2022年手機圖像傳感器龍頭股有哪些,手機圖像傳感器板塊概念股一覽表
日期:2022-08-17 15:44:41 來源:互聯(lián)網(wǎng)
重申中芯國際龍頭股(981.HK/688981.HK)和華虹半導(dǎo)體(1347.HK)的“買入”評級:中芯國際龍頭股和華虹半導(dǎo)體的二季度毛利率以及三季度毛利率指引都超出此前市場的一致預(yù)期。同時,兩家晶圓代工廠都維持今年的資本開支和擴產(chǎn)計劃大體不變。我們認為,這充分顯示了當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)龍頭股周期仍保持上行的基本態(tài)勢,以及中國本土晶圓代工企業(yè)受在地化需求帶動,有能力抵御未來半導(dǎo)體行業(yè)的下行。因此,在二季度業(yè)績之后,我們上調(diào)中芯國際2022 年和2023 年的凈利潤預(yù)測20%和12%,華虹分別為40%和45%。我們重申中芯國際和華虹半導(dǎo)體的“買入”評級,并維持目標(biāo)價不變。
中芯國際2Q22 業(yè)績:中芯國際概念股二季度收入環(huán)比增長3%,同比增長42%;平均價格和出貨量環(huán)比均小幅提升。二季度毛利率達到39.4%的次高點。中芯國際預(yù)計三季度的收入和毛利率都較二季度大體持平。中芯國際表示受大尺寸屏幕驅(qū)動芯片、手機圖像傳感器龍頭股、指紋識別芯片等需求走弱影響,部分智能手機和消費電子訂單出現(xiàn)“速凍急停”現(xiàn)象,但公司仍通過及時的產(chǎn)能調(diào)配,抓住新能源汽車、工業(yè)控制等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性增長需求。中芯國際對于中國晶圓代工行業(yè)長期增長邏輯以及自身投資擴產(chǎn)計劃維持不變。
華虹半導(dǎo)體2Q22 業(yè)績:華虹半導(dǎo)體二季度的收入和毛利率以及三季度的指引都好于市場一致預(yù)期。二季度收入環(huán)比增長4%,同比增長79%;其中,平均單價環(huán)比上升6%,顯示華虹議價和提價能力。二季度的營業(yè)利潤環(huán)比增長63%,同比增長248%,環(huán)比同比增速均較收入端顯著提升;二季度毛利率/費用率為33.6%/11.4%,都有所改善。三季度收入和毛利率指引環(huán)比均大體持平。華虹預(yù)計無錫12 英寸廠產(chǎn)能在年底將擴至95k/月,為明年收入增長奠定基礎(chǔ)。
估值:我們維持中芯國際和華虹半導(dǎo)的目標(biāo)價不變。中芯國際港股概念股2023 年目標(biāo)價對應(yīng)EV/EBITDA 為4.8x,對應(yīng)市盈率為12.1x。華虹半導(dǎo)體概念股2023 年目標(biāo)價對應(yīng)EV/EBITDA 為6.7x,對應(yīng)市盈率為12.0x。兩家公司目前估值均低于歷史均值,且近兩個月估值均有所下滑。因此,我們認為兩家公司目前的估值具有吸引力。
投資風(fēng)險:半導(dǎo)體行業(yè)下游需求(智能手機、新能源汽車、工業(yè)等)進一步走弱,拖累公司業(yè)績增長和估值支撐。晶圓代工產(chǎn)能擴張速度較快,造成供過于求。行業(yè)競爭加劇,拖累利潤表現(xiàn)。
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