2022年中期借貸龍頭股有哪些,中期借貸板塊概念股一覽表
日期:2022-08-17 15:12:03 來源:互聯(lián)網(wǎng)
事件:8月15日,央行開展4000億元中期借貸便利龍頭股(MLF)操作概念股(含對8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作,中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率分別為2.75%、2.0%,均下降10BP。
外部加息預(yù)期減弱提供條件,資金面維持合理充裕。美聯(lián)儲7月議息會議釋放鴿派信號,市場對美聯(lián)儲加息概念股預(yù)期有所減弱,為我國價格型貨幣政策打開空間,給降息提供了有利的外部條件。流動性整體寬松背景下,7月以來銀行概念股同業(yè)存單到期收益率持續(xù)下降,反映銀行負(fù)債端資金充足,MLF縮量符合市場預(yù)期,下階段資金面持續(xù)維持合理充裕。
提振經(jīng)濟(jì)預(yù)期,刺激信貸需求,利好估值修復(fù)。在經(jīng)濟(jì)壓力上行,寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)過程頻頻受阻的大環(huán)境下,信心變得更加重要,8月MLF利率下降10BP超出市場預(yù)期,釋放出監(jiān)管層面強(qiáng)烈的“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”信號,為市場注入“強(qiáng)心劑”,利好悲觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)。7月企業(yè)中長貸和居民中長貸分別同比少增1478億元和2488億元,反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求疲弱,破解寬信用癥結(jié)仍需政策在需求側(cè)發(fā)力。超預(yù)期降息有利于推動市場主體融資意愿上升,對信貸需求形成有效刺激,當(dāng)下銀行“價格”影響遠(yuǎn)小于“量”和“質(zhì)”的影響,降息一方面可推動銀行信貸上量,另一方面推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,實(shí)體風(fēng)險下行,利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量向優(yōu)。讓價、放量、優(yōu)質(zhì)邏輯之下,銀行業(yè)績預(yù)期更為積極,利好銀行股估值修復(fù)。
LPR跟隨調(diào)降概率增大,房地產(chǎn)市場有望回暖。實(shí)質(zhì)性寬信用依賴房地產(chǎn)信用鏈條的有效恢復(fù),但年初以來地產(chǎn)銷售端和投資端持續(xù)承壓,6月個人住房貸款加權(quán)平均利率較3月末已大幅下降87BP,按揭需求依然走弱,“提前還貸潮”也反映出居民加杠桿意愿低迷,房市銷售端的回暖亟待政策的進(jìn)一步寬松。歷次MLF利率下降均伴隨LPR-5Y的同步調(diào)降,預(yù)期8月LPR-5Y跟隨下降是大概率事件,此外,近期監(jiān)管層頻繁強(qiáng)調(diào)多部門要協(xié)同“保交樓”,居民悲觀房市預(yù)期將逐漸扭轉(zhuǎn),政策合力下房市銷售端有望回溫,帶動房企現(xiàn)金流修復(fù),提振按揭增量,緩釋地產(chǎn)風(fēng)險。
投資建議:MLF降息釋放強(qiáng)烈“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”信號,利好經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù),提振信貸需求,LPR大概率同步調(diào)降,伴隨居民概念股中長貸復(fù)蘇,地產(chǎn)風(fēng)險緩釋,銀行估值修復(fù)在即,當(dāng)前銀行板塊處于估值絕對底部,投資性價比凸顯。建議關(guān)注:1)主線一,區(qū)位優(yōu)勢明顯、基建放量可期的優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行,如江蘇、成都、寧波、杭州、常熟;2)主線二,疫后復(fù)蘇信貸加碼+房地產(chǎn)風(fēng)險緩釋+非息業(yè)務(wù)優(yōu)勢領(lǐng)先,看好優(yōu)質(zhì)股份行,如招行、平安、興業(yè)。
風(fēng)險提示:穩(wěn)增長不及預(yù)期;疫情反復(fù)超預(yù)期;地產(chǎn)政策不及預(yù)期等。
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