投資建議

 

    　　7 月社零延續(xù)增長，限上單位恢復(fù)更快。7 月社零概念股同比增長2.7%，增速環(huán)比下滑0.4pct，盡管受到疫情復(fù)發(fā)的擾動(dòng)，整體仍延續(xù)增長態(tài)勢，恢復(fù)節(jié)奏快于20 年。其中限額以上社零7 月同比增長9.7%，已接近21 年同期增速。

 

    　　行業(yè)增速表現(xiàn)分化，食品飲料保持景氣。糧油食品概念股、飲料從年初至今始終保持月度同比正增長，年初至今分別累積同比增長11.7%、8.3%，保持較高景氣。7 月金銀珠寶消費(fèi)同增21.6%表現(xiàn)最為亮眼，汽車消費(fèi)在購置稅減免及新能源車下鄉(xiāng)支持下近期也保持雙位數(shù)增長。其他可選消費(fèi)概念股板塊也處于復(fù)蘇階段，但地產(chǎn)相關(guān)的建材、家具仍承壓。

 

    　　居民消費(fèi)能力恢復(fù)，期待消費(fèi)旺季催化。7 月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率進(jìn)一步回落至5.4%，環(huán)比下滑0.1pct，有助于穩(wěn)定居民收入預(yù)期。央行本周也在年內(nèi)第二次下調(diào)利率10bp，釋放流動(dòng)性。展望下半年，大消費(fèi)需求修復(fù)的趨勢依然明確，臨近的中秋、國慶消費(fèi)旺季有望催化復(fù)蘇。行業(yè)配置上，依然強(qiáng)調(diào)業(yè)績確定性，建議關(guān)注：1）景氣的高端白酒/啤酒/化妝品。2）政策支持的綠色家電。 3）周期上行的生豬養(yǎng)殖。

 

    　　行情回顧

 

    　　漲跌幅：大消費(fèi)一級(jí)行業(yè)小部分上漲，其中農(nóng)林牧漁（+4.2%）、家用電器（+0.6%）板塊漲幅居前。

 

    　　成交額：大消費(fèi)行業(yè)整體日均成交額1141.4 億元，周環(huán)比上漲15.1%，占A 股整體日均成交額的10.9%。

 

    　　資金流動(dòng)

 

    　　A 股流動(dòng)性跟蹤：資金持續(xù)流出。股權(quán)融資-433.0 億元； 股東減持-101.4 億元； 新發(fā)基金+82.6 億元； 融資資金+139.6 億元； 陸港通資金+83.7 億元。

 

    　　主力資金流動(dòng)：各行業(yè)大部分呈現(xiàn)主力資金凈流出狀態(tài)，食品飲料、傳媒、輕工制造板塊主力資金凈流出金額較多。牧原股份（農(nóng)林牧漁）、天音控股（商貿(mào)零售）、三花智控（家用電器）主力資金凈流入金額居前。

 

    　　北向資金流動(dòng)：各行業(yè)北向資金大多呈凈流出，家用電器、傳媒、美容護(hù)理行業(yè)凈流出金額居前。牧原股份（農(nóng)林牧漁）、德業(yè)股份（家用電器）、海大集團(tuán)（農(nóng)林牧漁）北向資金凈流入金額居前。

 

    　　南向資金流動(dòng)：上周家用電器、輕工制造、紡織服飾行業(yè)南向資金凈流入居前。騰訊控股（傳媒）、華潤啤酒（食品飲料）、TCL 電子（家用電器）南向資金凈流入金額居前。

 

    　　交易動(dòng)態(tài)

 

    　　市場情緒：融資龍頭股交易占比6.94%（上周為6.98%）；滬市換手率0.9%（上周為0.8%），深市換手率2.4%（上周為2.3%）。

 

    　　熱點(diǎn)題材：飼料精選龍頭股、Mini LED、豬產(chǎn)業(yè)概念股、雞產(chǎn)業(yè)、TWS耳機(jī)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、居民消費(fèi)概念股意愿不足風(fēng)險(xiǎn)、市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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