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中央廚房上市公司龍頭股票有哪些啊,2022中央廚房概念股票一覽

日期:2022-08-19 10:13:03 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     【投資要點】
 
      麻辣燙千億賽道空間廣闊,連鎖系概念股規(guī);淖罴崖窂。①連鎖化:
 
      2020 年約4 萬億市場規(guī)模中麻辣燙占2.8%,連鎖化率高于整體餐飲7pct。②雙寡頭:2020 年中國麻辣燙市場CR5 僅為10.2%,超50%為小商戶。③降本增效:剛性支出成經(jīng)營痛點,原材料/人工/租金占比約40%/20%/15%,降本增效催生中央廚房龍頭股及預(yù)制菜需求。
 
      楊國福:由“路邊攤”至麻辣燙行業(yè)龍頭,加盟店營收占比近95%。
 
      公司2020/21Q3 營業(yè)收入各11.1/11.6 億元,同比增加-5.7%/60.8%;歸母凈利潤1.7/2.0 億元,同比增加-7.1%/114%。20H1 及22H1 疫情導(dǎo)致到店需求緊縮、閉店數(shù)增加,但整體依舊保持增長態(tài)勢。截至2021Q3 共5783 家門店,在中式快餐及麻辣燙市場概念股中排名第一。
 
      供應(yīng)鏈賦能“千店”至“萬店”,單店模型概念股兼具可復(fù)制性&可持續(xù)性。
 
      上游:供應(yīng)商集中度下降,議價能力有提升空間。中游:自建中央廚房式生產(chǎn)線,四川工廠產(chǎn)能利用率僅為42.7%,可滿足1.2 萬家門店需求。下游:2020/21Q3 加盟店可比利潤率各18.0%/19.2%,高于直營模式超10pct,其中原材料占收入比近70%。預(yù)計未來加盟店的品控問題比直營店的固有利潤模型更容易得到糾正。
 
      增長點:①“下沉式”拓店:以成熟市場開店密度測算,拓店空間在1.3 萬家左右。②餐飲零售化:2021 年公司布局新零售業(yè)務(wù),現(xiàn)有16款自熱鍋及速食SKU,共貢獻(xiàn)5.1%的收入。預(yù)計2022/23 年每年推出20-25 款零售新產(chǎn)品,與海底撈供應(yīng)商頤海國際相比,毛利率有近10pct 提升空間。
 
      【配置建議】
 
      看好連鎖模式在餐飲業(yè)中的滲透,重點關(guān)注加盟模式下“千店”至“萬店”品質(zhì)化餐飲品牌。利好供應(yīng)鏈一體化,能快速實現(xiàn)降本增效,積極拓展新零售業(yè)務(wù)的餐飲企業(yè)。建議關(guān)注:海倫司、九毛九、海底撈、楊國福。
 
      【風(fēng)險提示】
 
      疫情反復(fù)開店進(jìn)度不及預(yù)期。
 
      宏觀經(jīng)濟(jì)概念股下行風(fēng)險。
 
      食品安全風(fēng)險。
 
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