需求持續(xù)修復，航司龍頭股定增頻現(xiàn)。年初至今多家航司發(fā)布定增公告：5 月11 日中國東航發(fā)布公告稱擬募集資金不超過150 億元用于引進38 架飛機及補充流動資金；8 月2 日中國國航稱擬募集資金不超過150 億元，用于引進22 架飛機項目及補充流動性；8 月11 日吉祥航空32.9 億元定增落地，這有望顯著改善公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況。8 月12 日海航稱擬募集資金108.7 億元補充流動資金。由此可見，擴充運力和補充流動性是近期航司募資的重要原因。一方面，隨著國內(nèi)疫情趨于穩(wěn)定、國際客運概念股政策逐步放開，航空客運需求正加速恢復。航司募資擴充運力以提高自身載運能力。另一方面，持續(xù)疫情的影響航司入不敷出，日常經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)承壓。定增募資有望緩解流動性壓力、改善資本結(jié)構(gòu)，保證航司可持續(xù)發(fā)展、鞏固和提升行業(yè)地位。

 

    中英直航客運恢復，國際客運量穩(wěn)步增長。據(jù)英國駐華使館消息，英國交通部概念股（Department for Transport）和中國民航局已經(jīng)正式達成共識，恢復英中之間雙向直航客運服務。中國政府在新冠疫情期間實行的直航禁令將告結(jié)束。回顧近期一系列對出入境相關管控措施的放寬舉措：6 月28 日第九版新冠肺炎防控方案將密切接觸者、入境人員隔離管控時間從“14 天集中隔離醫(yī)學觀察+7 天居家健康監(jiān)測”調(diào)整為“7 天集中隔離醫(yī)學觀察+3 天居家健康監(jiān)測”；7 月12 日民航局表示要穩(wěn)妥有序恢復國際定期客運航班的工作，加快推進國際航空龍頭股市場的恢復。8 月7 日民航局對國際定期客運航班熔斷措施進行優(yōu)化調(diào)整……中英直航概念股時隔20 個月后復航正是國際線復蘇的一大縮影，未來將會有更多國際航線復航，國際客運或已度過至暗時刻，復蘇跡象愈發(fā)明顯。

 

    快遞業(yè)回暖態(tài)勢向好，業(yè)務規(guī)模持續(xù)回升。據(jù)國家郵政局數(shù)據(jù)，7 月全國快遞服務概念股企業(yè)業(yè)務量完成96.5 億件，同比增長8.0%；業(yè)務收入完成898.2 億元，同比增長8.6%。1-7 月，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成608.6 億件，同比增長4.3%；業(yè)務收入累計完成5880.4 億元，同比增長3.7%。多項數(shù)據(jù)指標好于預期，展現(xiàn)出快遞業(yè)回暖向好態(tài)勢。展望下一階段，隨著穩(wěn)增長成果進一步顯現(xiàn)，消費淡季接近尾聲，終端開工率有望回升，快遞業(yè)需求復蘇節(jié)奏或?qū)⒗^續(xù)加快。

 

    風險提示：航空出行需求復蘇不及預期；疫情反復對出行需求的影響持續(xù)超預期；油價變化持續(xù)超預期；國際航線開放進度不及預期。

 

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