銀行股投資板塊概念股有哪些啊?2022最新銀行股投資龍頭股一覽表
日期:2022-08-18 17:43:12 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
MLF 縮量符合市場(chǎng)預(yù)期,MLF 和逆回購(gòu)降息超市場(chǎng)預(yù)期,可能帶動(dòng)LPR 定價(jià)下調(diào),特別是5 年LPR 下調(diào),有利于提振房地產(chǎn)概念股等需求,助力經(jīng)濟(jì)修復(fù)。除去對(duì)利率變化引導(dǎo),本次降息或意在傳遞流動(dòng)性充裕、平穩(wěn)預(yù)期,改善微觀主體對(duì)政策預(yù)期,提振對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的信心。
政策超預(yù)期,關(guān)注銀行概念股的修復(fù)行情。市場(chǎng)對(duì)銀行股情緒過(guò)度悲觀,股價(jià)和估值已經(jīng)隱含較為悲觀的預(yù)期,本次政策超預(yù)期,有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)修復(fù),提振信心。風(fēng)險(xiǎn)暴露越充分,絕對(duì)收益越確定,預(yù)期越悲觀,邊際修正的可能性越大。重申推薦優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行邏輯未變,積極推薦江蘇銀行龍頭股、常熟銀行、杭州銀行、南京銀行、成都銀行等,關(guān)注低估值銀行的投資價(jià)值。
事件:8 月15 日,央行公告,開(kāi)展4000 億元MLF 操作和20 億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作, MLF 和逆回購(gòu)中標(biāo)利率分別為2.75%、2.0%,均較前次下降10 個(gè)基點(diǎn)。
MLF 和逆回購(gòu)利率下調(diào),意在傳遞流動(dòng)性將保持充裕、平穩(wěn)的預(yù)期。
此前市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性政策預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。在二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告后,市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性相關(guān)政策理解更偏謹(jǐn)慎,且對(duì)本次MLF 續(xù)作的縮量已經(jīng)有預(yù)期。本次MLF 續(xù)作縮量符合預(yù)期,降息顯著超市場(chǎng)預(yù)期,有利于市場(chǎng)。
近期銀行間的利率水平持續(xù)下行,接近歷史低位,同業(yè)存款發(fā)行利率歷史低位,8 月國(guó)股行票據(jù)利率亦低位下降,銀行間流動(dòng)性非常充裕、寬松。 MLF 縮量代表銀行對(duì)于MLF 需求下降, MLF 和逆回購(gòu)利率此前均遠(yuǎn)高于對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)利率品種,政策利率調(diào)降更多順應(yīng)市場(chǎng)。對(duì)銀行間利率來(lái)說(shuō),信號(hào)意義強(qiáng)于實(shí)際影響,銀行間流動(dòng)性或在低利率水平下相對(duì)充裕和平穩(wěn),不會(huì)收緊。
MLF 調(diào)降后,等待LPR 或亦變化,意在改善房地產(chǎn)概念股等需求、提振信心MLF 調(diào)降,對(duì)應(yīng)LPR 或?qū)⒄{(diào)降,1 年和 5 年LPR 均有調(diào)降的可能。從前期強(qiáng)調(diào)需求角度,5 年LPR 調(diào)降的預(yù)期或更強(qiáng),降低按揭利率水平,有利于緩解房地產(chǎn)需求端壓力,這也是需求端擔(dān)憂的核心。關(guān)注后續(xù)5 年LPR 調(diào)整幅度。目前1 年期LPR3.7%,已經(jīng)處于較低水平,亦有可能調(diào)降,幅度或較小。降息的意義或不僅僅是針對(duì)利率本身,更大的意義或提振微觀主體對(duì)政策信心和對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。
按揭利率或持續(xù)承壓,但是當(dāng)前銀行股的主要矛盾并非息差對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),按揭利率今年的調(diào)降會(huì)在明年年初對(duì)貸款收益率產(chǎn)生一次性負(fù)面影響。一方面,當(dāng)前銀行股的核心矛盾并非息差,而來(lái)自經(jīng)濟(jì)預(yù)期和房地產(chǎn)趨勢(shì),降息如果有利于改善房地產(chǎn)需求,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和提升信心,那么對(duì)銀行股投資是正面的影響。另一方面,后續(xù)存款利率也有進(jìn)一步下降和調(diào)降的可能。貨幣基金利率持續(xù)走低,現(xiàn)金理財(cái)過(guò)渡期接近尾聲,存款壓力不斷緩解,前期存款定價(jià)調(diào)降的影響或在持續(xù)釋放,且按存款定價(jià)機(jī)制,存款利率亦有進(jìn)一步調(diào)整的可能,這也符合去年以來(lái)通過(guò)傳導(dǎo)降低融資成本的政策取向。
風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)龍頭股違約風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模爆發(fā);經(jīng)濟(jì)大幅下行超預(yù)期。
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