電子行業(yè)龍頭股觀點(diǎn)：Wolfspeed 2022Q4 營收超預(yù)期，碳化硅行業(yè)龍頭股迎來快速增長期。2022 年第四財(cái)季，Wolfspeed 實(shí)現(xiàn)營收2.29 億美元，同比增長57%；2022 財(cái)年，營收7.46 億美元，同比增長42%。并指引2023Q1，營收目標(biāo)在2.32-2.47 億美元，同比增長47-57%。在2022 財(cái)年結(jié)束時(shí)，有超過1 億美元的功率器件需求沒有得到滿足，6 英寸襯底需求強(qiáng)勁。8 月17 日，II-VI宣布與東莞天域簽訂了1 億美元（約合人民幣6.8 億元）的合同。按照合同，II-VI 將向天域半導(dǎo)體提供用于電力電子概念股領(lǐng)域的6 英寸SiC 導(dǎo)電型襯底，從本季度開始到明年年底交付。根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2022 年上半年國內(nèi)折疊屏手機(jī)出貨量超過110 萬部，同比增長70%。Counterpoint Research 預(yù)測(cè)，2022 年全球折疊屏手機(jī)將達(dá)到1600 萬部，同比增長73%，預(yù)計(jì)2023 年將增長到2600 萬臺(tái)，同比增長43%。蘋果將于9 月發(fā)布iPhone14、AppleWatch 等硬件新產(chǎn)品，建議關(guān)注受益產(chǎn)業(yè)鏈。我們看好中高端芯片、半導(dǎo)體設(shè)備材料國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)，看好新能源及智能汽車用電子半導(dǎo)體的機(jī)會(huì)。

 

    　　通信行業(yè)觀點(diǎn)：通信板塊近期重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車等高成長板塊及光通信、運(yùn)營商等數(shù)字基建板塊。展望三季度我們預(yù)計(jì)物聯(lián)網(wǎng)智控器、智能汽車相關(guān)公司將出現(xiàn)較大邊際改善。同時(shí)隨著下半年穩(wěn)增長舉措的不斷落地和推進(jìn)，數(shù)字新基建板塊景氣度有望逐步提升，5G、云、光網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)感知、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等新型ICT 基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈中市場格局好、具備規(guī)模效應(yīng)的頭部公司將重點(diǎn)受益。從下游場景看，高景氣賽道主要集中在通信和垂直行業(yè)相融合的AIoT、數(shù)字能源、智能汽車等新興細(xì)分領(lǐng)域，在疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈波動(dòng)等諸多不確定下，相關(guān)領(lǐng)域的部分頭部公司年穩(wěn)態(tài)增長預(yù)期仍將保持在30%左右的水平。建議重點(diǎn)關(guān)注移遠(yuǎn)通信、和而泰、拓邦股份、中國移動(dòng)、光庭信息、經(jīng)緯恒潤、寶信軟件等。

 

    　　計(jì)算機(jī)行業(yè)觀點(diǎn)：近期計(jì)算機(jī)指數(shù)表現(xiàn)靠后，主要是中報(bào)逐步披露，多數(shù)公司業(yè)績概念股確實(shí)受疫情影響顯著，收入、利潤端負(fù)增長的比例高，除個(gè)別公司外，其余經(jīng)營結(jié)果乏善可陳。預(yù)計(jì)在月底財(cái)報(bào)披露結(jié)束前，除非市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有大變化，提前搶跑，否則預(yù)計(jì)接下來一周多時(shí)間，計(jì)算機(jī)概念股板塊吸引力不大。但是我們明確看好下半年到明年的機(jī)會(huì)，認(rèn)為計(jì)算機(jī)板塊會(huì)迎來更好的投資窗口。一方面，計(jì)算機(jī)下游需求以G 端/大B 端為主，具有類預(yù)算制屬性，疫情后有追趕全年計(jì)劃的預(yù)期，因此預(yù)計(jì)下半年需求落地乃至收入確認(rèn)的節(jié)奏明顯加快；再疊加人員數(shù)量和薪酬增速管控，利潤端有可能增速更高；且經(jīng)過兩年多回調(diào)，板塊估值、機(jī)構(gòu)持倉處于歷史底部；綜合考慮基本面趨勢(shì)與估值分位的性價(jià)比，人工智能、信息安全、金融科技等下半年到明年的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

 

    　　推薦組合：瀾起科技、立昂微、北方華創(chuàng)概念股、兆易創(chuàng)新、法拉電子、移遠(yuǎn)通信、光庭信息、海康威視、恒生電子、奇安信。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車/手機(jī)銷量低于預(yù)期、智能化配置概念股不達(dá)預(yù)期、美國芯片法案產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

 

數(shù)據(jù)推薦

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