釀酒工藝概念股票有哪些啊?最新釀酒工藝龍頭股上市公司一覽表
日期:2022-08-22 13:23:01 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
報(bào)告摘要:
高端市場(chǎng)擴(kuò)容明顯 ,競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)固。2016年白酒行業(yè)結(jié)束調(diào)整期后,又逐漸步入量降價(jià)升階段。2021 年白酒龍頭股完成產(chǎn)量?jī)H為716 萬(wàn)千升,過(guò)去4 年CAGR 為-12.08%;而高端白酒擴(kuò)容趨勢(shì)不改,2021 年高端白酒銷量/價(jià)格(52 度)為8.4 萬(wàn)噸/1253.54 元,過(guò)去4 年CAGR 達(dá)6.57%/7.5%,實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。高端市場(chǎng)茅五瀘三分天下, CR3 達(dá)91.2%,高盈利穩(wěn)固龍頭地位。千元價(jià)格帶其他品牌受益于市場(chǎng)擴(kuò)容,青花郎成為瀘州老窖的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,君品習(xí)酒、夢(mèng)之藍(lán)M9、青30復(fù)興版均成長(zhǎng)為二十億級(jí)別的高端產(chǎn)品。
宏觀視角:財(cái)政貨幣政策制約量?jī)r(jià),疫情下高端白酒表現(xiàn)優(yōu)異。復(fù)盤(pán)固投增速、M2 增速與高端白酒龍頭股量?jī)r(jià)關(guān)聯(lián)性,發(fā)現(xiàn)上升期政策刺激對(duì)業(yè)績(jī)提升明顯,且傳導(dǎo)速度快;下降周期高端白酒業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng),抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)勁,在后疫情時(shí)代為市場(chǎng)恐慌注入一針強(qiáng)心劑。
中觀視角:渠道庫(kù)存加杠桿特性放大了行業(yè)周期波動(dòng),不利于高端白酒的穩(wěn)定發(fā)展,其根源在于經(jīng)銷商層面信息傳遞的扭曲以及酒廠渠道管控力的不足。未來(lái)渠道扁平化趨勢(shì)下酒廠渠道掌控力增強(qiáng),數(shù)字化賦能提升信息傳遞效率,牛鞭效應(yīng)有望減弱。
微觀視角:高端白酒概念股基本面表現(xiàn)優(yōu)異,強(qiáng)大產(chǎn)品力構(gòu)筑行業(yè)壁壘。茅五瀘營(yíng)收、凈利等多項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)先行業(yè),高ROE 源于優(yōu)秀的盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力,內(nèi)部體制改革與渠道變革推動(dòng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。產(chǎn)區(qū)的不可替代與釀酒工藝概念股的獨(dú)特為茅五瀘高端酒做出價(jià)值背書(shū),產(chǎn)能有限筑牢產(chǎn)品稀缺屬性,高端白酒價(jià)值穩(wěn)固。
多因素推動(dòng)業(yè)績(jī)超預(yù)期,高端白酒有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)勁與行業(yè)政策的中期維持為高端白酒發(fā)展提供了外部條件。上半年疫情肆虐下我國(guó)GDP 增速仍實(shí)現(xiàn)2.5%正增長(zhǎng),下半年隨著生產(chǎn)能力恢復(fù)以及防疫政策的科學(xué)轉(zhuǎn)向,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好;鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)健的形勢(shì)以及讓利企業(yè)的總體方針,消費(fèi)稅政策短期內(nèi)改變可能性不大。面對(duì)新形勢(shì),一方面,高端白酒率先從主流消費(fèi)價(jià)格帶上移中受益;另一方面,高端白酒的社交屬性與金融屬性龍頭股持續(xù)增強(qiáng),價(jià)盤(pán)的不斷抬升吸引了社會(huì)流動(dòng)資金進(jìn)入,新?tīng)I(yíng)銷策略下高端白酒更加“出圈”,社交屬性擴(kuò)散至年輕群體。
投資觀點(diǎn):短期而言,疫情消散后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,投資增速提升
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