事件

 

    　　北京市經(jīng)濟和信息化局正式對外發(fā)布《北京市促進數(shù)字人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2022-2025年）》。根據(jù)《行動計劃》，到2025年，北京市數(shù)字人產(chǎn)業(yè)龍頭股規(guī)模將突破500億元，初步形成具有互聯(lián)網(wǎng)3.0特征的技術(shù)體系、商業(yè)模式和治理機制，成為全國數(shù)字人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地。

 

    　　投資要點

 

    　　《行動計劃》為國內(nèi)首個數(shù)字人產(chǎn)業(yè)概念股專項支持政策，后續(xù)政策支持利好細則有望逐步落地。北京市《行動計劃》為國內(nèi)首個數(shù)字人產(chǎn)業(yè)龍頭股專項支持政策，到2025年，北京市數(shù)字人產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破500億元，并培育1家到2家營收超50億元的頭部數(shù)字人企業(yè)、10家營收超10億元的重點數(shù)字人企業(yè)。此外，從行動計劃主要著手方向來看，主要包括三個方面，一是構(gòu)建數(shù)字人全鏈條技術(shù)體系，包括建模軟件、渲染引擎、物理引擎等基礎(chǔ)軟件，和光線追蹤、深度學(xué)習(xí)超級采樣、面部建模、姿態(tài)表情模擬、高保真視頻流壓縮等核心算法，以及算力芯片、傳感器、光學(xué)器件、電池等基礎(chǔ)硬件等；二是培育標桿應(yīng)用項目，包括推廣服務(wù)型和表演型數(shù)字人應(yīng)用，以及將數(shù)字人納入文化數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，基于數(shù)據(jù)專區(qū)和大數(shù)據(jù)交易所，試點數(shù)字人數(shù)字資產(chǎn)評估工作；三是優(yōu)化數(shù)字人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，重點強調(diào)知識產(chǎn)權(quán)保護、打造產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、優(yōu)化人才服務(wù)、暢通投融資渠道等。北京市《行動計劃》目標明確，主要集中在頂層技術(shù)和應(yīng)用場景，構(gòu)建虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，后續(xù)有望逐步出臺稅收支持和補貼細則，且在標桿效應(yīng)帶動下，未來有望帶動更多地方政府利好政策跟進和落地：

 

    　　國內(nèi)以功能型虛擬數(shù)字人為主，有望在服務(wù)場景下率先落地。

 

    　　虛擬數(shù)字人是元宇宙中人類的化身，是元宇宙的重要組成部分，但又非依托元宇宙而產(chǎn)生，目前的虛擬數(shù)字人是人工智能的初級形態(tài)，相較于真人，有兩大顯著優(yōu)勢，一是具有更強可控性，更低的違約風(fēng)險和道德風(fēng)險：二是長期成本低，虛擬數(shù)字人為一次性開發(fā)，長期運營和維護，是公司的數(shù)字資產(chǎn)，在薪酬和收入分成方面較真人有顯著優(yōu)勢。目前，歐美日韓的虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)發(fā)展得相對較快，但主要集中身份型虛擬數(shù)字人領(lǐng)域，而國內(nèi)在內(nèi)容與場景端擁有比較優(yōu)勢，主要在服務(wù)端發(fā)力，目前以功能型慮擬數(shù)字人為主，在虛擬客服、虛擬導(dǎo)購、虛擬導(dǎo)游、虛擬主持、電商直播等領(lǐng)域率先落地。

 

    　　國內(nèi)廠商在虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈底層技術(shù)、平臺和應(yīng)用領(lǐng)域布局較為均衡，從開發(fā)到落地的產(chǎn)業(yè)鏈體系已趨于完整。目前，網(wǎng)易伏教AILab在國內(nèi)泛娛樂AT領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢，其已于2019年5月和2021年8月相繼發(fā)布國內(nèi)首個Al捏臉系統(tǒng)、首個沉浸式活動系統(tǒng)一“瑤臺”，目前已將多種風(fēng)格虛擬人應(yīng)用于游戲、數(shù)字服務(wù)龍頭股、虛擬直播、文旅展示、“瑤臺”等多個領(lǐng)域。在運營方面，包括上海禾念、樂華娛樂、動圖宇宙等國內(nèi)一批企業(yè)已進入虛擬數(shù)字人外觀設(shè)計、包裝、宣傳、落地和培養(yǎng)領(lǐng)域：在應(yīng)用方面，包括騰訊、阿里、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)巨頭在游戲、直播、動畫、影視、音樂以及社交平臺等領(lǐng)域已全面布局，目前，國內(nèi)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈布局已趨于完善，未來有望借助于在應(yīng)用場景領(lǐng)域的優(yōu)勢，在政策大力支持下，迎來快速發(fā)展階段。

 

    　　投資建議：虛擬數(shù)字人作為元宇宙中人類的化身，在元宇宙概念股中占據(jù)核心位置。目前，國內(nèi)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)鏈概念股布局已趨于完善，未來有望借助于在應(yīng)用場景領(lǐng)域的憂勢，在政策大力支持下，迎來快速發(fā)展階段，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭公司。

 

    　　風(fēng)險因素：虛擬數(shù)字人底層技術(shù)概念股創(chuàng)新及發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)政策監(jiān)管升級；消費者接受程度不及預(yù)期等。

 

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