水羊股份智造基地龍頭股正式投產(chǎn)，收購伊菲丹助力品牌延伸高端。

 

    1）8 月8 日，水羊智造概念股一期工程的正式投產(chǎn)，總設(shè)備投資近3 億元，預(yù)計(jì)全面投產(chǎn)后，整個(gè)園區(qū)將開發(fā)面膜、水乳、膏霜等近50 條生產(chǎn)線，全部投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值近40 億元。

 

    2）收購國際高端護(hù)膚品牌概念股伊菲丹，構(gòu)建國際化多元品牌矩陣。伊菲丹品牌定位國際高端護(hù)膚品牌，布局全球市場渠道。水羊?yàn)橐练频ぴ趪鴥?nèi)的獨(dú)家合作伙伴，已具備成熟的品牌市場經(jīng)驗(yàn)，此次并購有利于水羊豐富產(chǎn)品矩陣，打造多元產(chǎn)品體系，助力公司向高端市場延伸的發(fā)展戰(zhàn)略。

 

    7 月淘系化妝品線上銷售額較環(huán)比下降53%。7 月阿里線上化妝品整體銷售額167 億元，較6 月352 億元銷售額環(huán)比下降53%。618 大促過后線上化妝品消費(fèi)顯著回落。彩妝銷售降幅較護(hù)膚品更為明顯。

 

    1）護(hù)膚品整體銷售額118 億元，同比下降9.07%，銷量0.99 億件，同比下降16.55，商品均價(jià)約120 元/件，同比上升8.96%；2）彩妝銷售額48 億元，同比下降21.49%，銷量0.82 億件，同比下降25.01%，商品均價(jià)59 元/件，同比上升4.70%。

 

    新品：截止8 月13 日，8 月頭部代表性國產(chǎn)品牌備案數(shù)量穩(wěn)步增長。

 

    其中，珀萊雅新增備案1 件；貝泰妮新增4 件產(chǎn)品備案；上海家化新增備案4 件，新品備案數(shù)量有所提升；華熙生物8 月新增備案3 件，自3 月以來持續(xù)備案大量新品。近期多款國產(chǎn)品牌新品上市：彩棠推出新品舒柔凈澈卸妝膏，潤百顏、肌活、御泥坊等品牌也于近期上市多款新品。

 

    上周市場回顧：上周（8 月8 日-8 月12 日）美容行業(yè)指數(shù)漲幅為0.32%，申萬一級(jí)31 個(gè)行業(yè)中排名27。同期滬深300 指數(shù)漲幅0.82%，美容行業(yè)跑輸指數(shù)0.50pcts。截至8 月12 日，滬深300 PE-TTM 為12.15，估值水平位于過去2 年歷史分位44.82%，美容行業(yè)PE-TTM 為46.42，位于歷史分位75.39%。個(gè)股方面，主要上市公司中上周表現(xiàn)較強(qiáng)的TOP5 個(gè)股分別為水羊股份（12.2%）/科思股份（4.6%）/力合科創(chuàng)（4.2%）/青島金王（4.0%）/丸美股份龍頭股（2.9%）。

 

    投資建議：618 大促后線上化妝品銷售短期歸于平淡，進(jìn)入8 月頭部國產(chǎn)化妝品牌新品備案數(shù)穩(wěn)步增長，各品牌陸續(xù)推出多款新品面市龍頭股，提振市場需求龍頭股。進(jìn)入中報(bào)業(yè)績期，關(guān)注國產(chǎn)龍頭品牌企業(yè)中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)及需求復(fù)蘇趨勢下Q3 銷售恢復(fù)情況。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：新品龍頭股推出不及預(yù)期；疫情持續(xù)反復(fù)影響線上線下銷售；行業(yè)需求復(fù)蘇低于預(yù)期；行業(yè)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；上市公司治理風(fēng)險(xiǎn)；重要股東大幅減持風(fēng)險(xiǎn)；大額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

 

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