投資要點(diǎn)

 

    　　1. 【本周關(guān)鍵詞】：國(guó)內(nèi)新能源汽車免征購(gòu)置稅政策延至2023 年底；SQM 上修全年指引至14.5 萬(wàn)噸；四川限電影響影響鋰鹽供給；國(guó)內(nèi)第二批稀土指標(biāo)發(fā)放，同比增長(zhǎng)30%，其中98%新增供給集中于北方稀土。

 

    　　2. 行情回顧：本周商品價(jià)格高位震蕩：1）鋰，需求復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，下游詢單有所好轉(zhuǎn)，本周國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲0.3%至48.6 萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)穩(wěn)定至49.1 萬(wàn)元/噸，無(wú)錫電子盤碳酸鋰期貨價(jià)格上漲2.2%至50.50 萬(wàn)元/噸。2）稀土：價(jià)格高位有所回落，本周國(guó)內(nèi)氧化鐠釹報(bào)價(jià)下降5.4%至70.8 萬(wàn)元/噸；中重稀土方面，氧化鏑報(bào)價(jià)下降0.9%至224.5 萬(wàn)元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)下降1.1%至1352.5 萬(wàn)元/噸。3）鈷，本周MB 鈷（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）報(bào)價(jià)下跌1.4%至24.0美元/磅，MB 鈷（合金級(jí)）報(bào)價(jià)上漲0.7%至24.8 美元/磅；國(guó)內(nèi)硫酸鈷、金屬鈷、四氧化三鈷上漲1.8%、3.8%、0.7%。4）鎳：本周LME鎳價(jià)收于21640 美元/噸，下跌7.72%；SHFE 鎳價(jià)收于170800 元/噸，下跌5.92%。5）銅箔：本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌3.5%至2.75 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌2.5%至3.90 萬(wàn)元/噸。

 

    　　6）股票行情：有色指數(shù)下跌：申萬(wàn)有色指數(shù)下跌2.93%，跑輸滬深300 指數(shù)1.97%，具體細(xì)分板塊來(lái)看：黃金板塊下跌6.02%，稀土永磁板塊下跌4.86%，鋰板塊下跌3.46%，工業(yè)金屬板塊下跌1.56%。

 

    　　3. 國(guó)內(nèi)新能源汽車免征購(gòu)置稅政策將延至2023 年底，新能源景氣度有望持續(xù)。8 月18 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定對(duì)新能源汽車將免征車購(gòu)稅政策延至明年底，繼續(xù)予以免征車船稅和消費(fèi)稅、路權(quán)、牌照等支持。現(xiàn)行的免征新能源汽車購(gòu)置稅政策原本將于今年底結(jié)束，此次確定延期一年，將為新能源汽車市場(chǎng)再次注入動(dòng)能。

 

    　　4. 鋰：國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格開(kāi)啟新一輪上漲通道。目前碳酸鋰市場(chǎng)氛圍積極，受限電影響，市場(chǎng)供應(yīng)緊張加劇，正遇需求旺季，價(jià)格有望繼續(xù)抬漲。本周碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)7241 噸左右，環(huán)比下降14.63%；氫氧化鋰產(chǎn)量3618 噸，環(huán)比下降21.89%。仍維持前期觀點(diǎn)，年內(nèi)新增供給有限，需求持續(xù)超預(yù)期，價(jià)格上漲預(yù)期不斷增強(qiáng)。

 

    　　5. 稀土永磁：行業(yè)格局重塑，維持價(jià)格高位判斷。工信部、自然資源部下發(fā)2022 年全年稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)，2022 年稀土指標(biāo)較2021 年增加42000 噸REO，同比+25%，其中增加的指標(biāo)的全部為輕稀土，中重稀土同比持平。分上下半年來(lái)看，22 年第二批指標(biāo)為109200 噸REO，同比增加25200 噸（+30%），環(huán)比增加8400 噸（+8.33%），增速有所提升。結(jié)構(gòu)上看，北方稀土集團(tuán)占了絕大多數(shù)新增指標(biāo)，全年獲得稀土礦指標(biāo)141650 噸REO（折算氧化鐠釹約2.8萬(wàn)噸） ， 指標(biāo)占比由60%→67%， 同比增加41300 噸REO（+41%），占增量指標(biāo)的98%，占比進(jìn)一步提升。

 

    　　6. 正負(fù)極集流體材料龍頭股：本周加工費(fèi)走弱。1）鋰電銅箔：供應(yīng)寬松下，市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。本周，8 微米鋰電銅箔加工費(fèi)下跌3.5%至2.75 萬(wàn)元/噸；6 微米鋰電銅箔加工費(fèi)龍頭股下跌2.5%至3.90 萬(wàn)元/噸。寶明科技計(jì)劃投資60 億元在贛州建設(shè)復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地，關(guān)注PET 銅箔進(jìn)展。2）鋰電鋁箔：新增擴(kuò)產(chǎn)有限，鈉離子電池投產(chǎn)步入倒計(jì)時(shí)。本周，12u電池鋁箔加工費(fèi)維持在2 萬(wàn)元/噸。

 

    　　7. 投資建議：維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。新能源上游原材料稀土磁材鋰鈷銅箔鋁箔概念股等，電動(dòng)車漲價(jià)后終端需求仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)壓力進(jìn)一步理順，鋰電上游材料龍頭股延續(xù)“高景氣、高利潤(rùn)、低估值”格局。核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、中礦資源、永興材料概念股、雅化集團(tuán)、華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土、盛和資源、金力永磁、正海磁材、大地熊、鼎勝新材、諾德股份、嘉元科技等。

 

    　　8. 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)概念股政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)、

 

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