎn)能力，進(jìn)一步提升了綜合競爭實力，將充分受益于培育鉆石行業(yè)快速增長。未來，公司將加大布局CVD 金剛石在珠寶、精密刀具、半導(dǎo)體器件、集成電路散熱、傳感器及激光等高精密材料應(yīng)用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

 

    　　CVD 是大克拉培育鉆石大勢所趨；高溫高壓法也加速迭代，未來均有很好機(jī)會1）中兵紅箭：CVD 法突破10 克拉以上培育鉆石毛坯批量制備技術(shù)，達(dá)世界一流水平。

 

    　　根據(jù)豫西集團(tuán)官方新聞，中兵紅箭單爐MPCVD 設(shè)備可生長14 顆10 克拉以上的單晶毛坯，色級D-E 色，凈度等級VS 以上。2）四方達(dá)：CVD 培育鉆石擴(kuò)產(chǎn)力度最大、技術(shù)儲備最先進(jìn)的公司之一。首期100 臺設(shè)備產(chǎn)線已進(jìn)入調(diào)試、運行階段；二期10 萬克拉產(chǎn)線建設(shè)啟動；設(shè)備自研，擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能可實現(xiàn)快速有效擴(kuò)張。3）黃河旋風(fēng)：加緊研發(fā)CVD 大單晶，密切關(guān)注定增進(jìn)展，培育鉆石擴(kuò)產(chǎn)加速。黃河集團(tuán)正抓緊研發(fā)CVD大單晶和第三代半導(dǎo)體的開發(fā)與推廣。公司擬對實控人以7.14 元/股價格募資8-10.5 億用于培育鉆石產(chǎn)能擴(kuò)張及補(bǔ)流償債，其中培育鉆石項目擬投資9.1 億用于設(shè)備購置，建設(shè)期3 年，達(dá)產(chǎn)年59 萬克拉產(chǎn)能。4）國機(jī)精工：CVD 法培育鉆石技術(shù)蓄力多年，募投項目即將全面投產(chǎn)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。2018 年募資項目已基本實施完畢，形成100 余臺MPCVD 設(shè)備，將實現(xiàn)年產(chǎn)30 萬片大單晶金剛石，預(yù)計2022 年可實現(xiàn)全面生產(chǎn)。

 

    　　力量鉆石概念股：定增計劃獲證監(jiān)會批復(fù)同意，擬募集不超過40 億元擴(kuò)產(chǎn)培育鉆石公司8 月1 日發(fā)布公告，定增計劃正式獲批，擬募集不超過40 億元，用于新建培育鉆石和工業(yè)金剛石單晶產(chǎn)能。達(dá)產(chǎn)后培育鉆石總產(chǎn)能將達(dá)到現(xiàn)有產(chǎn)能（2022 年）的5.3倍，金剛石單晶總產(chǎn)能將達(dá)到現(xiàn)有產(chǎn)能（2022 年）的2.5 倍。我們認(rèn)為，本次定增落地后，公司將享受產(chǎn)能釋放+行業(yè)高景氣雙重紅利，有望向培育鉆石龍頭看齊。

 

    　　投資建議：重點推薦中兵紅箭概念股、四方達(dá)、黃河旋風(fēng)、力量鉆石龍頭股、國機(jī)精工龍頭股（1）中兵紅箭：全球培育鉆石原石+工業(yè)金剛石雙龍頭，抗風(fēng)險能力強(qiáng)，業(yè)績彈性大；（2）四方達(dá)：CVD 法培育鉆石未來之星，國內(nèi)CVD 法技術(shù)儲備龍頭股最先進(jìn)公司之一，復(fù)合超硬材料業(yè)務(wù)駛?cè)肟燔嚨�；�?）黃河旋風(fēng)：高溫高壓法雙龍頭之一，高溫高壓+CVD法并舉，歷史包袱逐步卸載，有望再次崛起；（4）力量鉆石：培育鉆石新秀崛起，擬40 億定增大幅擴(kuò)產(chǎn)，短期業(yè)績增幅大。（5）國機(jī)精工：培育鉆石設(shè)備+產(chǎn)品雙輪驅(qū)動。

 

    　　風(fēng)險提示：培育鉆石原石龍頭股競爭格局變化和盈利能力波動、銷售體系變化的風(fēng)險

 

數(shù)據(jù)推薦

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