回顧快遞發(fā)展史，快遞業(yè)依次經(jīng)歷了通信需求、制造業(yè)需求、經(jīng)濟全球化與國際貿易需求、電子商務龍頭股需求四個驅動階段。行業(yè)的目標市場從單一的信函小市場概念股逐步拓展至整個物流大市場。每一次需求的改變都會驅動快遞業(yè)向前發(fā)展，甚至徹底改變行業(yè)競爭格局。

 

    本報告特選取了四家國外快遞企業(yè)：聯(lián)合包裹（UPS）、聯(lián)邦快遞（FedEx）、德國郵政龍頭股（DHL）以及雅瑪多（Yamato）進行研究和對比，我們可以從中發(fā)現(xiàn)他們不少共同亮點，值得我們思考、借鑒：

 

    大量資本支出強身，低價獲量打價格戰(zhàn)，進而推動行業(yè)出清。縱觀各快遞巨頭的成長之路，都會出現(xiàn)幾段資本支出飆升時期，主要是為了形成降本增效的相對競爭優(yōu)勢，進而為了獲得匹配自身的業(yè)務量而大打價格戰(zhàn)，迅速出清尾部企業(yè)，提升行業(yè)集中度。

 

    橫向、縱向并購尋求快速布局。對于快遞業(yè)，橫向并購可以迅速獲取被并購對象的網(wǎng)點、渠道、客戶等資源，是迅速擴大網(wǎng)絡勢力的最佳方法；縱向并購除了可以擴大規(guī)模外，還可以促進生產(chǎn)過程各個環(huán)節(jié)的配合程度。從UPS、FedEx、德國郵政的并購之路可以看出，通過橫向、縱向并購迅速擴大企業(yè)規(guī)模，在并購過程中消滅競爭對手，將觸角伸至產(chǎn)業(yè)上下游，整合產(chǎn)業(yè)鏈突破單一業(yè)務瓶頸實現(xiàn)快速擴張，不斷提高和鞏固市場份額。

 

    找到自身根據(jù)地，挖掘細分市場形成差異化競爭優(yōu)勢。“全球快遞”模式下的快遞公司無一例外地施行差異化競爭策略。以FedEx 和UPS 為例，二者雖然都經(jīng)營快遞業(yè)務，但由于市場定位不同，在競爭中各有優(yōu)勢。UPS 創(chuàng)立較早，通過資源整合構筑了龐大的陸路覆蓋網(wǎng)絡，具有行業(yè)先入優(yōu)勢；而FedEx 選擇新興的航空快遞市場進入，與UPS 錯位經(jīng)營，通過采用軸輻式運作網(wǎng)絡和先進技術提高競爭力；在日本，日本郵政專攻普通郵件業(yè)務，雅瑪多等民營企業(yè)專攻小包裹業(yè)務，DHL 等外資企業(yè)概念股專攻國際包裹業(yè)務，佐川急便等物流概念股企業(yè)專攻綜合物流業(yè)務。

 

    改革開放40 年來，我國的現(xiàn)代快遞服務業(yè)從無到有，從有到盛，現(xiàn)在正行走在誕生世界快遞巨頭的路上。自2014 年始，我國快遞業(yè)務龍頭股量連續(xù)8 年穩(wěn)居世界第一，超過美、日、歐等發(fā)達經(jīng)濟體總和。不同于歐美日已經(jīng)形成了穩(wěn)固的競爭格局，中國的快遞市場仍然正處于不斷的演變之中，我們認為未來競爭的重點將是圍繞高質量發(fā)展，我們持續(xù)看好未來我國快遞行業(yè)的發(fā)展，建議重點關注順豐控股、中通快遞、圓通速遞、申通快遞概念股、韻達股份。

 

    風險提示：宏觀經(jīng)濟概念股波動風險、市場競爭風險、行業(yè)監(jiān)管法規(guī)及產(chǎn)業(yè)政策變化的風險、成本可能上升的風險。

 

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