本周醫(yī)藥生物龍頭股指數(shù)上漲1.04%，跑贏滬深龍頭股300 指數(shù)1.36 個百分點；2022 年初以來，醫(yī)藥行業(yè)下跌19.85%，跑輸滬深300 指數(shù)3.99 個百分點。當前醫(yī)藥生物市盈率（TTM，整體法，剔除負值）24.27x，處于近5 年歷史估值的3.14%分位數(shù)，估值位于偏低水平。

 

    　　關注中報“成績單”，布局增速估值匹配優(yōu)質標的。截至上周，A 股醫(yī)藥生物行業(yè)概念股共125 家企業(yè)公布了中報業(yè)績預告/快報，以業(yè)績預告凈利潤中值及業(yè)績快報披露數(shù)據(jù)為基準，業(yè)績同比增長的企業(yè)共計70 家，環(huán)比增長的企業(yè)共計64 家，其中大部分企業(yè)同比及環(huán)比均呈現(xiàn)增長勢頭，隨著國內疫情緩和，終端需求逐步復蘇，行業(yè)邊際有望持續(xù)改善。建議繼續(xù)關注景氣賽道估值與增速匹配的優(yōu)質標的：復星醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療龍頭股、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、普洛藥業(yè)概念股、惠泰醫(yī)療、東方生物、金斯瑞生物科技、康寧杰瑞制藥、威高股份等。

 

    　　Alnylam RNAi療法再度取得突破。2022年8月4日，Alnylam Pharmaceuticals宣布其已上市產品Patisiran 在治療伴有心肌病的轉甲狀腺素蛋白介導的淀粉樣變性（ATTR-CM）患者的Ph3 臨床研究APOLLO.B 中達到主要終點（6-MWT，6 分鐘行走測試）及部分次要終點。小核酸藥物概念股是一類全新的藥物形態(tài)，近年來隨著遞送和化學修飾技術發(fā)展，在罕見病領域不斷取得突破，誕生了Spinraza（nusinersen）、Leqvio（inclisiran）等重磅品種，有望成為小分子與單抗之后的第三大類藥物。建議關注國內小核酸研發(fā)企業(yè)及相關產業(yè)鏈。

 

    　　風險提示：疫情反復的風險、醫(yī)保控費超預期的風險、藥品及高值耗材概念股集采超預期的風險。

 

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