投資要點(diǎn)

 

    一周市場(chǎng)回顧

 

    本周，上證綜指上漲1.55%收3276.89，深證指數(shù)龍頭股上漲1.22%收12419.39，滬深300 上漲0.82%收4191.15，有色金屬行業(yè)概念股指數(shù)(申萬(wàn)) 上漲1.66%收5581.13，跑贏滬深300 指數(shù)0.84 個(gè)百分點(diǎn)。本周，鋰概念股板塊指數(shù)下跌0.05%；鈷板塊，指數(shù)上漲1.91%；鎳板塊指數(shù)上漲2.24%；稀土永磁板塊指數(shù)上漲1.29%；錫板塊指數(shù)上漲6.39%；鎢板塊指數(shù)上漲3.94%。

 

    行業(yè)分析

 

    8 月4 日，自然資源部召開(kāi)自然資源要素保障工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要牢牢守住安全底線，要提升戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源國(guó)內(nèi)保障能力，加大戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的勘查力度，保障煤炭供應(yīng)安全，同時(shí)要用好“兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)”。

 

    美國(guó)時(shí)間8 月9 日，拜登簽署《2022 芯片與科技法案》，推動(dòng)組建CHIP4聯(lián)盟，意在增強(qiáng)本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，孤立、抑制中國(guó)大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，折射出中美大國(guó)博弈往縱深演進(jìn)。在此背景下，包括能源資源安全、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全在內(nèi)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全議題顯得重要且緊迫。

 

    作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，有色金屬行業(yè)是支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)防軍工事業(yè)的重要方面。從全球產(chǎn)業(yè)鏈看，我國(guó)部分資源對(duì)外依存度高（如：銅、鋁、鎳、鈷、鋰、鉑族金屬等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源），國(guó)內(nèi)企業(yè)海外投資尚未形成高效協(xié)作，境外資源基地建設(shè)環(huán)境可能惡化或受限；關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、核心零部件等仍依賴(lài)進(jìn)口，存在被“卡脖子”的風(fēng)險(xiǎn)。

 

    這些都可能給我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高效運(yùn)行帶來(lái)隱患，特別是影響半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

 

    結(jié)合對(duì)資本市場(chǎng)的歷時(shí)性回顧，我們預(yù)判，伴隨著國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局的深度變化，地緣政治因素或?qū)�從供給端對(duì)有色金屬的生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)仍斐蓴_動(dòng)，基于氣候變化的綠色轉(zhuǎn)型將從需求端賦予能源金屬等成長(zhǎng)屬性，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，有色金屬龍頭股供需關(guān)系的復(fù)雜性大概率將上升，部分金屬價(jià)格波動(dòng)率或?qū)⒓哟�，頭部上市公司并購(gòu)項(xiàng)目或?qū)⒏�加頻繁，這些都將給二級(jí)市場(chǎng)投資者帶來(lái)潛在機(jī)遇。

 

    投資建議: 從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤數(shù)據(jù)看，關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺的鋰龍頭股、鎢產(chǎn)業(yè)鏈頭部上市公司。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，疫情突變反復(fù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)路線變化，產(chǎn)品供需發(fā)生較大變化。

 

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