油運市場板塊概念股有哪些��？2022最新油運市場龍頭股一覽表
日期：2022-08-19 16:07:26 來源：互聯(lián)網(wǎng)
一、集運:集運運價回落,警惕需求拐點風(fēng)險
(1)運價:集運CCFI綜合運價上周環(huán)比下降1%。
歐洲和地中海航線CCFI運價上周分別環(huán)比上漲2%、降低2%,自2月高點回落超一成。
美西航線運價上周環(huán)比:CCFI(反映集運公司結(jié)算價格)下跌3%;SCFI(反映集運公司訂艙價格)小幅下跌3%;FBX(反映貨代結(jié)算價格)上漲1%,自5月回落近6成。
(2)需求:根據(jù)Alphaliner統(tǒng)計,5月美線貨量仍維持高位。
考慮美國疫情影響減弱,實物消費正向服務(wù)消費轉(zhuǎn)移,下半年出口訂單能見度低,建議警惕需求拐點風(fēng)險。
美國集運供應(yīng)鏈紊亂狀態(tài)正在逐步緩解。考慮市場近期對海外經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇,建議重點警惕需求拐點風(fēng)險。
維持集運業(yè)“中性”評級。
二、干散貨航運運價普降龍頭股
本周干散貨海運概念股周均價小幅下降,截止2022年08月05日BDI下跌至1560點,周均運價環(huán)比下跌14%。
海岬型船市場運價下跌。由于卸港速度加快和鋼廠效益不佳影響需求,運價下跌
巴拿馬以及以下船型運價下跌 ,煤炭需求依舊不佳,運力相對過剩,運價下跌
三、油運:VLCC即期運價回落,關(guān)注需求意外
(1)運價:即期運價回落。從VLCC市場供需來看,仍延續(xù)船多貨少的基本面,且近期船東情緒轉(zhuǎn)弱,WS運價指數(shù)(反映即期市場運價水平)過去兩周自高位回落近一成。
而過去一個月VLCC中東-中國航線TCE由低位上沖至超1萬美元/天,上周小幅回落后再次上升至13000美金/天。
我們推測或源于燃油價格短期回落而導(dǎo)致TCE(反映即期市場運價扣除燃油等航次成本估算的期租水平)出現(xiàn)短期上漲。
提示目前油運市場產(chǎn)能利用率仍處低位,短期運價受眾多因素影響仍將可能波動且難以預(yù)測,運價波動中樞回升仍需產(chǎn)能利用率得到明顯修復(fù)。
(2)未來兩年確定復(fù)蘇,關(guān)注需求意外
我們看好未來兩年油運市場確定性復(fù)蘇。
原油終端消費將恢復(fù)增長,而原油去庫存基本完成,油運需求將滯后加速恢復(fù)。
同時,未來兩年IMO環(huán)保新政將加速運力出清。
對俄制裁將可能引發(fā)全球原油貿(mào)易結(jié)構(gòu)重構(gòu),運輸經(jīng)濟性下降而航距拉長,或產(chǎn)生油運“需求意外”。
考慮涉及能源概念股危機風(fēng)險,存在不確定性,建議作為需求意外“期權(quán)”進行把握。受益標(biāo)的中遠海能、招商輪船。
四、投資策略:維持集運中性評級,關(guān)注油運的逆向時機集運維持中性評級:預(yù)計2022年上半年集運公司概念股盈利能力有望繼續(xù)創(chuàng)記錄。
考慮海外疫情影響逐步減弱,建議重點警惕需求拐點風(fēng)險。
考慮市場預(yù)期與風(fēng)險收益比,維持集運業(yè)“中性”評級。
油運關(guān)注逆向時機:油運是除了航空以外,另一個受疫情顯著影響的行業(yè),且目前油運基本面與估值均處于底部。
國君交運未來兩年油運將有望迎來確定復(fù)蘇趨勢。
一方面,全球原油去庫存先行且已基本完成,2022-23年油運需求將隨終端消費恢復(fù)而滯后加速復(fù)蘇另一方面,浮倉釋放基本完成,供給彈性相對有限,且環(huán)保政策有望加速運力出清。
未來兩年油運市場將有望隨著原油終端消費恢復(fù)而逐步復(fù)蘇,運價明顯回升應(yīng)仍需時間。
考慮資本市場預(yù)期先行,建議關(guān)注底部時機。受益標(biāo)的中遠海能龍頭股、招商輪船
五、風(fēng)險提示。
反壟斷監(jiān)管風(fēng)險、價格傳導(dǎo)壓力、新船訂單龍頭股風(fēng)險、經(jīng)濟波動風(fēng)險。
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