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SiC功率器件概念股票有哪些啊?最新SiC功率器件龍頭股上市公司一覽表

日期:2022-08-19 11:50:02 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     華泰觀點(diǎn):SiC 作為藍(lán)海市場(chǎng),關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資概念股機(jī)會(huì)從全球龍頭Wolfspeed 業(yè)績中,我們看到:1)SiC 功率器件市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張,在新能源汽車概念股領(lǐng)域滲透率有望加速提升,在非汽車領(lǐng)域也會(huì)進(jìn)入成長期;2)Wolfspeed 的襯底產(chǎn)能難以支持SiC 在短期內(nèi)大幅替代IGBT,IGBT在中短期仍是主流方案;3)SiC 市場(chǎng)集中度高于Si 基功率器件,且全球前五SiC 器件公司中,除Wolfspeed 憑借上游原材料快速切入該領(lǐng)域,其余均具備Si 基功率器件設(shè)計(jì)研發(fā)能力,因此我們認(rèn)為國內(nèi)功率器件廠商也能快速搶占SiC 市場(chǎng)份額,產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有天岳先進(jìn)、泰科天潤、晶升裝備、晶盛機(jī)電,建議關(guān)注時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、華潤微等器件廠商的投資機(jī)會(huì)。
 
      Wolfspeed:FY2022Q4 業(yè)績超預(yù)期,盈利能力明顯改善FY2022 營收為7.5 億美元,同比增長42%,Non-GAAP 凈虧損為0.6 億美元,F(xiàn)Y2022 凈虧損為0.6 億美元,Non-GAAP 毛利率為35.6%,同比提升1.4pct。FY2022Q4 營收為2.3 億美元,同增56.7%,環(huán)比增加21.5%,超過公司龍頭股指引上限2.15 億美元,業(yè)績超預(yù)期主因達(dá)姆勒工廠優(yōu)化,運(yùn)營效率提升;Non-GAAP 凈虧損為0.03 億美元,去年同期為凈虧損0.27 億美元,優(yōu)于前期指引(-0.09~-0.16 億美元);Non-GAAP 毛利率為36.5%,同比提升4.3pct,環(huán)比提升0.2pct。
 
      FY2022 營收環(huán)比逐季度增長,超預(yù)期上調(diào)FY2026 業(yè)績指引FY2022 中,公司季度營收環(huán)比持續(xù)增長,同比增速逐季度改善,分別為35.6%、36.3%、36.9%、56.7%。公司預(yù)計(jì)FY2023 收入為10 億美元,資本開支為5.5 億美元,其中指引FY2023Q1 營收為2.3-2.5 億美元,Non-GAAP 凈虧損為0.03-0.1 億美元,Non-GAAP 毛利率為35.5%~37.5%,上調(diào)FY2026 收入指引30-40%至27-29 億美元(此前預(yù)計(jì)為21 億美元),高于彭博一致預(yù)期(22.5 億美元)。
 
      FY2022 新品開發(fā)訂單同增119%,SiC 景氣周期上行FY2022 公司新品開發(fā)(Design-in)訂單為64 億美元,同比增加119%,據(jù)此公司上調(diào)2026 財(cái)年收入指引,其中Q4 公司新品開發(fā)(Design-in)訂單為26 億美元,較Q3 的16 億美元增長明顯,其中75%來自汽車。新品開發(fā)(Design-in)訂單高增主要由于SiC 在汽車和非汽車領(lǐng)域滲透率超預(yù)期,F(xiàn)Y2022Q4 非汽車客戶的新品開發(fā)訂單是FY2022Q1 的兩倍,公司產(chǎn)品定點(diǎn)量產(chǎn)比率(Design win rate)也較高,過去三年公司推出2300 款非汽車新品,其中獲得客戶訂單并順利進(jìn)入量產(chǎn)階段的產(chǎn)品占比達(dá)到47%。
 
      Wolfspeed 財(cái)報(bào)表明SiC 熱度逐漸升溫。
 
      莫霍克谷工廠龍頭股進(jìn)度符合公司預(yù)期,滿產(chǎn)貢獻(xiàn)15-20 億美元營收莫霍克谷工廠是公司新建的用于生產(chǎn)龍頭股8 ?SiC 晶圓的工廠,目前正在試生產(chǎn)調(diào)試設(shè)備階段,公司預(yù)計(jì)將在FY2023 財(cái)年結(jié)束前產(chǎn)能開始爬坡,至2026年產(chǎn)能龍頭股完全釋放后貢獻(xiàn)年?duì)I收15-20 億美元。公司預(yù)計(jì)隨著莫霍克谷工廠產(chǎn)能逐漸爬坡,初期毛利率或受到開工成本、折舊等影響有所下降,但隨著產(chǎn)能逐漸爬坡,毛利率有望改善。
 
      風(fēng)險(xiǎn)提示:全球半導(dǎo)體龍頭股進(jìn)入下行周期,SiC 滲透不及預(yù)期,莫霍克谷工廠產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期,本研報(bào)中涉及到的公司、個(gè)股內(nèi)容系對(duì)其客觀公開信息的整理,并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對(duì)該公司、該股票的推薦或覆蓋。
 
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