行情回顧：近兩周，A 股紡織服裝概念股板塊漲幅榜前五的公司分別為匯潔股份、夢(mèng)潔股份、嘉欣絲綢龍頭股、美爾雅、棒杰股份。近兩周，港股紡織服裝板塊漲幅榜前五的公司分別為思捷環(huán)球、盈利時(shí)、李寧、FAST RETAIL-DRS、新秀麗。

 

    　　數(shù)據(jù)跟蹤：1）品牌零售方面，7 月限上社零同比+7.5%，服裝零售同比+0.8%，在較高基數(shù)下延續(xù)正增長(zhǎng)勢(shì)頭；2022 年7 月天貓/京東運(yùn)動(dòng)鞋服分別同比-20%/+27%；天貓旗艦店，安踏/FILA/李寧/特步同比-32%/+18%/-8%/+14%，同比2020 年7 月-8%/+33%/+75%/+16%，耐克/阿迪達(dá)斯同比+24%/-62%，同比2020 年7 月-31%/-79%，比音勒芬/報(bào)喜鳥/哈吉斯分別同比+55%/+50%/+29%；得物潮鞋運(yùn)動(dòng)品牌銷售額前三依次為耐克、阿迪達(dá)斯、李寧，奢侈品龍頭股銷售額前三依次為L(zhǎng)V、古馳、巴黎世家。2）制造出口方面，越南繼續(xù)保持景氣，紡織出口7 月增長(zhǎng)20%；國(guó)內(nèi)7 月紡織品和服裝出口同比分別16%和18%，紡織品環(huán)比加速。但盛澤織機(jī)開機(jī)率-13 百分點(diǎn)至60%，反映內(nèi)需仍較疲軟。3）成本方面，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格經(jīng)歷前一輪降價(jià)后繼續(xù)保持較低水平，外棉價(jià)格比8 月初反彈18%重回22000 元/噸，但總體而言相比6 月前仍處于較低水平，預(yù)計(jì)制造企業(yè)成本壓力較輕。

 

    　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：Nike 全球辦事處將關(guān)閉一周；Champion 第二季度收入大跌20%；SHEIN 發(fā)現(xiàn)美國(guó)大眾消費(fèi)龍頭股者愈發(fā)看重性價(jià)比；加拿大鵝第一財(cái)季收入大漲逾24%；GXG 母公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑90%；Ralph Lauren 第一財(cái)季收入增長(zhǎng)逾8%；Skechers 加速布局中國(guó)市場(chǎng)將新增至少2000 家店。

 

    　　投資建議：看好業(yè)績(jī)出色的制造企業(yè)和率先復(fù)蘇的品牌服飾龍頭。6 月以來(lái)疫情好轉(zhuǎn)持續(xù)推動(dòng)內(nèi)需恢復(fù)，7 月消費(fèi)在較高基數(shù)下維持良好勢(shì)頭，其中頭部運(yùn)動(dòng)品牌保持較好增長(zhǎng)，看好8 月高基數(shù)過(guò)后的反彈。制造出口方面，國(guó)內(nèi)紡織上游開機(jī)率較低，但出口增速繼續(xù)保持景氣，疊加成本下行、人民幣匯率貶值的利好因素，看好業(yè)績(jī)向好和中長(zhǎng)期成長(zhǎng)出色的優(yōu)質(zhì)制造企業(yè)投資機(jī)遇。港股重點(diǎn)推薦李寧、安踏體育、申洲國(guó)際、特步國(guó)際、波司登、滔搏，A 股重點(diǎn)推薦華利集團(tuán)、臺(tái)華新材、偉星股份龍頭股、比音勒芬、報(bào)喜鳥、盛泰集團(tuán)、魯泰A。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.疫情反復(fù)；2.競(jìng)爭(zhēng)惡化；3.原材料龍頭股價(jià)格波動(dòng)；4.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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