行業(yè)近況

 

    本周（8/8-8/12）SW電子指數(shù)上漲1.9%，SW半導(dǎo)體指數(shù)下降0.3%。滬深300 指數(shù)上漲0.8%，恒生科技指數(shù)下跌1.5%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲3.1%，費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.5%。半導(dǎo)體細(xì)分板塊：SW數(shù)字芯片設(shè)計指數(shù)下降1.4%，SW模擬芯片設(shè)計指數(shù)下降1.5%，SW集成電路封測指數(shù)上漲7.8%，SW半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù)上漲3.1%，SW半導(dǎo)體材料指數(shù)上漲1.5%。

 

    評論

 

    美國總統(tǒng)正式簽署《芯片與科學(xué)法案》，半導(dǎo)體設(shè)備/材料技術(shù)龍頭股國產(chǎn)替代進(jìn)程有望加快。我們認(rèn)為相關(guān)措施或加快國內(nèi)晶圓廠設(shè)備、材料、零部件及EDA等技術(shù)國產(chǎn)替代進(jìn)程。

 

    8 月11 日海光信息正式登陸科創(chuàng)板，國產(chǎn)CPU關(guān)注度進(jìn)一步提升。短期內(nèi)國產(chǎn)CPU龍頭股的核心市場以政務(wù)與重點行業(yè)應(yīng)用為主，后續(xù)逐步拓展至企業(yè)及消費市場。我們認(rèn)為軟硬件生態(tài)體系是CPU產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵，建議關(guān)注技術(shù)、生態(tài)積累更深厚的龍頭公司。本周專題：國產(chǎn)CPU逐步邁向行業(yè)應(yīng)用；核心內(nèi)容詳見正文。

 

    新能源車需求強(qiáng)勁疊加車規(guī)產(chǎn)能擴(kuò)充，功率半導(dǎo)體賽道景氣持續(xù)：我們判斷全年新能源車增速強(qiáng)勁，同時供給端車規(guī)及光伏相關(guān)功率半導(dǎo)體產(chǎn)能有望從4Q22 起實現(xiàn)一定量的增加。綜合來看，我們認(rèn)為新能源相關(guān)功率半導(dǎo)體市場供需緊張有望至少持續(xù)到23 年上半年，后續(xù)第三代化合物半導(dǎo)體滲透有望提升單車價值量。

 

    傳統(tǒng)消費電子芯片關(guān)注庫存消化情況，優(yōu)選新產(chǎn)品、新應(yīng)用驅(qū)動型公司：

 

    消費需求短期承壓，建議關(guān)注三季度庫存消化情況，跟蹤手機(jī)等終端需求拐點，優(yōu)選2H22/2023 年業(yè)績主要受新產(chǎn)品、新應(yīng)用驅(qū)動的公司。

 

    估值與建議

 

    我們維持所覆蓋公司盈利預(yù)測、評級和目標(biāo)價不變，投資主線有3 條：1）半導(dǎo)體設(shè)備/材料/EDA國產(chǎn)化概念股，建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備概念股/材料/EDA板塊（尤其是北方華創(chuàng)等頭部公司）；2）Chiplet技術(shù)，建議關(guān)注芯原股份等；3）功率半導(dǎo)體（SiC、IGBT），建議關(guān)注斯達(dá)半導(dǎo)等。

 

    風(fēng)險

 

    疫情恢復(fù)不及預(yù)期，中美貿(mào)易概念股摩擦加劇，個股業(yè)績不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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