美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不減，國(guó)際油概念股價(jià)高位震蕩，國(guó)內(nèi)仍處于二季度疫情后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，子行業(yè)挑選上側(cè)重一體化龍頭公司及高景氣度，并建議關(guān)注中報(bào)行情。從子行業(yè)景氣度角度，上游石化煉化、農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)農(nóng)化、磷化工、半導(dǎo)體材料、新能源材料概念股等預(yù)計(jì)維持較高景氣。

 

    　　行業(yè)動(dòng)態(tài)

 

    　　本周均價(jià)跟蹤的101 個(gè)化工品種中，共有24 個(gè)品種價(jià)格上漲，55 個(gè)品種價(jià)格下跌，22 個(gè)品種龍頭股價(jià)格穩(wěn)定。漲幅前五的品種分別是尿素、NYMEX 天然氣、R134a、TDI、WTI 原油；而跌幅前五的品種分別是硫酸、MAP、EDC、PTMEG、苯胺。

 

    　　本周WTI 原油收于94.34 美元/桶，收盤(pán)價(jià)周漲幅5.99%；布倫特原油收于99.6 美元/桶，收盤(pán)價(jià)周漲幅4.93%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及美國(guó)汽油需求強(qiáng)勁緩解市場(chǎng)擔(dān)憂，本周原油價(jià)格震蕩上行。美國(guó)7 月CPI 同比增長(zhǎng)8.5%、低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于通脹壓力的擔(dān)憂有所減弱。美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8 月5 日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加約220 萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少約60 萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加約140 萬(wàn)桶，美國(guó)汽油需求依然強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)于夏季能源需求不佳的擔(dān)憂暫緩。俄烏方面，烏克蘭在確認(rèn)收到匈牙利和斯洛伐克方面支付的過(guò)境運(yùn)輸費(fèi)用后，俄羅斯于10 日已恢復(fù)從過(guò)境烏克蘭的?友誼‖輸油管道南線向匈、斯兩國(guó)輸送石油。伊核談判方面，歐盟提出了恢復(fù)2015 伊朗核協(xié)議的?最終‖文本，但仍需等待華盛頓和德黑蘭方面的批準(zhǔn)。展望后市，需求預(yù)期減弱疊加供應(yīng)階段性短缺的局面仍將持續(xù)，供需博弈下，預(yù)計(jì)油價(jià)將延續(xù)高位震蕩。

 

    　　本周NYMEX 天然氣收?qǐng)?bào)8.87 美元/mbtu，收盤(pán)價(jià)周漲幅10%。歐盟為了應(yīng)對(duì)冬季俄氣供應(yīng)量減少，各國(guó)擬將天然氣消費(fèi)量下調(diào)15%，德國(guó)政府發(fā)言人表示，已經(jīng)排除了批準(zhǔn)被擱置的北溪2 號(hào)天然氣管道的可能性。美國(guó)方面，自由港天然氣出口依舊停滯，同時(shí)，本周氣象部門(mén)預(yù)測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)東部大部分地區(qū)的氣溫低于正常年份同期氣溫，可能對(duì)于8 月中旬的天然氣發(fā)電需求產(chǎn)生一定緩解作用。美國(guó)能源信息署（EIA）報(bào)告顯示，截至7 月29 日當(dāng)周，美國(guó)天然氣庫(kù)存量比前一周增加410 億立方英尺。展望后市，海外天然氣價(jià)格或維持高位。

 

    　　本周制冷劑產(chǎn)品漲勢(shì)延續(xù)，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)， R134a 市場(chǎng)主流價(jià)格收?qǐng)?bào)22000 元/噸，周均價(jià)漲幅3.07%，三氯乙烯市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)10571 元/噸，周均價(jià)漲幅0.77%。本周部分地區(qū)有疫情疊加限電政策，影響三氯乙烯生產(chǎn)和出貨，R134 產(chǎn)品隨著港口管控緩解，外貿(mào)出口走貨有一定加快，展望后市，隨著高溫天氣來(lái)襲，空調(diào)售后市場(chǎng)景氣度有望提升，疊加外貿(mào)需求穩(wěn)定，出貨節(jié)奏有望加快，預(yù)計(jì)制冷劑類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格仍有上行空間。

 

    　　投資建議：

 

    　　SW化工當(dāng)前市盈率（TTM 剔除負(fù)值）處在歷史（2002 年至今）的22.7%分位數(shù)，市凈率（MRQ 剔除負(fù)值）處在歷史水平的58.1%分位數(shù)。復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加政策利好，預(yù)計(jì)行業(yè)整體走勢(shì)向好。8 月份建議關(guān)注內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力主線，外需關(guān)注國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大帶來(lái)的化工品出口提升，以及高增長(zhǎng)公司尤其前期超跌的成長(zhǎng)個(gè)股的中報(bào)行情。子行業(yè)挑選上側(cè)重一體化龍頭公司及高景氣度，從子行業(yè)景氣度角度，上游石化煉化、農(nóng)產(chǎn)品概念股相關(guān)農(nóng)化、磷化工、半導(dǎo)體材料、新能源材料龍頭股等預(yù)計(jì)維持較高景氣。推薦個(gè)股：萬(wàn)華化學(xué)、榮盛石化、新和成、皇馬科技、雅克科技、華魯恒升、利爾化學(xué)、晶瑞電材、萬(wàn)潤(rùn)股份、蘇博特、國(guó)瓷材料、藍(lán)曉科技等，關(guān)注云天化、興發(fā)集團(tuán)等。

 

    　　8 月金股：雅克科技

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　1）地緣政治因素變化引起油龍頭股價(jià)大幅波動(dòng)；2）全球疫情形勢(shì)出現(xiàn)變化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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