本期投資提示：

 

    　　本周周報有四部分，均較為重要。1）小米8 月11 日發(fā)布會上，除了智聯汽車概念股（自動駕駛技術的路測視頻），也發(fā)布小米首款全尺寸人形仿生機器人——“CyberOne”。多行業(yè)做了相關領域和標的梳理（機械、家電、電子、計算機行業(yè)）。2）除了優(yōu)勢，也應當理性評估風險。深入討論當前“人形機器人”的問題：混淆2C/2B 機器人概念股，當前選中真標的概率很低。3）海光信息上市，此前發(fā)布深度報告《海光信息深度：實現獨立迭代的 X86 國產化服務器領軍》。4）加推：中科曙光/指南針/容知日新。

 

    　　首先，討論機器人優(yōu)勢。重磅玩家入局，機器人領域再掀熱潮，申萬多行業(yè)梳理標的。8月11 日小米發(fā)布首款全尺寸人形仿生機器人概念股“CyberOne”。此前特斯拉CEO 埃隆·馬斯克6 月表示將于9 月30 日特斯拉AI 日公布人形機器人Optimus，最早于2023 年開始生產。機器人為多行業(yè)交叉領域，適合從計算機、電子、機械、家電等全行業(yè)視角解讀：

 

    　　標的之計算機領域：安防AI 領軍、中控技術、科大訊飛、虹軟科技電子領域：視覺CIS：韋爾股份（豪威）、思特威；2）ISP 領域：富瀚微、韋爾股份；3）3D 視覺應用方案：奧比中光；4）3D 產業(yè)鏈：矩光科技、長光華芯機械領域：減速機、電機和控制器領域公司（工業(yè)機器的五軸六軸是天花板，人形機器人自由度都在20 個以上，小米21 個，特斯拉40 個。機會是減速機、控制器）。

 

    　　家電領域：美的集團、格力電器、石頭科技、科沃斯、三花智控、漢宇集團、江蘇雷利。

 

    　　其次，討論當前機器人投資的兩種風險。1）當前的投資混淆“2B 機器人”與“2C 機器人”。

 

    　　部分投資者在用2C 機器人催化劑，投資2B 標的。2）借鑒類似的VRAR/IOT/無人機/智能家居等2C 創(chuàng)新：大量公司最終低于預期，“沒有場景“、”非剛需“是關鍵原因。這些2C 創(chuàng)新，增速相對較快的：例如歌爾股份（電子）的VR 眼鏡、舜宇光學科技（電子）的光學鏡頭和方案、華測導航（通信）的農機方案、科沃斯（家電）的掃地機器人與洗地機、石頭科技（家電）的掃地機器人和手持吸塵器、螢石網絡的家用安防，共同點都是爆品場景。3）另一個風險：選錯管理層，選錯公司。是用當年智能汽車案例論述。

 

    　　再次，海光信息上市，此前發(fā)布深度報告。

 

    　　最后，加推：中科曙光（8 月金股。持的海光已上市）、指南針龍頭股（8 月后經紀業(yè)務加速）、容知日新（PHM領軍，盈利拐點）

 

    　　優(yōu)質組合：恒生電子、金山辦公、浪潮信息、石基信息、廣聯達龍頭股、大華股份。

 

    　　近期成長：中科曙光（海光即將上市）、德賽西威、容知日新、中控技術、朗新科技、深信服、啟明星辰。

 

    　　近期彈性：指南針、奧比中光（申萬TMT）、虹軟科技、億嘉和龍頭股、中國航信、經緯恒潤-W。

 

    　　風險：2021 年行業(yè)龍頭股收入趨于降速、薪酬趨于提高，2022 年內存在業(yè)績波動風險

 

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