事件點(diǎn)評(píng)：

 

    　　8 月12 日，國家醫(yī)保局辦公室發(fā)布《關(guān)于開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)查登記工作的通知》，通知決定全面開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)概念股價(jià)格調(diào)查登記工作，為后續(xù)實(shí)施口腔種植體集中帶量采購、規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目和收費(fèi)等工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

 

    　　登記內(nèi)容貫穿種植牙治療概念股全產(chǎn)業(yè)鏈，確保“橫到邊、豎到底、全覆蓋”

 

    　　調(diào)查登記的具體范圍是開展口腔種植牙服務(wù)的各級(jí)各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)(含公立、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu))，確保“橫到邊、豎到底、全覆蓋”。調(diào)查登記的內(nèi)容有4 點(diǎn)，包括：口腔種植的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格、口腔種植的種植體系統(tǒng)價(jià)格、牙冠產(chǎn)品價(jià)格或加工服務(wù)收費(fèi)、口腔種植總體費(fèi)用情況。和之前各省種植牙集采工作概念股的主要變化在于醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)、民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)也納入調(diào)研；時(shí)間安排：各省級(jí)醫(yī)療保障部門9 月15 日前將本省份調(diào)查登記結(jié)果上報(bào)國家醫(yī)保局。

 

    　　未來集采將推動(dòng)種植牙滲透率提升，國產(chǎn)種植體有望借機(jī)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代（1）種植牙概念股滲透率有望提升：隨著老齡化的加劇，種植牙社會(huì)需求較大，據(jù)《2020 中國口腔醫(yī)療行業(yè)報(bào)告》顯示，截至2021 年，我國人口總?cè)毖罃?shù)達(dá)到26.42 億顆，潛在種植牙數(shù)量1888 萬顆，潛在種植牙市場概念股規(guī)模超過2000 億元。但種植牙修復(fù)比例當(dāng)前較低，參照國家衛(wèi)計(jì)委于 2017 年9 月20 日發(fā)布的第四次全國口腔健康流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果，2016 年65 歲至74 歲老年人存留牙數(shù)僅為 22.5 顆，有缺牙的65 歲至74 歲老年人中修復(fù)的比例為63.2%。隨著種植牙集采的推進(jìn)，整體種植牙治療費(fèi)用的下降將有望提升患者治療意愿從而提高種植牙的滲透率。

 

    　�。�2）口腔診療有望向民營龍頭集中：種植牙是一個(gè)市場化程度很高的行業(yè)，80%以上的市場份額都是民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中絕大多數(shù)是小診所的形式，種植牙集采降價(jià)之后，患者對(duì)價(jià)格敏感性將降低，具有品牌及規(guī)�；瘍�(yōu)勢的龍頭民營口腔連鎖機(jī)構(gòu)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量搶占市場。

 

    　�。�3）國產(chǎn)種植體有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代：在上游種植體的市場中，進(jìn)口品牌占比約 90%以上，國產(chǎn)品牌為10%左右，但是國產(chǎn)品牌不斷進(jìn)行研發(fā)、追趕國際領(lǐng)先技術(shù)，獲批上市的種植體系數(shù)量逐漸增多。國產(chǎn)種植體臨床療效不劣于進(jìn)口產(chǎn)品，產(chǎn)品價(jià)格卻遠(yuǎn)低于進(jìn)口產(chǎn)品，如果集采政策順利推進(jìn)，將有利于國產(chǎn)種植體品牌的放量從而實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

 

    　　投資建議

 

    　　我們認(rèn)為，國內(nèi)目前種植牙龍頭股市場空間大但滲透率仍較低，未來若集采工作順利推進(jìn)，將有利于種植牙滲透率的提升，龍頭口腔連鎖機(jī)構(gòu)也有望以價(jià)換量，建議關(guān)注具有品牌及規(guī)�；瘍�(yōu)勢的口腔醫(yī)療服務(wù)龍頭公司及具有國產(chǎn)替代潛力的種植體耗材概念股相關(guān)公司。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　�。�1）政策推進(jìn)不及預(yù)期；（2）種植牙概念股帶量采購降價(jià)超預(yù)期；（3）醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)。

 

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