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數(shù)字水泥行業(yè)概念股有哪些?2022最新數(shù)字水泥龍頭股名單

日期:2022-08-14 13:58:52 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   行業(yè)近況
 
    根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)概念股,近期水泥高頻數(shù)據(jù)有較為持續(xù)的改善與修復:本周(8-5)全國重點城市高標水泥均價環(huán)比+0.3%至418 元/噸;全國出貨率環(huán)比+0.6ppt至65.1%,華東/華南出貨率保持71%/77%的較高水平,與往年同期差異縮。凰鄮烊荼拳h(huán)比-1.2ppt至71.5%,已連續(xù)三周去化。
 
    評論
 
    行業(yè)基本面改善已逐漸顯露,需求回暖背景下量價回升可期。近期行業(yè)龍頭股需求、價格、庫存等高頻數(shù)據(jù)均有改善跡象,也與我們了解的企業(yè)微觀發(fā)貨數(shù)據(jù)、基建中標等數(shù)據(jù)互為印證,我們認為當前行業(yè)的價格穩(wěn)態(tài)、錯峰生產(chǎn)、庫位控制均保持良好,基本面蓄勢反彈的動能正在積蓄。展望3Q后期和4Q,我們認為隨基建實物工作量落地,需求回暖有望帶動旺季量價回升,3Q需求降幅有望明顯收窄甚至接近持平;4Q因為去年低基數(shù)和此前較深的價格跌幅,有望迎來量、價的雙重回補。我們認為若需求有持續(xù)、超預期的恢復(如地產(chǎn)需求實質(zhì)改善、基建實物工作量加速落地等),則3-4Q的量價均有一定的超預期運行的空間,帶來下半年利潤的明顯改善。
 
    板塊具備一定盈利彈性,估值性價比凸顯。當前Wind水泥板塊平均市凈率僅1.05,在歷史的5%分位點以內(nèi),我們估計22E平均股息率~3.5%,處于歷史較高位置。我們測算即使在當前的景氣低谷時點,行業(yè)優(yōu)勢龍頭仍有望取得50-60 元的噸凈利,該時點盈利的年化水平仍明顯高于15-17年;而對于單位盈利更為微薄的企業(yè),我們認為旺季量價回升后其有望具備更強的盈利彈性。我們認為站在當前行業(yè)基本面改善,旺季將至的時點上,水泥板塊兼具一定盈利彈性和較強的估值性價比,具備配置價值。
 
    供給端的調(diào)節(jié)機制具備韌性,“水泥+”撬動更大成長空間。自5 月行業(yè)開啟價格競爭后,市場對于需求弱化下行業(yè)供給端的穩(wěn)定性產(chǎn)生了較大的擔憂,但從結(jié)果來看,我們認為行業(yè)自律性錯峰生產(chǎn)的框架仍較好保持,價格競爭的烈度和時長也未演變?yōu)殚L期性“價格戰(zhàn)”的尺度,行業(yè)供給端調(diào)節(jié)機制具備一定韌性。我們認為中長期來看,雖然需求或逐漸下滑,但錯峰生產(chǎn)有序且常態(tài)化、產(chǎn)能置換政策趨嚴、能耗管控強化等均有望對供給端形成較強約束,穩(wěn)定供需面的平衡,保持行業(yè)效益、企業(yè)盈利處在較高水平。同時,龍頭企業(yè)大多在“水泥+”路徑積極布局,如進行海內(nèi)外收并購、產(chǎn)業(yè)鏈垂直和橫向整合、新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)延伸等,我們對于龍頭在雙碳龍頭股背景下的轉(zhuǎn)型和成長性仍有信心。
 
    估值與建議
 
    我們維持覆蓋公司的盈利預測、評級和目標價不變。推薦華新水泥、華潤水泥控股、蘇博特龍頭股;建議關(guān)注上峰水泥(未覆蓋)、冀東水泥、壘知集團。
 
    風險
 
    需求修復弱于預期,錯峰生產(chǎn)效果不及預期,原材料成本超預期上漲。
 
數(shù)據(jù)推薦
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