事件概述

 

    8 月5 日，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》，自2022 年9 月1 日起施行。

 

    事件評論

 

    與時俱進，變化聚焦五大方面。隨著金融業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)推進、“資管新規(guī)”的落地實施以及居民日益增長的養(yǎng)老和財富管理需求，監(jiān)管對原有規(guī)范體系進行修訂，形成了《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）。其主要內(nèi)容包括：1）新增公司治理專門章節(jié)；2）將風(fēng)險管理作為專門章節(jié)；3）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計；4）優(yōu)化經(jīng)營原則及相關(guān)要求；5）增補監(jiān)管手段和違規(guī)約束。

 

    加大對外開放力度，營造公平競爭環(huán)境提升服務(wù)質(zhì)量�！兑�(guī)定》取消境內(nèi)保險概念股公司合計持有保險資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，不再限制外資保險公司持有保險資管公司股份的比例上限，同時設(shè)置境內(nèi)外股東統(tǒng)一適用的股東資質(zhì)條件，有助于吸引國際優(yōu)秀保險公司和資產(chǎn)管理機構(gòu)參與中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展，營造公平競爭環(huán)境促進保險資產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

 

    增強資管公司獨立性，提升市場化、專業(yè)化水平�！兑�(guī)定》具體要求：1）境內(nèi)外保險公司合計持有保險資管公司的股份不得低于50%，為吸引各類優(yōu)秀資管機構(gòu)成為股東預(yù)留制度空間；2）強化股權(quán)管理，規(guī)范股東行為，要求控股股東、實控人等書面承諾長期持有股權(quán)、不得直接干預(yù)公司經(jīng)營運作、建立有效風(fēng)險隔離機制；3）完善公司治理要求，加強關(guān)鍵人員管理，明確首席風(fēng)險管理執(zhí)行官制度；4）優(yōu)化業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則，要求公平對待保險資金和其他資金，強化信息披露管理和投資者權(quán)益保護；5）豐富監(jiān)管工具手段，進一步強調(diào)發(fā)揮信息披露、外部審計和自律組織管理作用。

 

    發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，為資本市場提供穩(wěn)定的長期資金支持�！兑�(guī)定》明確資管公司“以實現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值為目的”，引導(dǎo)保險資管公司立足長期投資、穩(wěn)健投資、價值投資；允許設(shè)立資管業(yè)務(wù)相關(guān)子公司，實現(xiàn)精細化管理和專業(yè)化運作，并支持監(jiān)管評級較高、經(jīng)營運作穩(wěn)健的機構(gòu)開展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)；鼓勵保險資管公司提升市場化運作水平，為長期資金投資運作提供更加優(yōu)質(zhì)全面的服務(wù)，間接提升直接融資比重。

 

    短期利好龍頭險企，長期看好保險資管行業(yè)健康發(fā)展。2003 年以來我國已設(shè)立了33 家保險資管公司，管理總資產(chǎn)超過20 萬億元。《規(guī)定》加大開放力度，提升監(jiān)管顆粒度，對保險資管公司的經(jīng)營管理能力提出更高要求，而業(yè)務(wù)流程規(guī)范、內(nèi)控體系完善、投研能力較強的龍頭公司預(yù)計將相對受益。長期來看，保險資管行業(yè)龍頭股的市場化、專業(yè)化和長期化發(fā)展利好提升長期能力，助力保險資金等 “長錢”更好的實現(xiàn)增值保值需求，推動資本市場龍頭股的平穩(wěn)健康運行。

 

    風(fēng)險提示

 

    1、行業(yè)監(jiān)管政策大幅調(diào)整；

 

    2、資本市場大幅波動。

 

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