上周（2022.8.08-2022.8.12）行情回顧：上周滬指首日低開后小幅震蕩概念股至第三日，第四日低開高走，大幅回升后高位窄幅震蕩至第五日收漲。深指首日低開后低位震蕩至第三日收跌，第四日低開后大幅回升，第五日維持高位震蕩。上證綜指累計上漲1.55%，報收3,276.89。上周社會服務子板塊及旅游零售板塊中1 個下跌，漲跌幅由高到低分別為：旅游及景區(qū)（+1.80%），教育（+1.74%），專業(yè)服務概念股（+0.64%），酒店餐飲龍頭股（+0.61%），旅游零售概念股（-1.63%）。上周申萬（2021）31 個一級行業(yè)中29 個上漲，漲幅最大的五名是煤炭、石油石化、綜合、基礎化工、紡織服飾，其中社會服務板塊上漲1.16%，在申萬一級31 個行業(yè)排名中位列第24。社會服務行業(yè)龍頭股跑贏滬深300 指數(shù)0.34pct。

 

    　　主題酒店熱度不減，下沉市場加速布局；自駕夜游日漸升溫，旅游市場有序復蘇；連鎖化率加速提高，預制菜望保持增長空間；維持行業(yè)強于大市評級。

 

    　　租車出行熱度大漲，夜間旅游引領新風尚。根據(jù)攜程發(fā)布的《2022 年暑期租車自駕報告》，今年暑期單均車日同比增長5.5%，平均續(xù)租天數(shù)為2.1天。此外，據(jù)攜程數(shù)據(jù)，今年7 月份夜游景區(qū)門票訂單量環(huán)比上個月增長138%，出游人次環(huán)比上個月增長165%。80、90 后成為租車自駕游主要群體，且續(xù)租意愿較強，同時夜游經(jīng)濟顯著帶動旅游消費，預計周邊游將因此受益，延續(xù)增長勢頭，可關注夜游相關生態(tài)鏈發(fā)展。

 

    　　連鎖化率穩(wěn)步提升，預制菜市場前景廣闊。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會與華興資本聯(lián)合發(fā)布的《2022 中國連鎖餐飲行業(yè)報告》，我國2019-2021 年間絕大部分餐飲品類的連鎖化率持續(xù)提升。據(jù)紅餐網(wǎng)8 月12 日發(fā)布的《2022 中國餐飲產(chǎn)業(yè)生態(tài)白皮書》，中國預制菜行業(yè)規(guī)模2021 年為3459 億元，預計2022 年將超過4000 億元。我國餐飲業(yè)連鎖化率持續(xù)提升，但與發(fā)達國家仍有差距，考慮到疫情推動餐飲業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時預制菜成為站上風口，預計品牌連鎖將加速發(fā)展。

 

    　　政策聚焦行業(yè)監(jiān)管，規(guī)范國內(nèi)旅游市場秩序。8 月12 日，文旅部發(fā)布《關于加強行業(yè)監(jiān)管進一步規(guī)范旅游市場秩序的通知》，要求各地進一步加強旅游市場執(zhí)法，依法查處？不合理低價游？等各類旅游市場違法違規(guī)行為。通知旨在提升服務質(zhì)量，保障游客合法權益，同時要求科學精準實施跨省旅游經(jīng)營活動管理？熔斷？機制，從質(zhì)量與安全兩方面為旅游業(yè)的復蘇保駕護航。

 

    　　投資建議：

 

    　　民宿與特色酒店概念股持續(xù)火熱，在住宿業(yè)態(tài)提升的前提下，預計酒店業(yè)有望保持整體中長期增長；周邊游龍頭股成為出行的主要支柱，夜間經(jīng)濟有望帶動相關主題旅游產(chǎn)品發(fā)展；餐飲品牌連鎖化率提升空間廣闊，預制菜市場望保持增長，餐飲業(yè)發(fā)展復蘇動力體現(xiàn)。我們認為國門暫未開啟，周邊游、近郊游龍頭股有望持續(xù)升溫，推薦布局重點經(jīng)濟區(qū)域周邊游景區(qū)的中青旅、天目湖；鄉(xiāng)村旅游前景光明，推薦已在民宿業(yè)態(tài)提前發(fā)力的麗江股份，避暑勝地長白山及眾信旅游、嶺南控股概念股、首旅酒店、錦江酒店、宋城演藝等酒店、景區(qū)、旅游綜合服務標的；疫情趨穩(wěn)增加餐飲消費需求及企業(yè)靈活用工需求，推薦快樂家庭消費標的豫園股份及綜合人服領軍企業(yè)龍頭股科銳國際。建議關注民宿露營、預制菜等行業(yè)標的表現(xiàn)。

 

    　　風險提示：

 

    　　新冠病毒疫情反復，行業(yè)復蘇不及預期、政策落地及執(zhí)行不及預期。

 

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