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儲(chǔ)蓄需求行業(yè)概念股有哪些?2022最新儲(chǔ)蓄需求龍頭股匯總

日期:2022-08-13 15:08:23 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
     投資要點(diǎn)
 
      1、當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn):中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)7 月保險(xiǎn)II概念股(申萬(wàn))指數(shù)下跌7.02%,跑輸滬深300 指數(shù)2.97 個(gè)百分點(diǎn)。板塊下跌源自資產(chǎn)負(fù)債兩端承壓。板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)且在7 月中旬有較大幅度波動(dòng),主要受經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度低于預(yù)期、市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)股投資端擔(dān)憂加劇影響。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于險(xiǎn)企半年報(bào)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)。
 
      2、資產(chǎn)端:債券收益率下行,金融競(jìng)品收益率下降從債券收益率看,7 月債券收益率整體下行,其中長(zhǎng)期信用債龍頭股波動(dòng)幅度較大;從利率曲線看,信用利差和中長(zhǎng)期期限利差分化。受前期利率下行影響,國(guó)債收益率750 日均線持續(xù)下滑,將導(dǎo)致保險(xiǎn)準(zhǔn)備金測(cè)算利率—基準(zhǔn)評(píng)估利率下行,或推高負(fù)債端保險(xiǎn)準(zhǔn)備金規(guī)模,降低當(dāng)期利潤(rùn)。預(yù)計(jì)三季度下行幅度有所擴(kuò)大,四季度或?qū)⒅鸩狡蠓(wěn)。從金融競(jìng)品的收益率看,一年期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率中樞下移,新發(fā)信托產(chǎn)品平均收益率環(huán)比略降0.04 個(gè)百分點(diǎn)至6.13%。
 
      3、負(fù)債端:上市險(xiǎn)企人身險(xiǎn)保費(fèi)增速分化,財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)進(jìn)一步回暖從6 月當(dāng)月保費(fèi)收入同比增速看,人身險(xiǎn)方面:中國(guó)人壽(+7.7%)>太保人壽(+7.4%)>太平壽險(xiǎn)(+4.0%)>平安壽險(xiǎn)(-2.6%)>新華保險(xiǎn)(-11.9%)>人保壽險(xiǎn)(-25.8%)。其中中國(guó)人壽和太保人壽增速較快,預(yù)期與儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品銷(xiāo)售情況良好有關(guān),新華保險(xiǎn)和人保壽險(xiǎn)增速較5 月明顯回落,或歸因于銀保渠道增速放緩?紤]各家代理人規(guī)模下滑及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化,預(yù)計(jì)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值持續(xù)承壓,其中太平壽險(xiǎn)和中國(guó)人壽或相對(duì)領(lǐng)先,太保和新華壓力可能較大。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面:太保產(chǎn)險(xiǎn)(+25.0%)>平安產(chǎn)險(xiǎn)(+17.9%)>人保財(cái)險(xiǎn)(+9.5%)>太平產(chǎn)險(xiǎn)(+5.0%)>眾安在線(+1.1%),各家均保持較快增長(zhǎng),主要因綜改一周年后基數(shù)效應(yīng)消除疊加疫情改善后新車(chē)銷(xiāo)售回暖。格局方面,1-6 月上市險(xiǎn)企人身險(xiǎn)保費(fèi)份額同比-1.5pct,財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)同比+1.02pct。
 
      4、投資策略及建議:負(fù)債端改善趨勢(shì)延續(xù),關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)我們認(rèn)為近期保險(xiǎn)概念股板塊的下跌主要因經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期存在波動(dòng),險(xiǎn)企投資端預(yù)期承壓。展望后續(xù),負(fù)債端考慮各家險(xiǎn)企或加大優(yōu)增力度,隊(duì)伍規(guī)模下半年有望企穩(wěn)回升;同時(shí),儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)龍頭股需求回暖將帶動(dòng)新單銷(xiāo)售進(jìn)一步改善。人力企穩(wěn)疊加儲(chǔ)蓄需求回升,開(kāi)門(mén)紅預(yù)計(jì)較為樂(lè)觀,四季度是重要催化時(shí)間。資產(chǎn)端重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏,改善趨勢(shì)是估值修復(fù)的基礎(chǔ)。整體來(lái)看,當(dāng)前低估值和低持倉(cāng)的保險(xiǎn)股下半年配置價(jià)值較好,8 月重點(diǎn)關(guān)注險(xiǎn)企中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)。個(gè)股方面,利率鈍化趨勢(shì)下建議關(guān)注負(fù)債端表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)的【中國(guó)人壽】、深耕個(gè)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的【中國(guó)太!亢屯顿Y端有望明顯反轉(zhuǎn)的【中國(guó)平安】。
 
      風(fēng)險(xiǎn)提示:長(zhǎng)期利率大幅下行、權(quán)益市場(chǎng)龍頭股大幅波動(dòng)、轉(zhuǎn)型進(jìn)度不及預(yù)期
 
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