7 月新能源車企交付量公布，銷量穩(wěn)健增長(zhǎng)，多家新勢(shì)力單月交付量破萬。2022年7 月，蔚來/理想/小鵬/領(lǐng)跑/哪吒/賽力斯/廣汽埃安的交付量分別為1.01/1.04/1.15/1.20/1.40/1.33/2.50 萬輛，同比增長(zhǎng)26.7%/21.3%/43%/177%/133.5%/316.78%/138%。廣汽埃安單7 月銷售排名領(lǐng)先，哪吒、賽力斯銷量提升較快。下半年多款車型開啟交付，下半年新能源銷量有望進(jìn)一步提升。

 

    我們持續(xù)看好新能源汽車自主品牌的崛起以及其帶動(dòng)的相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇，具體包括車載模組/控制器/連接器/激光雷達(dá)等環(huán)節(jié)：

 

    車載模組：5G 車載模組成為新能源車新車發(fā)布的標(biāo)配。目前比亞迪海豹預(yù)售11 天訂單破15 萬輛，小鵬L9 發(fā)布3 日的預(yù)定量超過3 萬。隨著新車上市銷量規(guī)模提升，今年下半年5G 車載通信模組的價(jià)格有望降至700 元以內(nèi)。5G車載模組將成為更多整車產(chǎn)品的標(biāo)配，帶動(dòng)車載模組在新能源車內(nèi)部滲透率提升，預(yù)計(jì)今年5G 車載模組銷量將突破百萬。5G 在物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用將逐步滲透率將逐步提升，帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)通信模組市場(chǎng)規(guī)模提升，重點(diǎn)推薦已經(jīng)穩(wěn)居通信模組雙龍頭地位的移遠(yuǎn)通信、廣和通，建議關(guān)注華測(cè)導(dǎo)航、美格智能。

 

    汽車連接器：①高壓連接器：我國高壓連接器整體制造水平比肩海外，部分性能以達(dá)到國際主流水平，且在成本、敏捷交付、服務(wù)能力等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。

 

    我國高壓連接器的國產(chǎn)替代化進(jìn)程持續(xù)加快，建議關(guān)注中航光電、瑞可達(dá)、鼎通科技、永貴電器；②高速連接器：在智能化浪潮的推動(dòng)下，我國廠商持續(xù)完善高速連接器產(chǎn)品能力，電連技術(shù)早在2019 年開始布局千兆以太網(wǎng)的各類高速智能連接器產(chǎn)品開發(fā)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。瑞可達(dá)在本月第九屆國際智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)年會(huì)上展出了FAKRA、MINIFAKRA、HSD、車載多千兆以太網(wǎng)、車規(guī)級(jí)TYPE-C 等系列連接產(chǎn)品，在智能化趨勢(shì)下，汽車高速連接器單車價(jià)值量有望不斷提升,建議關(guān)注瑞可達(dá)、電連技術(shù)。

 

    汽車控制器：軟件定義汽車的大趨勢(shì)要求汽車由分布式架構(gòu)向域控制/中央集中式架構(gòu)方向發(fā)展。在分布式階段，車輛各功能由不同的單一電子控制單元（ECU）控制，一輛車往往分布著上百個(gè)ECU；到了集成式階段，ADAS、車身控制、多媒體等功能可以通過域?qū)崿F(xiàn)局部的集中化處理。重點(diǎn)推薦汽車控制器廠商和而泰，和而泰汽車電子業(yè)務(wù)聚焦熱管理+車身域。在車身域控制方面，采用平臺(tái)化的設(shè)計(jì)理念以適應(yīng)產(chǎn)品升級(jí)和快速迭代，在燈光系統(tǒng)、智能進(jìn)入系統(tǒng)、空調(diào)控制系統(tǒng)、雨刮洗滌控制系統(tǒng)等不同區(qū)域?qū)崿F(xiàn)功能的任意組合和可選；在熱管理控制方面，從集成式熱管理控制技術(shù)、熱泵技術(shù)和厚膜加熱技術(shù)三個(gè)方向進(jìn)行研發(fā)，為新能源車的熱管理控制提供全套解決方案。

 

    激光雷達(dá)：光學(xué)元件龍頭股是激光雷達(dá)國產(chǎn)替代先行環(huán)節(jié)，激光雷達(dá)的發(fā)射模塊、接收模塊概念股及掃描模塊中需要用到大量光學(xué)元件，包括反射鏡、透鏡、棱鏡/轉(zhuǎn)鏡、MEMS 微振鏡、濾光片等。我國在光學(xué)元件領(lǐng)域積累多年，本土廠商技術(shù)領(lǐng)先、成本優(yōu)勢(shì)突出，具備激光雷達(dá)大規(guī)模量產(chǎn)的制造能力。部分元器件廠商深耕通信行業(yè)多年，在激光雷達(dá)的行業(yè)機(jī)遇下逐步切入賽道，有望乘激光雷達(dá)之風(fēng)打開成長(zhǎng)空間增厚營(yíng)收，同時(shí)有望帶來估值水平的提升。建議關(guān)注炬光科技、長(zhǎng)光華芯、天孚通信、光庫科技、騰景科技等。

 

    本周行情：本周通信板塊漲跌幅為1.66%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為-0.32%，通信概念股板塊跑贏滬深300 指數(shù)1.98 個(gè)百分點(diǎn)，在所有一級(jí)行業(yè)中排序4/30。2022年年初至今通信板塊漲跌幅為-7.7%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-17%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為-15.9%，通信板塊跑贏滬深300 指數(shù)8.2 個(gè)百分點(diǎn)。通信板塊跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)8.1 個(gè)百分點(diǎn)。截止至本周結(jié)束，通信行業(yè)按申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)分類的PE-TTM 為31.32,位列所有申萬一級(jí)行業(yè)第10,同期的滬深300 PE-TTM 為11.93。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：美國對(duì)于國內(nèi)科技概念股企業(yè)制裁加重，上游缺貨加劇，上游芯片技術(shù)發(fā)展帶來產(chǎn)品技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)，IDC 新建設(shè)項(xiàng)目落地不及預(yù)期等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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