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2022年電爐鋼廠龍頭股有哪些,電爐鋼廠板塊概念股一覽表

日期:2022-08-23 08:13:41 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
     煤炭:非電用煤龍頭股需求改善,煤價(jià)反彈板塊看漲。動(dòng)動(dòng)力煤方面,需求提振顯著,煤價(jià)穩(wěn)中探漲。供給端,下游冶金、化工等備貨需求高漲,煤礦銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好,坑口價(jià)穩(wěn)中探漲,疊加民用煤采購(gòu)需求上漲,坑口價(jià)仍具上漲潛力。需求端,全球高溫天氣延續(xù),南方多地用電負(fù)荷達(dá)破歷史新高,市場(chǎng)情緒提振顯著。進(jìn)口煤方面,內(nèi)貿(mào)需求轉(zhuǎn)好,華南電廠進(jìn)口煤招標(biāo)力度增強(qiáng),招標(biāo)價(jià)格上漲,疊加運(yùn)費(fèi)、匯率上漲,進(jìn)口價(jià)格有望恢復(fù)倒掛趨勢(shì)。后期繼續(xù)關(guān)注政策執(zhí)行及迎峰度夏需求情況。焦煤及焦炭方面,雙焦需求向好,焦煤價(jià)格漲勢(shì)走強(qiáng)。供給端,鋼廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行,焦煤主產(chǎn)地煤礦整體出貨順暢,坑口煤價(jià)繼續(xù)上漲并偏強(qiáng)運(yùn)行。需求端,雙焦需求向好,焦炭概念股第二輪漲價(jià)(200-220 元/噸)迅速落地,累計(jì)連續(xù)漲幅達(dá)400-460 元/噸,焦化企業(yè)利潤(rùn)全面修復(fù),多數(shù)焦企實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,焦企復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)。下游需求持續(xù)修復(fù)下,焦煤價(jià)格已呈現(xiàn)上漲走強(qiáng)趨勢(shì),伴隨‘金九銀十’行業(yè)旺季到來(lái),焦煤價(jià)格預(yù)期走強(qiáng),后續(xù)需求關(guān)注下游需求及利潤(rùn)情況。國(guó)內(nèi)層面:動(dòng)力煤產(chǎn)地市場(chǎng)煤供需矛盾顯化,焦企利潤(rùn)邊際改善,產(chǎn)地價(jià)格延續(xù)企穩(wěn)反彈趨勢(shì)?涌趦r(jià)格高位支撐,港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺,下游還價(jià)意愿較低,高溫支撐需求釋放,港口庫(kù)存持續(xù)去化。動(dòng)力煤方面,主產(chǎn)地受降雨天氣影響,供應(yīng)力度下滑,非電用煤需求以及民用需求復(fù)蘇,坑口煤價(jià)穩(wěn)中探漲;港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)高位堅(jiān)挺,港口庫(kù)存持續(xù)去化,季節(jié)性支撐稍顯,整體價(jià)格穩(wěn)中反彈。焦煤方面,焦炭連續(xù)提張下,煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)多轉(zhuǎn)為盈利,目前焦炭庫(kù)存偏低,鋼廠復(fù)產(chǎn)采購(gòu)支撐下,焦企提漲意愿繼續(xù)增強(qiáng),雙焦價(jià)格漲勢(shì)有望繼續(xù)延續(xù)。整體上,行業(yè)高景氣依然延續(xù)。超預(yù)期點(diǎn):1)增產(chǎn)保供難度超預(yù)期;2)需求增長(zhǎng)韌性超預(yù)期;3)限價(jià)令限制電煤,提高上限超預(yù)期;4)俄烏危機(jī)催化全球能源危機(jī),海外煤價(jià)飆漲超預(yù)期。煤企一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡檩^快,二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比改善延續(xù)超預(yù)期表現(xiàn),三季度以來(lái)長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)簽換簽對(duì)煤企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)負(fù)面沖擊逐步證偽,繼續(xù)看好后市行情。催化劑:1)高溫持續(xù)、日耗高位,庫(kù)存持續(xù)下降;2)非電用煤需求邊際改善,長(zhǎng)協(xié)鎖量、現(xiàn)貨更少,煤價(jià)易漲難跌;3)冬季補(bǔ)庫(kù)需求釋放,淡季不淡行情提前演繹。建議重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的:動(dòng)力煤公司陜西煤業(yè)、兗礦能源、中國(guó)神華、中煤能源、山煤國(guó)際;煉焦煤公司潞安環(huán)能、山西焦煤、淮北礦業(yè)、盤(pán)江股份、上海能源、平煤股份;無(wú)煙煤公司蘭花科創(chuàng)。
 
    有色:限電沖擊基本金屬供應(yīng)。1)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具備韌性,美元指數(shù)回升,金價(jià)有所承壓。美聯(lián)儲(chǔ)公布 7 月FOMC 會(huì)議紀(jì)要顯示,官員們認(rèn)為持續(xù)加息是合適的,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更加必要地收緊貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)多位官員支撐 9 月強(qiáng)勢(shì)加息,美元指數(shù)回升,關(guān)注下周Jackson Hole 會(huì)議;美國(guó)7 月工業(yè)產(chǎn)出、制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比均上升且好于預(yù)期,顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具備韌性。當(dāng)前金價(jià)走勢(shì)取決于美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)回落的相對(duì)強(qiáng)弱。歷史上十年期美債真實(shí)收益率對(duì)金價(jià)有很好的解釋力,但在高通脹支撐下,使得真實(shí)收益率的定價(jià)模型的殘差處于350 美元左右的極值水平,未來(lái)隨著通脹見(jiàn)頂回落,金價(jià)有回歸壓力;另一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)回落難以避免,當(dāng)前2.8%左右的遠(yuǎn)端名義利率離經(jīng)濟(jì)底部對(duì)應(yīng)的1.5%左右仍有較大回落空間,對(duì)金價(jià)形成良好支撐;根據(jù)我們對(duì)不同通脹回落速度的測(cè)算,金價(jià)底部或在1700 左右,而當(dāng)通脹韌性較強(qiáng)時(shí),金價(jià)有沖擊歷史新高的可能。金價(jià)預(yù)期由弱轉(zhuǎn)穩(wěn),板塊內(nèi)成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)突出標(biāo)的將會(huì)率先被重估。截至8 月19 日,COMEX 黃金收1762.90 美元/盎司,環(huán)比下跌2.90%;COMEX 白銀收于19.07 美元/盎司,環(huán)比下跌7.87%;SHFE 黃金 收于387.56元/克,環(huán)比下跌0.94%;SHFE白銀收于4300 元/公斤,環(huán)比下跌4.19%。
 
    2)美元指數(shù)走強(qiáng),基本金屬價(jià)格有所回落。周內(nèi),美聯(lián)儲(chǔ)公布 7 月FOMC 會(huì)議紀(jì)要顯示,官員們認(rèn)為持續(xù)加息是合適的,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更加必要地收緊貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)多位官員支撐 9 月強(qiáng)勢(shì)加息,美元指數(shù)走強(qiáng),基本金屬價(jià)格有所回落。具體來(lái)看:LME 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳本周漲跌幅分別為-0.3%、-1.6%、-5.8%、-3.3%、-2.4%、-4.0%,價(jià)格整體下跌。
 
    建材:當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們建議關(guān)注建材&新材料投資的幾條主線,一是成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度選碳纖維、石英砂和玻纖行業(yè);二是地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的改善在政策持續(xù)刺激以及22 年同期的低基數(shù)下具有持續(xù)性,目前品牌建材板塊已步入估值修復(fù)階段,曙光初現(xiàn)下重點(diǎn)布局品牌建材細(xì)分龍頭;三是穩(wěn)增長(zhǎng)主線選水泥和減水劑;四是光伏玻璃產(chǎn)業(yè)周期底部,成本支撐下,價(jià)格望保持較好水平;浮法玻璃庫(kù)存快速回落價(jià)格回暖,看好下半年冷修+竣工+保交付帶來(lái)價(jià)格繼續(xù)回升。1)新材料領(lǐng)域,在"海外供給受限"、碳纖維下游風(fēng)、光、氫等新能源領(lǐng)域需求爆發(fā)、及國(guó)內(nèi)龍頭"十年磨一劍";國(guó)產(chǎn)龍頭已完成追趕,未來(lái)看產(chǎn)能擴(kuò)張、成本下降帶來(lái)民用領(lǐng)域超越;且我們認(rèn)為中小絲束領(lǐng)域景氣延續(xù)度較高,同時(shí)原絲供需格局會(huì)優(yōu)于碳纖維。復(fù)合材料方面,硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能快速擴(kuò)張、碳碳復(fù)材尺寸大型化以及滲透率提升下,碳碳熱場(chǎng)復(fù)材需求有望保持高景氣;在汽車(chē)電動(dòng)智能化、輕量化、高端化以及成本下降的共同推動(dòng)之下,碳陶剎車(chē)盤(pán)市場(chǎng)將迎來(lái)從0 到1 拐點(diǎn)。
 
    高純石英砂/電子蓋板玻璃迎來(lái)需求高增+國(guó)產(chǎn)替代共振的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì),UTG 迎需求爆發(fā)。
 
    光伏玻璃看好龍頭企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張和成本競(jìng)爭(zhēng)力,重點(diǎn)推薦傳統(tǒng)玻璃往光伏玻璃領(lǐng)域拓展帶來(lái)的盈利彈性和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。2)品牌建材布局正當(dāng)時(shí)。疫后需求釋放疊加"保交付"
 
    有利帶動(dòng)后續(xù)竣工環(huán)節(jié)需求修復(fù);成本端,上周原料價(jià)格環(huán)比平穩(wěn)運(yùn)行。淡季效應(yīng)不改地產(chǎn)底部復(fù)蘇態(tài)勢(shì),品牌建材龍頭受益原材料成本下降確定度高,Q2 疫情對(duì)板塊企業(yè)發(fā)貨造成較大影響,部分企業(yè)減值計(jì)提仍不充分,下半年銷(xiāo)售改善盤(pán)活產(chǎn)業(yè)鏈資金后板塊將迎業(yè)績(jī)修復(fù),七、八月份中報(bào)披露期是重要逢低布局期。3)減水劑看基建拉動(dòng)+毛利率抬升+功能性材料打開(kāi)成長(zhǎng)空間。4)浮法玻璃庫(kù)存持續(xù)消化,看好下半年冷修+竣工+保交付帶來(lái)價(jià)格回暖。5)玻纖周期弱化,季度產(chǎn)能沖擊增多下粗紗價(jià)格開(kāi)啟下行,但價(jià)格將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化,高端產(chǎn)品占比高的龍頭價(jià)格韌性更強(qiáng),同時(shí)電子布價(jià)格底部已現(xiàn)。6)水泥配置性?xún)r(jià)比高,當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力仍存,前期延后需求亟待釋放,當(dāng)前高溫天氣將過(guò),庫(kù)存逐步回落,市場(chǎng)已經(jīng)逐步進(jìn)入旺季,價(jià)格有望走出弱勢(shì),且當(dāng)前板塊估值處歷史低位,具備業(yè)績(jī)和估值的修復(fù)彈性。
 
    化工:
 
    1.1 把握原油新周期中的投資機(jī)會(huì)
 
    在全球碳中和背景下,供需博弈將原油帶入新周期。從供給端看,在全球碳中和背景下,供需博弈將原油帶入新周期。從供給端看,疫情和惡劣天氣重創(chuàng)美國(guó)頁(yè)巖油。
 
    考慮全球能源轉(zhuǎn)型的不確定性等因素美國(guó)頁(yè)巖油商并未增加資本開(kāi)支,更多用于削減債務(wù)、分紅,短期頁(yè)巖油增量有限。在此背景下,全球原油定價(jià)權(quán)重回沙特、俄羅斯為首的OPEC+減產(chǎn)聯(lián)盟。從需求端看,疫情逐步恢復(fù)帶來(lái)強(qiáng)勁需求,運(yùn)輸業(yè)、工業(yè)等原油下游主要應(yīng)用領(lǐng)域的需求快速反彈,幾年內(nèi)有望全面超越疫情發(fā)生前水平。國(guó)際油價(jià)自2020 年5 月觸底后快速反彈并持續(xù)走高。我們預(yù)計(jì)新一輪原油周期已經(jīng)展開(kāi)。
 
    原油三大“屬性”共舞。從商品屬性看,原油在短期仍具備高位震蕩的條件。在需求較為剛性且增長(zhǎng)較明確、供給較為彈性但稍顯不足的背景下,短期利空因素或來(lái)自伊朗和俄羅斯可能的供給增量;從金融屬性看,市場(chǎng)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好將影響原油投資,進(jìn)而影響原油價(jià)格。多空持倉(cāng)比作為資金博弈的體現(xiàn),反映市場(chǎng)情緒。期貨市場(chǎng)布倫特原油期貨連續(xù)合約價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格,價(jià)差走寬,反映期貨市場(chǎng)預(yù)期原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較高;從政治屬性看,通過(guò)控制原油來(lái)控制國(guó)家,戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致短期原油價(jià)格劇烈擾動(dòng)。國(guó)際關(guān)系、地緣戰(zhàn)爭(zhēng)等因素?cái)_動(dòng)著石油的產(chǎn)量和供應(yīng),短期原油價(jià)格與政治相互影響。
 
    疫情反復(fù)影響短期需求復(fù)蘇波動(dòng)。我們認(rèn)為需求復(fù)蘇是大勢(shì)所趨,但增長(zhǎng)速度或有波動(dòng),預(yù)計(jì)2022 年第二季度需求與一季度持平,第三季度需求增加1.5 百萬(wàn)桶/天。
 
    俄羅斯供給受限,美國(guó)領(lǐng)銜釋放SPR,OPEC+小幅增產(chǎn):俄烏沖突導(dǎo)致俄羅斯原油出 口受限,每天或有200-300 萬(wàn)桶原油供給缺口,與此同時(shí),美國(guó)帶領(lǐng)IEA 宣布釋放石油儲(chǔ)備,OPEC+增產(chǎn)積極性不高,宣布小幅提高減產(chǎn)基準(zhǔn)。我們認(rèn)為,2022 年全球石油供給承壓,供不應(yīng)求,需求或有約50-150 萬(wàn)桶/天的缺口,原油價(jià)格有望持續(xù)走高。
 
    投資建議:緊握“油、服、替”。關(guān)注海上油氣龍頭,油氣開(kāi)發(fā)步入海洋支撐業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的中國(guó)海油;主導(dǎo)我國(guó)油氣生產(chǎn)銷(xiāo)售,全球最大石油公司之一的中國(guó)石油;國(guó)家油氣改革的先行者,石油勘探生產(chǎn)銷(xiāo)售全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的中曼石油;海上一體化油服龍頭,背靠中海油業(yè)績(jī)蓄勢(shì)待發(fā)的中海油服;中國(guó)煤化工龍頭企業(yè),向新型煤化工大步邁進(jìn)的寶豐能源;C3/C2 產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展,以輕烴一體化為核心打造低碳化學(xué)新材料產(chǎn)業(yè)鏈的衛(wèi)星化學(xué)。
 
    1.2.關(guān)注化肥行業(yè)延續(xù)的投資機(jī)會(huì)
 
    全球糧價(jià)延續(xù)漲勢(shì),帶動(dòng)化肥景氣。2020 下半年以來(lái)全球農(nóng)產(chǎn)品需求強(qiáng)勁復(fù)蘇,2021年夏季北半球干旱導(dǎo)致供應(yīng)減少以及主要出口國(guó)收緊,進(jìn)一步推升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升趨勢(shì)。2022 年,俄烏沖突后相繼禁止出口部分農(nóng)產(chǎn)品,且運(yùn)輸途徑受阻,全球農(nóng)產(chǎn)品短缺進(jìn)一步加深,截至5 月9 日,CBOT 小米/玉米/大豆合約價(jià)同比漲幅均超100%,美國(guó)農(nóng)業(yè)部4 月再度上調(diào)2022 年全球小麥產(chǎn)量/消費(fèi)至7.79/7.91 億噸,較三月分別增加30/270 萬(wàn)噸,產(chǎn)需缺口擴(kuò)大至1280 萬(wàn)噸,全球供需延續(xù)緊平衡格局,帶動(dòng)化肥景氣。長(zhǎng)期來(lái)看,全球耕地面積增長(zhǎng)空間有限,全球人口持續(xù)增長(zhǎng)下,糧食產(chǎn)量的提高依賴(lài)農(nóng)資品的持續(xù)投入,全球肥料單位消耗量逐步提升下化肥需求長(zhǎng)期向上。
 
    鉀肥:全球資源長(zhǎng)期錯(cuò)配,地緣沖突加深供需缺口。2021 年6 月以來(lái),歐美相繼宣布制裁白俄鉀肥行業(yè)。2022 年1 月,立陶宛政府宣布中止國(guó)營(yíng)鐵路與白俄的鉀肥運(yùn)輸協(xié)議,導(dǎo)致白俄鉀肥出口運(yùn)輸受限。俄烏沖突下,2022 年3 月俄羅斯工業(yè)部表示將暫停向部分國(guó)家和地區(qū)出口化肥。2022 年4 月,普京下令將俄羅斯化肥的出口限制延長(zhǎng)至8 月31 日。兩者合計(jì)掌握全球40%的鉀肥出口量,供給緊缺下,短期內(nèi)國(guó)際鉀肥價(jià)格或?qū)⒕S持高位。4 月末鹽湖集團(tuán)完成保供任務(wù),五月基準(zhǔn)產(chǎn)品60%粉晶出廠價(jià)上調(diào)480 元/噸至3980 元/噸,到站價(jià)4380 元/噸;貿(mào)易商市場(chǎng)成交價(jià)格4600-4900 元/噸左右,近期價(jià)格仍有上行趨勢(shì)。相關(guān)標(biāo)的:亞鉀國(guó)際、鹽湖股份、藏格礦業(yè)、東方鐵塔。
 
    氮肥:供需格局持續(xù)優(yōu)化,成本高位支撐價(jià)格。供給方面,2022 年預(yù)計(jì)投產(chǎn)140 萬(wàn)噸,產(chǎn)能概念股增速1.8%,2024 年前產(chǎn)能規(guī)劃667 萬(wàn)噸,CAGR=3%,且新增產(chǎn)能多為產(chǎn)能置換,在國(guó)家能源管控及雙碳政策下,小規(guī)模企業(yè)加速淘汰,預(yù)計(jì)行業(yè)供給將保持穩(wěn)定。需求方面,尿素下游七成需求為農(nóng)需,預(yù)計(jì)2022 年糧食播種面積進(jìn)一步增加,有望穩(wěn)定在17.6-17.8 億畝之間,進(jìn)一步帶動(dòng)尿素約2%的需求增長(zhǎng);工業(yè)需求部分,下游三聚氰胺產(chǎn)能增速每年維持10%以上,當(dāng)下房地產(chǎn)管控放松預(yù)期較強(qiáng),地產(chǎn)竣工周期有望延續(xù),或?qū)⒊掷m(xù)帶動(dòng)人造板需求,此外國(guó)六政策下車(chē)用尿素持續(xù)貢獻(xiàn)增量。成本方面,全球七成尿素原料為天然氣,且天然氣成本占七成以上,俄烏事件影響下國(guó)際氣價(jià)持續(xù)走高,由于目前形勢(shì)尚不明朗,疊加歐洲天然氣庫(kù)存仍處于低位,未來(lái)天然氣價(jià)或延續(xù)漲勢(shì)。當(dāng)下全球尿素成本曲線已重塑,印度、歐洲的成本已高于中國(guó)低成本煤頭產(chǎn)能,其中西歐與立陶宛成本更是高于中國(guó)無(wú)煙煤路線產(chǎn)能,國(guó)內(nèi)煤頭與氣頭尿素企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力凸現(xiàn)。相關(guān)標(biāo)的:湖北宜化、華魯恒升、瀘天化、陽(yáng)煤化工、華錦股份、云天化、四川美豐。
 
    磷肥:行業(yè)新增產(chǎn)能有限,出口有望帶來(lái)彈性。供給端,根據(jù)IFA,全球已過(guò)磷肥投產(chǎn)投產(chǎn)高峰期,預(yù)計(jì)未來(lái)5 年全球磷肥產(chǎn)能僅增長(zhǎng)360 萬(wàn)噸。根據(jù)百川,截至2022 年3 月我國(guó)一銨、二銨的有效產(chǎn)能分別為1893 萬(wàn)噸/年和2205 萬(wàn)噸/年,較2017 年分別下降28.1%和15.2%。根據(jù)“十四五”磷肥行業(yè)發(fā)展目標(biāo),到2025 年磷肥產(chǎn)能每年不超過(guò)2000 萬(wàn)噸,一銨、二銨行業(yè)未來(lái)五年內(nèi)新增產(chǎn)能均約為30 萬(wàn)噸,供給端整體緊縮。出口端,我國(guó)一銨和二銨產(chǎn)能的占比為63%和30%,均居全球第一。但由于2021 年10 月,海關(guān)總署宣布將對(duì)磷肥實(shí)施出口商品檢驗(yàn),出口量急劇下滑。
 
    目前海內(nèi)外磷銨價(jià)差超3000 元/噸,我們認(rèn)為伴隨著國(guó)內(nèi)磷肥出口的逐步放開(kāi),龍頭企業(yè)憑借其一體化優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)能規(guī)模,有望優(yōu)先獲得相應(yīng)的出口配額,充分享受?chē)?guó)際價(jià)格的紅利。相關(guān)標(biāo)的:云天化、湖北宜化、興發(fā)集團(tuán)、新洋豐、川恒股份、云圖控股、川發(fā)龍蟒、川金諾。
 
    1.3 化工龍頭穿越周期
 
    龍頭企業(yè)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì),同時(shí)估值明顯偏低,或?qū)崿F(xiàn)穿越周期。建議關(guān)注質(zhì)地優(yōu)異、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè):如萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成、榮盛石化、桐昆股份、恒力石化。伴隨健康意識(shí)提升,代糖成為時(shí)代大趨勢(shì),建議關(guān)注處于景氣周期的食品添加劑龍頭金禾實(shí)業(yè)。新材料:科學(xué)技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)終端需求革新,帶動(dòng)高端制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)展。在此過(guò)程中,產(chǎn)業(yè)革新會(huì)對(duì)材料性能提出更高的要求,推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)革新與供應(yīng)鏈重塑標(biāo)的:雅克科技、國(guó)瓷材料、萬(wàn)潤(rùn)股份。此外,建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性公司:海利得。
 
    鋼鐵:本周原材料端走勢(shì)分化。雙焦市場(chǎng)在鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯中穩(wěn)中向好,焦炭第二輪提漲落地,焦企利潤(rùn)得以修復(fù),生產(chǎn)積極性較高,焦企開(kāi)工率穩(wěn)步提升。然而鐵礦石方面,本周鋼價(jià)下行壓力傳導(dǎo)至鐵礦石,礦價(jià)顯著下行。廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行,隨著廢鋼價(jià)格走強(qiáng),電爐利潤(rùn)再次受到擠壓,多數(shù)電爐鋼廠重回虧損區(qū)間,再加上目前部分地區(qū)電力緊張,電爐生產(chǎn)情況明顯減弱。周初公布的7 月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于旺季需求能否兌現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu),市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)差,現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)大幅下挫。目前來(lái)看,終端消費(fèi)的回暖依舊偏慢,鋼廠復(fù)產(chǎn)卻如期而至,盡管限電對(duì)短流程鋼企生產(chǎn)的壓制較為明顯,但整體產(chǎn)量提升態(tài)勢(shì)不改,供強(qiáng)需弱狀態(tài)下,鋼價(jià)仍將承壓運(yùn)行。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示事件:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑導(dǎo)致需求承壓;供給端壓力持續(xù)增加。經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期;政策調(diào)控力度過(guò)大;可再生能源替代等;煤炭進(jìn)口影響風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、進(jìn)口及環(huán)保等政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),黃金概念股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)供需測(cè)算的前提假設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);需求低于預(yù)期;產(chǎn)能新增過(guò)多;資金周轉(zhuǎn)不暢。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
 
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