煤運鐵路上市公司龍頭股票有哪些啊,2022煤運鐵路概念股票一覽
日期:2022-08-18 15:34:12 來源:互聯(lián)網(wǎng)
鐵路運輸以煤炭為主,煤炭地理錯配帶來需求
現(xiàn)代物流包含五種基礎方式:管道、公路、鐵路、水路和航空。相較于其它運輸方式,鐵路具有低成本優(yōu)勢,往往用于大規(guī)模的長距離運輸。無論是美國還是中國,鐵路主要運輸煤炭、石油、鋼鐵、礦石、建材以及糧食等低貨值的初級產(chǎn)品,平均運離約為 800 公里。煤炭占鐵路貨運發(fā)送量的 50%,占鐵路貨運周轉(zhuǎn)量的 44%,煤炭經(jīng)鐵路的平均運輸距離約為 656 公里。中國煤炭儲量豐富,基本可以實現(xiàn)自給自足,但是不同省份之間供需錯配,山西、陜西和內(nèi)蒙古是中國最重要的煤炭供給省份,其余省份多有缺口,跨省運輸帶來鐵路運輸需求。供給側(cè)改革使得煤炭的生產(chǎn)格局更加聚集,但是煤炭的消費格局仍然相對固定,鐵路隨跨省煤炭運輸增長。
鐵路助力煤炭運輸:300 元/噸輻射 1500 公里鐵路的煤炭運輸量大約占煤炭生產(chǎn)量的 65%,但是鐵路運輸只是煤炭運輸?shù)囊粋環(huán)節(jié)。不同交通運輸方式各有優(yōu)劣,多式聯(lián)運兼顧各種運輸方式的優(yōu)點,從而實現(xiàn)最優(yōu)的運輸策略。我們預計 40%的煤炭只經(jīng)過公路,40%的煤炭需要公鐵聯(lián)運,20%的煤炭通過公鐵水聯(lián)運。對于省內(nèi)運輸而言,公路是最佳的運輸方式;對于跨省運輸而言,鐵路幾乎是必不可少的環(huán)節(jié)。三西地區(qū)的煤炭外運依托于鐵路的基礎設施屬性,大規(guī)模的鐵路投資構建了“西煤東運”和“北煤南運”通道,三西地區(qū)每年外運約 10 億噸煤炭,約 8 億噸借助水運運至更遠區(qū)域。“西煤東運”
四大通道上游聯(lián)通山西、陜西和內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)地,下游通達華東和東南的消費地,借助多式聯(lián)運的優(yōu)勢,構建了最佳煤炭運輸通道,300 元/噸的運輸成本輻射華南和華東地區(qū)的發(fā)達地區(qū)。
新疆煤炭資源豐富,鐵路運輸資源貧瘠
新疆的煤炭儲量豐富,基礎儲量僅低于山西和內(nèi)蒙古,在所有省份中排名第三,但是新疆煤炭調(diào)出量非常有限,以本地消納為主。新疆的坑口煤炭價格遠低于三西地區(qū),對同一終端價格,新疆煤炭輻射半徑大約是三西地區(qū)的兩倍。2016 年供給側(cè)改革之后,新疆煤炭輻射范圍內(nèi)的甘肅、寧夏、青海、四川和重慶煤炭缺口不斷放大,“疆煤外運”的潛在需求增加。雖然新疆煤炭的外運需求持續(xù)增長,但運輸資源方面存在瓶頸,一方面運輸成本高,另一方面長途運輸資源有限。煤炭景氣可以覆蓋運輸成本的問題,但運輸依然存在資源瓶頸,如果煤炭供需缺口進一步放大,驅(qū)動煤價進一步上行,公路貨運會補充運輸資源的短板。短期來看,我們認為蘭新鐵路及其蘭新高鐵的貨運產(chǎn)能增量相對有限。中期來看,新疆鐵路陸續(xù)成網(wǎng),“疆煤外運”的條件持續(xù)改善。長期來看,我們不認為鐵路運輸會成為終極瓶頸,西部大規(guī)模投資將會改善條件。
新疆煤運鐵路龍頭股逐漸成網(wǎng),“疆煤外運”漸成趨勢“十四五”(2021~2025)新疆規(guī)劃新增煤炭產(chǎn)能 1.642 億噸,我們樂觀預計新增產(chǎn)能中的 50%外調(diào)至外省。“疆煤外運”條件隨著“一主兩翼”的鐵路網(wǎng)絡改善,我們預期蘭新鐵路單向 2 億噸產(chǎn)能,預計 40%用于煤炭運輸,約為 8000 萬噸。由于新疆煤炭概念股集中在準噶爾和吐哈地區(qū),將烏線和紅淖線成為煤炭外運的必選通道,考慮到紅淖線出疆更近,將淖鐵路貫通在即,將烏鐵路聯(lián)通省內(nèi),我們預期 60%的煤炭外運依賴紅淖線,考慮蘭新鐵路的產(chǎn)能,預計紅淖線的中期瓶頸 4800 萬噸。2021 年,紅淖線日均開行 9.3 對列車,單列平均運量 0.35 萬噸。我們預計會讓站和復線建設將會改善列車對數(shù),鐵路線路電氣概念股化以及發(fā)到線拉長將會提升單車運量。
風險提示
煤炭景氣下行;煤炭生產(chǎn)概念股減產(chǎn)。
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