行業(yè)核心觀點

 

    　　8 月12 日央行發(fā)布金融龍頭股數(shù)據(jù)，低于市場預(yù)期。信貸結(jié)構(gòu)概念股也出現(xiàn)一定程度的惡化。政策推動供給端擴張，但是需求端恢復(fù)相對緩慢。此前中央政治局會議強調(diào)，宏觀政策要在擴大需求上積極作為；財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足；貨幣政策概念股要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行概念股新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金等。受短期風(fēng)險事件的影響，板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)我們認(rèn)為在2021 年3 季度和4 季度的低基數(shù)效應(yīng)下，下半年宏觀經(jīng)濟增速有望逐步企穩(wěn)，市場對資產(chǎn)質(zhì)量概念股的悲觀預(yù)期進一步修復(fù)，疊加板塊業(yè)績穩(wěn)定助力，部分個股將迎來估值提升機會。

 

    　　投資要點：

 

    　　市場表現(xiàn)：上周中信銀行指數(shù)上漲0.33%，在30 個一級行業(yè)中位居第27 位，滬深300 指數(shù)上漲0.82%，板塊跑輸滬深300 指數(shù)0.49個百分點。年初至今，銀行板塊整體下跌7.75%，在30 個一級行業(yè)中位居第14 位，滬深300 指數(shù)下跌15.17%，銀行板塊跑贏滬深300指數(shù)7.42 個百分點。個股方面，上周銀行板塊，紫金銀行、西安銀行和齊魯銀行漲幅居前。

 

    　　流動性和市場利率：上周，央行通過公開市場操作凈投放0 億元。

 

    　　同業(yè)存單實際發(fā)行規(guī)模1800 億元，平均票面利率1.76%，發(fā)行規(guī)模和發(fā)行利率繼續(xù)下降。

 

    　　行業(yè)和公司要聞：

 

    　　行業(yè)要聞：

 

    　　央行8 月12 日發(fā)布《2022 年7 月金融概念股統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》。

 

    　　公司要聞：

 

    　　張家港行概念股：2022 年8 月10 日發(fā)布《2022 年半年度報告》。

 

    　　風(fēng)險因素：

 

    　　如果疫情反復(fù)造成整體經(jīng)濟概念股持續(xù)走弱，企業(yè)營收明顯惡化，銀行板塊將出現(xiàn)業(yè)績波動。

 

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