水泥行業(yè)龍頭股：供需預期好轉，價格將震蕩上行。本周全國水泥市場價格環(huán)比回落0.2%，水泥煤炭龍頭股價格差為310.28 元/噸，較上周增加0.45 元/噸。價格上漲地區(qū)主要有遼寧、吉林、黑龍江、福建和貴州，幅度10-40 元/噸；價格回落區(qū)域為新疆烏魯木齊，跌幅100 元/噸。8 月上旬，企業(yè)出貨率大體保持在5-8 成水平，本周全國水泥庫容比為70.56%，較上一周下降0.94%。鑒于高溫天氣漸近尾聲，8 月下旬水泥需求環(huán)比料將提升，而供給端錯峰生產(chǎn)持續(xù)，供需關系好轉，將支撐水泥價格恢復性上調(diào)。但受宏觀經(jīng)濟形勢偏弱影響，前期市場需求將會緩慢復蘇，部分地區(qū)如產(chǎn)能過剩較為嚴的區(qū)域價格推漲或將出現(xiàn)反復，但整體趨勢將以震蕩上行為主。

 

    　　玻璃行業(yè)：去庫明顯，價格有所回升。國內(nèi)浮法玻璃市場周均價1653 元/噸，環(huán)比增加2.16%，同比下降45.93%；在產(chǎn)日熔量為16.88 萬噸，環(huán)比增加0.11%。浮法玻璃企業(yè)開工率為86%，產(chǎn)能利用率為85.28%。全國浮法玻璃概念股樣本企業(yè)總庫存7096.2 萬重箱，環(huán)比-10.69%，同比+244.64%。

 

    　　生產(chǎn)企業(yè)庫存降幅較大，經(jīng)銷商及下游加工廠適量備貨，價格上漲，部分企業(yè)仍執(zhí)行抬價銷售政策。另外，各地出臺房地產(chǎn)紓困措施，“保交樓”

 

    　　有望催化竣工加速交付，從而提振建筑玻璃需求。

 

    　　玻纖行業(yè)：無堿紗價格持續(xù)疲軟，電子紗價格低位運行。本周無堿池窯粗紗市場行情主流價格持續(xù)疲軟，場內(nèi)成交價格低開震蕩，區(qū)域內(nèi)貨源供應量處于高位，廠家出貨壓力不減，廠家降價出貨意愿凸顯，利空玻纖市場交投氛圍，場內(nèi)實際成交可商談。各大下游廠家利潤空間進一步壓縮，且場內(nèi)謹慎觀望情緒持續(xù)升溫，下游廠家謹慎擇低拿貨，需求面拖拽玻纖市場交投氛圍；新訂單量大幅下滑，整體來看市場成交氛圍偏低，商家主動報盤積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場延續(xù)弱勢，價格低位運行。

 

    　　消費建材行業(yè)：保交樓有望催化交付加速，關注竣工端超跌品類。7 月新增信貸、社融規(guī)模較疲軟，實力活力仍較弱�；�建投資將維持高強度，疊加農(nóng)發(fā)基礎設施基金等助力配套融資支持，預計下半年基建端建材概念股需求將強于上半年，關注管材、防水等品類。房地產(chǎn)方面，銀保監(jiān)會重申“保交樓，穩(wěn)民生”決心，地方政府通過成立紓困基金、派遣工作組等措施盤活不良資產(chǎn)、協(xié)助保交樓，竣工端有望加速交付，管材、涂料、石膏板等強竣工品類有望受益。此外，周內(nèi)工信部等六部門同意新增福建、湖南、廣東作為2022 年綠色建材下鄉(xiāng)活動試點地區(qū)，鄉(xiāng)村振興或將支撐部分建材需求，渠道布局完善的品牌建材產(chǎn)品在下沉市場中的滲透率有望加速提升。

 

    　　考慮到短期內(nèi)原材料成本高位回落、21H2 低基數(shù)、計提減值較為充分，以及宏觀流動性維持合理寬松預期，可關注地產(chǎn)鏈后周期建材優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利能力邊際改善及超跌帶來的配置價值。

 

    　　投資建議：偉星新材、北新建材、蒙娜麗莎、東方雨虹、科順股份、亞士創(chuàng)能、科達制造概念股、東鵬控股、豪美新材、志特新材。

 

    　　風險提示：基建投資增速不達預期，地產(chǎn)概念股新開工大幅下滑，原材料和燃料動力價格大幅上漲，應收賬款回收不及預期。

 

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