周度觀點(diǎn)：

 

    　　央行公布7 月金融龍頭股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告：8 月12 日，央行公布7 月份人民幣貸款增加6790 億元，同比少增4042 億元。分結(jié)構(gòu)看，住戶貸款增加1217 億元；其中，中長(zhǎng)期貸款增加1486 億元，增量環(huán)比下降64%，同比下降63%。

 

    　　居民中長(zhǎng)期貸款同比少增反映了房地產(chǎn)銷售仍處于筑底階段。增量環(huán)比大幅下降主要由于6 月貸款龍頭股集中投放形成了一定的透支效應(yīng)；另一方面，增量同比顯著下降主要受疫情反復(fù)及少數(shù)項(xiàng)目斷貸事件對(duì)房地產(chǎn)銷售形成的拖累影響。

 

    　　銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)落實(shí)好房地產(chǎn)金融審慎管理制度：8 月12 日銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)堅(jiān)持房住不炒的定位，進(jìn)一步落實(shí)好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，有效滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，以新市民和城鎮(zhèn)年輕人為重點(diǎn)，更好滿足剛性和改善性住房需求。加強(qiáng)與各方工作協(xié)同，配合積極推進(jìn)“保交樓、穩(wěn)民生”工作。

 

    　　我們認(rèn)為，需求端，銀監(jiān)會(huì)將配合各地政府，陸續(xù)出臺(tái)出險(xiǎn)項(xiàng)目的紓困政策，以提振購(gòu)房者信心；同時(shí)，5 年期LPR 有望進(jìn)一步下降，以滿足消費(fèi)者合理的購(gòu)房需求。

 

    　　供給端，房企融資龍頭股及貸款的政策環(huán)境有望放松，以緩解企業(yè)流動(dòng)性壓力，降低潛在交付風(fēng)險(xiǎn)。

 

    　　我們認(rèn)為，信貸數(shù)據(jù)龍頭股走弱的背景下，央行及銀保監(jiān)會(huì)有望加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的金融支持力度，以促進(jìn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展，寬松的政策環(huán)境與結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇的市場(chǎng)環(huán)境將持續(xù)驅(qū)動(dòng)行情演繹。我們持續(xù)三條主線：1）受益于民企出清后競(jìng)爭(zhēng)格局改善的地方國(guó)企：浦東金橋；2）中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善的全國(guó)性龍頭：保利發(fā)展、萬(wàn)科A、綠城中國(guó)；3）高評(píng)級(jí)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)民企：濱江集團(tuán)、旭輝控股集團(tuán)。

 

    　　行業(yè)跟蹤

 

    　　銷售回顧（08.06-08.12）：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)33 城合計(jì)成交面積239.8 萬(wàn)┫，環(huán)比上周下降25.8%；2022 年累計(jì)成交10293.5 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降40.0%。其中，一線城市成交51.1 萬(wàn)┫，環(huán)比上周下降29.8%，2022 年累計(jì)成交1907.8 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降29.5%；二線城市成交124.7 萬(wàn)┫，環(huán)比上周下降25.8%，2022 年累計(jì)成交5268.6 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降31.5%；三線城市成交63.9 萬(wàn)┫，環(huán)比上周下降22.1%，2022 年累計(jì)成交3117.1 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降53.9%。

 

    　　土地供應(yīng)（08.01-08.07）：百城土地宅地供應(yīng)規(guī)劃建筑面積880 萬(wàn)┫，2022 年累計(jì)供應(yīng)規(guī)劃建面30464 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降46.5%，供求比1.30。

 

    　　在土地掛牌價(jià)格方面，百城供應(yīng)土地龍頭股掛牌樓面均價(jià)2174 元/┫，近四周平均掛牌均價(jià)3367 元/┫，環(huán)比下降37.1%，同比下降36.7%。

 

    　　土地成交（08.01-08.07）：百城土地住宅用地成交規(guī)劃建筑龍頭股面積783 萬(wàn)方，2022年累計(jì)成交23514 萬(wàn)┫，累計(jì)同比下降51.9%。

 

    　　土地成交樓面概念股價(jià)及溢價(jià)率方面，百城住宅用地平均成交樓面價(jià)為9629 元/┫，環(huán)比下降8.6%，同比增長(zhǎng)84.3%，整體溢價(jià)率為7.1%，2022 年平均樓面價(jià)6351 元/┫，同比增長(zhǎng)12.2%，溢價(jià)率4.0%，較去年同期下降13.4 個(gè)百分點(diǎn)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：融資環(huán)境超預(yù)期收緊；調(diào)控政策超預(yù)期收緊。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票