信貸行業(yè)概念股有哪些?2022最新信貸龍頭股名單
日期:2022-08-14 16:14:40 來源:互聯(lián)網(wǎng)
核心觀點(diǎn):
2022 年8 月12 日,央行公布2022 年7 月(下文簡(jiǎn)稱“本月”)金融概念股數(shù)據(jù),社融存量同比增速10.7%(上月10.8%,我們預(yù)期10.8%),M2同比增速12%(上月11.4%), M1 同比增速6.7%(上月5.8%)。社融增速和結(jié)構(gòu)符合我們預(yù)期,本輪社融增速大概率已經(jīng)見頂。
關(guān)于信貸需求偏弱:社融較弱核心是信貸概念股弱,信貸弱龍頭股的核心可能依舊指向地產(chǎn)鏈條。2022 年上半年信貸增量約13.7 萬億,同比多增0.9 萬億;其中個(gè)人住房貸款增量0.6 萬億,同比少增1.5 萬億。如果扣除個(gè)人住房貸款部分,22 年上半年信貸增量13.1 萬億,同比多增2.4 萬億,增量同比增速約22.6%,大幅高于上半年6.3%的名義GDP 增速,如果只看非個(gè)人住房貸款領(lǐng)域,信貸需求不錯(cuò),顯示基建、綠色及新興制造業(yè)對(duì)新增信貸形成了有益補(bǔ)充。但是,新興產(chǎn)業(yè)對(duì)信貸債務(wù)消納能力可能難以完全彌補(bǔ)地產(chǎn)信用需求的消失。21 年全年信貸增量19.9 萬億(其中個(gè)人住房貸款增量3.8 萬億),如果22 年全年新增新增同比多增10%(21.9 萬億),個(gè)人住房貸款增量是上半年兩倍(1.2 萬億),意味著非個(gè)人住房貸款部分信貸需要同比多增4.6 萬億(增量增速28.5%),這種結(jié)構(gòu)性信貸分化對(duì)銀行短期是需求爭(zhēng)奪的挑戰(zhàn),中長(zhǎng)期可能是特定領(lǐng)域的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以央行昨天Q2 貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提示“隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程邊際趨緩和房地產(chǎn)長(zhǎng)周期趨勢(shì)演變,信貸增速在新舊動(dòng)能換檔和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中可能會(huì)有所回落”,如果我們堅(jiān)持“房住不炒”,放棄債務(wù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng),追求真正的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),未來我們可能會(huì)看到信貸增量趨穩(wěn),增速向名義GDP 增速收斂的現(xiàn)實(shí)。
關(guān)于貨幣高增長(zhǎng):7 月金融數(shù)據(jù)一個(gè)異常在于社融信貸增速下行,且政府部門凈金融債務(wù)龍頭股增長(zhǎng)有限時(shí),M2 增速大幅上升(單月M2 同比少減1.2 萬億元),這可能主要指向三個(gè)因素:1.銀行向非銀體系債券融資減少;2.銀行增加購買非銀體系存量債券;3.銀行對(duì)非銀體系龍頭股的額外債權(quán)增長(zhǎng)。這3 點(diǎn)可能都是資產(chǎn)荒環(huán)境在銀行資負(fù)端的映射,其中第3點(diǎn)可能顯示資金面寬裕而實(shí)體需求不足的環(huán)境下銀行通過非銀體系尋找突破,如果增速過快,可能會(huì)被監(jiān)管認(rèn)為是金融空轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)的上升。具體原因可能需要等后續(xù)央行7 月系列報(bào)表驗(yàn)證確認(rèn)。
投資建議:我們預(yù)計(jì)后續(xù)信貸增量平穩(wěn),由于政府債發(fā)行退坡,三季度社融增速開始下行。隨著極端風(fēng)險(xiǎn)龍頭股事件消解,銀行間資金面再加碼寬裕概率不高,貸款利率下行加速期已過,目前銀行板塊仍在筑底,后續(xù)隨著地產(chǎn)悲觀情緒有所好轉(zhuǎn),經(jīng)濟(jì)增速逐漸向潛在增速靠攏,銀行龍頭股板塊有望迎來超額收益,超額收益窗口期可能在三季度末四季度初打開。
風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)疫情反復(fù)超預(yù)期;(2)海外金融市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期。
數(shù)據(jù)推薦
最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)龍頭股關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票
- ·中泰化學(xué)業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比略低于預(yù)期
- ·敏芯股份業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比減少674.39%
- ·百潤(rùn)股份業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.7%
- ·陶瓷行業(yè)股票2023業(yè)績(jī)分析:陶瓷基板發(fā)展迅速,精密陶瓷零部件有望加速國產(chǎn)化
- ·天奧電子業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.37%
- ·香飄飄業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)110%
相關(guān)推薦: