投資要點：

 

    本周行情回顧：2022年8月1日-8月5日，SW食品飲料行業(yè)龍頭股指數(shù)整體上漲1.43%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第五位，跑贏同期滬深300指數(shù)約1.75個百分點。細(xì)分板塊中，其他酒類、預(yù)加工食品、保健品、軟飲料與肉制品板塊跑輸同期滬深300指數(shù)，其余板塊均跑贏同期滬深300指數(shù)。

 

    本周陸股通凈流入情況：2022年8月1日-8月5日，陸股通共凈流出12.33億元。其中，食品飲料概念股、計算機與電力設(shè)備板塊凈流入居前，家用電器、銀行與公用事業(yè)板塊凈流出居前。本周食品飲料板塊凈流入26.27億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)第一位。

 

    行業(yè)周觀點：市場情緒有所回暖，關(guān)注中報業(yè)績與需求復(fù)蘇進程。受經(jīng)濟不確定性、疫情等因素擾動，7月行業(yè)估值整體有所回調(diào)。隨著悲觀預(yù)期逐步釋放，近日市場情緒回暖，本周食品飲料北上資金凈流入金額位居申萬一級行業(yè)首位。白酒板塊：茅臺、水井坊、古井貢酒發(fā)布了2022年半年度數(shù)據(jù)，其中茅臺業(yè)績符合預(yù)期，古井貢酒業(yè)績超預(yù)期，水井坊業(yè)績略低于預(yù)期。目前已進入半年度業(yè)績披露期，預(yù)計高端白酒受疫情影響相對有限，確定性最強，次高端影響次之，中端及大眾白酒影響較大，白酒業(yè)績上半年表現(xiàn)或?qū)⒂兴�分化，后續(xù)需進一步關(guān)注白酒批價、動銷等重要指標(biāo)，把握確定性高的投資機會。標(biāo)的方面，建議關(guān)注貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、洋河股份（002304）、舍得酒業(yè)（600702）等。大眾品板塊：從成本端來看，近期大豆、豆粕、棕櫚油概念股、大麥等價格上漲趨緩，部分價格高位回落，大眾品公司成本壓力有所減少。目前疫情出現(xiàn)拐點，餐飲等消費場景將陸續(xù)恢復(fù)，需求有望好轉(zhuǎn)，市場或迎來回補性消費。但與此同時，由于各子板塊的擾動因素不同，修復(fù)節(jié)奏亦有所差異。從2022年上半年的業(yè)績情況來看，預(yù)計乳品板塊確定性較高，啤酒板塊在成本壓力下高端化持續(xù)推進，調(diào)味品板塊基于去年低基數(shù)業(yè)績或有所好轉(zhuǎn)。市場可持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品提價、成本下降、需求復(fù)蘇等因素帶來的邊際改善，關(guān)注大眾品二季度業(yè)績情況，把握行業(yè)中確定性高的優(yōu)質(zhì)板塊。標(biāo)的方面，可重點關(guān)注青島啤酒（600600）、伊利股份（600887）、海天味業(yè)（603288）等。

 

    風(fēng)險提示：原材料價格波動、產(chǎn)品提價不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)概念股競爭加劇、食品安全風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險。

 

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