投資要點(diǎn)

 

    【板塊走勢】

 

    上周（08.01-08.07）中信通信板塊上漲2.44%，其中通信設(shè)備制造龍頭股上漲3.04%，增值服務(wù)上漲2.01%，電信運(yùn)營上漲0.29%，同期滬深300 指數(shù)下跌0.32%，中小板指數(shù)上漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.49%。

 

    【周觀投資】

 

    中瓷電子：公司投資3.13 億元的“碳化硅高壓功率模塊關(guān)鍵技術(shù)龍頭股研發(fā)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)于2023年1 月1 日開工；此外碳化硅、氮化鎵相關(guān)項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2022 年底完成驗(yàn)收，該項(xiàng)目第三代晶圓建成最終產(chǎn)能為12 萬件/年、GaN 功放模塊為120 萬件/年、SiC 功率模塊龍頭股及單管分別為2.4 萬件/年和1200 萬件/年。我們將公司列為8 月金股，持續(xù)首推！公司在電子陶瓷外殼“一枝獨(dú)秀”，碳化硅MOSFET“勇立潮頭”；自身成長邏輯不斷強(qiáng)化升級，資產(chǎn)重組方案積極推進(jìn)，仍有較大上漲空間！近期市場傳聞導(dǎo)致海上風(fēng)電相關(guān)板塊有所調(diào)整，海風(fēng)吸波材料影響有限，長期利于海上風(fēng)電裝機(jī)需求，預(yù)計(jì)下半年會迎來海上風(fēng)電招投標(biāo)集中催化時間段；中天科技基本面無憂，建議逢低布局。公司Q2 單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.84-10.24 億元，按中值計(jì)算歸母凈利潤約8.54 億元。海洋業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長，二季度海纜環(huán)比貢獻(xiàn)增加。新能源業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤，光伏業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)Q4 開始放量。

 

    電力線纜穩(wěn)定增長，光纖光纜環(huán)比繼續(xù)改善。6 月新能源汽車銷量高增，華為系車表現(xiàn)亮眼，我們繼續(xù)看好車載通信概念股板塊投資機(jī)遇，重點(diǎn)推薦中瓷電子（華為激光雷達(dá)）、意華股份（華為汽車連接器）、華測導(dǎo)航、鼎通科技、天孚通信等；繼信驊營收保持高增長后，海外云廠商資本開支持續(xù)創(chuàng)新高，再次印證云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣；2022 年Q2，亞馬遜、微軟、谷歌、Meta（Facebook）合計(jì)資本開支達(dá)355.44 億元，同比增長19.79%，環(huán)比增長3.28%，持續(xù)創(chuàng)歷史新高，F(xiàn)acebook 再次精確資本開支指引，上調(diào)至300-340 億美元；繼續(xù)重點(diǎn)推薦光模塊產(chǎn)業(yè)鏈的中瓷電子、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛。

 

    美國官宣對東南亞進(jìn)口光伏組件關(guān)稅豁免24 個月，有望在2024 年之前將其太陽能發(fā)電能力提高2 倍，從7.5GW 到22.5GW。美東時間周三，美國參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖舒默和民主黨參議員曼欽就一項(xiàng)包括3690 億美元清潔能源補(bǔ)貼條款的“2022 年通脹削減法案”達(dá)成協(xié)議，進(jìn)一步刺激美國光伏裝機(jī)需求，意華股份核心大客戶均在歐美，預(yù)計(jì)將顯著受益；公司二季度業(yè)績超預(yù)期，光伏支架高速增長。按中值計(jì)算，公司Q2 單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.35億元，同比+249%，扣非后凈利潤0.71 億元，同比+99%。公司業(yè)績的高速增長，主要源于光伏支架業(yè)務(wù)的大幅增長，光伏支架利潤率穩(wěn)定在7%附近，汽車連接器環(huán)比維持穩(wěn)定。鼎通科技發(fā)布中報(bào)，公司二季度業(yè)績超預(yù)期，通信產(chǎn)品概念股品類持續(xù)擴(kuò)張，汽車業(yè)務(wù)訂單放量；同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、原材料壓制減弱下，Q2 單季度毛利率、凈利潤率同環(huán)比均改善。億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)二季度業(yè)績大超預(yù)期，二季度公司收入和利潤同比均實(shí)現(xiàn)30%+增長，按中值計(jì)算歸母凈利潤率環(huán)比提升3.84pct，主要源于下游需求延續(xù)景氣，及人民幣貶值等。物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)景氣，國內(nèi)外需求旺盛，重點(diǎn)關(guān)注移遠(yuǎn)通信，公司發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，Q2 業(yè)績延續(xù)高增長；公司車載與5G 業(yè)務(wù)獲得突破，基于8155 的高端智能車規(guī)模組已向國內(nèi)知名新能源自主品牌供貨，5G 模組與英偉達(dá)Jetson AGX Orin 平臺完成聯(lián)調(diào)，催化下游5G AIoT 多場景需求爆發(fā)，業(yè)務(wù)形態(tài)持續(xù)拓展，或成為新業(yè)績增長點(diǎn)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響；中美摩擦擾動風(fēng)險(xiǎn)；5G 應(yīng)用概念股落地不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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