關(guān)注海外新游戲上線龍頭股對游戲板塊帶來的業(yè)績增量，積極布局游戲板塊

 

    根據(jù)完美世界龍頭股發(fā)布的2022 年半年度報告，2022H1 公司歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤分別為11.4 億元和6.7 億元，同比分別增長342%和1654%，主要系2021年同期公司優(yōu)化部分不及預(yù)期游戲項目導(dǎo)致一次性虧損2.7 億元以及《夢幻新誅仙》《幻塔》《完美世界：諸神之戰(zhàn)》等產(chǎn)品龍頭股在2022H1 貢獻(xiàn)了良好的業(yè)績增量，體現(xiàn)出新游戲給業(yè)績帶來的積極貢獻(xiàn)，而由完美世界研發(fā)、騰訊旗下Level Infinite發(fā)行的《幻塔》海外版于8 月11 日上線首日即登頂美國、日本、韓國等多個地區(qū)iOS 游戲免費(fèi)榜，基于國內(nèi)多個月的內(nèi)容打磨，并疊加騰訊海外發(fā)行經(jīng)驗，《幻塔》海外版流水后續(xù)或?qū)⒔?jīng)歷爬坡期，有望給完美世界、騰訊帶來可觀業(yè)績增量，騰訊2022 年后續(xù)或還有《重返帝國》等新游戲海外上線，由于海外線下活動的恢復(fù)和高通脹對娛樂消費(fèi)的負(fù)面影響，2022 年上半年國內(nèi)游戲出海整體表現(xiàn)較平淡，而美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示美國7 月未季調(diào)CPI 同比上漲8.5%、環(huán)比上漲0%，均高于市場預(yù)期和前值，或顯示通脹有所緩和，以游戲為代表的娛樂消費(fèi)下半年或迎來修復(fù)，而Tiktok 商業(yè)化加快亦或助力國內(nèi)游戲公司加快新產(chǎn)品海外買量，下半年國內(nèi)游戲出海的表現(xiàn)值得期待�；�于新游戲海外上線帶來的業(yè)績彈性，我們建議在當(dāng)前估值低位加大對游戲板塊布局力度，重點(diǎn)推薦完美世界、騰訊控股、吉比特、心動公司，受益標(biāo)的包括愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、世紀(jì)華通、祖龍娛樂、IGG、青瓷游戲等。

 

    繼續(xù)關(guān)注電影、戶外廣告、電競酒店龍頭股、線下培訓(xùn)概念股領(lǐng)域頭部公司業(yè)績修復(fù)機(jī)會根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，5-7 月國內(nèi)電影票房分別為7.06、19.20、35.07 億元，截至8 月14 日17 點(diǎn)的8 月票房達(dá)到21.68 億元，電影票房明顯修復(fù)，且暑期檔產(chǎn)生了《人生大事》《獨(dú)行月球》兩部票房超過15 億元的頭部電影概念股，或給相關(guān)出品、發(fā)行方及頭部院線公司Q3 業(yè)績帶來積極貢獻(xiàn)，后續(xù)國慶檔新片亦值得期待。隨著線下活動的恢復(fù)和出行人流量的增長，6 月以來梯媒及高鐵媒體等刊掛率明顯回升，龍頭公司Q3 有望迎來業(yè)績修復(fù)。同程旅行發(fā)布的《中國電競酒店市場研究報告（2021）》顯示國內(nèi)電競酒店數(shù)量從2019 年的1200 多家增至2021 年的近15000 家，7 月27 日，順網(wǎng)科技投資的電競酒店—競鵝酒店在杭州揭幕亮相；8月9 日，盛天網(wǎng)絡(luò)與美團(tuán)酒店簽署合作協(xié)議，雙方將圍繞品牌曝光、流量合作、電競賽事內(nèi)容管理、酒店信息管理等領(lǐng)域開展深入合作，共創(chuàng)年輕人喜愛的數(shù)字娛樂場景；我們判斷隨著疫后消費(fèi)復(fù)蘇及電競?cè)脒x杭州亞運(yùn)會的推動，電競酒店市場規(guī)�；虺掷m(xù)增長，而深耕上網(wǎng)服務(wù)和電競領(lǐng)域的頭部公司順網(wǎng)科技與盛天網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)入，或加快電競酒店行業(yè)品牌化、規(guī)�；�與頭部化，驅(qū)動頭部公司業(yè)績修復(fù)�；�于業(yè)績修復(fù)預(yù)期，我們繼續(xù)建議布局電影、戶外廣告、電競酒店龍頭股、線下教育培訓(xùn)等領(lǐng)域頭部公司，重點(diǎn)推薦兆訊傳媒、行動教育，受益標(biāo)的包括分眾傳媒、貓眼娛樂、萬達(dá)電影、光線傳媒、橫店影視、順網(wǎng)科技、盛天網(wǎng)絡(luò)等。

 

    風(fēng)險提示：新游戲流水表現(xiàn)不及預(yù)期，電影概念股口碑低于預(yù)期，疫情反復(fù)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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