周觀察：7 月生豬供給龍頭股轉(zhuǎn)弱，8-9 月生豬需求轉(zhuǎn)強，下半年豬價高點可期

 

    截至7 月底，全國生豬龍頭股銷售均價21.27 元/公斤，環(huán)比上月末上漲+3.8%，月內(nèi)生豬價格沖高回落后，8 月12 日全國生豬銷售均價21.21 元/公斤，延續(xù)高位震蕩走勢。6 月下旬至7 月上旬生豬價格快速上行后，受夏末消費需求相對低迷，北方屠宰環(huán)節(jié)出現(xiàn)明顯虧損等因素影響，終端市場對高價豬肉需要一定的消化時間或降溫催化。

 

    截止2022 年8 月11 日，主要11 家生豬養(yǎng)殖概念股上市企業(yè)均已發(fā)布7 月生豬銷售數(shù)據(jù)。生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)7 月合計出欄生豬946 萬頭，同比增長14%，生豬出欄量同比增速延續(xù)收斂趨勢。

 

    周觀點：豬周期反轉(zhuǎn)逐步兌現(xiàn)，種植鏈景氣度向下游遷移豬周期業(yè)績兌現(xiàn)階段，關注成本優(yōu)勢及產(chǎn)能釋放節(jié)奏。關注兼具成本優(yōu)勢及產(chǎn)能增長彈性的巨星農(nóng)牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。

 

    動保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間龍頭股或迎來加速擴容。推薦國內(nèi)動物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。

 

    油料作物價格回落，關注油脂壓榨龍頭股及精煉環(huán)節(jié)。主糧及油料作物價格回調(diào)，但通脹背景下，預計主糧價格回調(diào)幅度有限，關注優(yōu)質(zhì)主糧種植標的蘇墾農(nóng)發(fā)。油脂油料價格跌幅較大，相關受益標的油脂精煉及壓榨環(huán)節(jié)企業(yè)道道全等。

 

    糧食價格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。關注具備轉(zhuǎn)基因技術優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關受益標的荃銀高科、先正達（擬上市）。

 

    原料價格掉頭向下，飼料企業(yè)毛利水平有望改善。飼料企業(yè)毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產(chǎn)品力及服務力優(yōu)勢突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團。

 

    本周市場表現(xiàn)（8.8-8.12）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤3.46 個百分點本周上證指數(shù)上漲1.55%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌1.92%，跑輸大盤3.46 個百分點。子板塊來看，農(nóng)產(chǎn)品加工及林業(yè)板塊領漲，漲幅為3.54%。個股來看獐子島（+9.52%）、立華股份（+8.09%）、*ST 東洋（+7.27%）領漲。

 

    本周價格跟蹤（8.8-8.12）：本周白羽雞龍頭股、水產(chǎn)價格環(huán)比上漲生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022 年8 月12 日全國外三元生豬均價為21.25 元/kg，較上周下跌0.20 元/kg；仔豬均價為42.11 元/kg，較上周下跌0.30 元/kg；白條肉龍頭股均價27.31 元/kg，較上周下跌0.29 元/kg。

 

    白羽肉雞：據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周雞苗概念股均價2.82 元/羽 ，環(huán)比+20.00%；毛雞均價9.43 元/公斤，環(huán)比+1.29%；毛雞養(yǎng)殖概念股利潤2.73 元/羽，環(huán)比+1.09 元/羽。

 

    黃羽肉雞：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，8 月12 日中速雞概念股均價17.55 元/公斤，環(huán)比-3.84%。

 

    風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。

 

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