投資要點：

 

    　　核心邏輯

 

    　　化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來發(fā)展的一個重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢，核心競爭門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競爭壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗證門檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來加速成長期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G 材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。給予行業(yè)“推薦”評級。

 

    　　行業(yè)信息更新

 

    　　半導(dǎo)體相關(guān)：

 

    　　8 月19 日，全球半導(dǎo)體觀察整理：162.5 億粵芯半導(dǎo)體三期項目啟動，“廣東強芯”工程加速。粵芯半導(dǎo)體計劃投資162.5 億元，新建產(chǎn)能4 萬片/月的12 英寸集成電路模擬特色工藝生產(chǎn)線，主要瞄準(zhǔn)工業(yè)級車規(guī)級芯片。《行動計劃》提出，到2024 年，半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入突破500 億元，年均增長超過15%。除了明確未來集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的十大重點任務(wù)，同時對芯片設(shè)計、芯片制造、封裝測試、高端材料、重點裝備等領(lǐng)域亦作出了相應(yīng)的任務(wù)規(guī)劃。此外，還提出打造“一核兩極多點”的產(chǎn)業(yè)格局。

 

    　　顯示材料相關(guān)：

 

    　　8 月18 日，LED 在線網(wǎng)：京東方自研藍(lán)鉆像素排列，將OLED 壽命提升30%。京東方在成都舉行“柔·見所未見”創(chuàng)新技術(shù)品鑒會，會上，京東方首次披露其在西南地區(qū)千億級柔性O(shè)LED 產(chǎn)業(yè)集群布局，并發(fā)布全新一代Q9 發(fā)光器件及全新自研藍(lán)鉆像素排列方式。京東方全新藍(lán)鉆像素排列方式， 對像素顯示的底層邏輯構(gòu)架進行優(yōu)化，畫面顯示全面升級，京東方稱已達(dá)到世界一流水平。采用藍(lán)鉆像素排列后，將極大消除屏幕顯示的細(xì)微顆粒感，即使放大數(shù)十倍觀看　　細(xì)小文字時也能顯示超高清晰度的精細(xì)畫面，綜合視覺效果大幅提升20%。

 

    　　新能源材料相關(guān)：

 

    　　8 月19 日，國家能源局發(fā)布1-7 月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至7 月底，全國發(fā)電裝機容量約24.6 億千瓦，同比增長8.0%。其中，風(fēng)電裝機容量約3.4 億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發(fā)電裝機容量約3.4 億千瓦，同比增長26.7%。

 

    　　重點企業(yè)信息更新：

 

    　　萬潤股份：8 月20 日，公司發(fā)布2022 年半年報。2022H1 實現(xiàn)營業(yè)收入25.87 億，同比增長42.91%，歸屬上市公司股東凈利潤4.81 億元，同比增長63.06%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.81 億元，同比增長63.30%，每股收益0.54 元。其中2022 年Q2 實現(xiàn)營業(yè)收入12.16億元，同比增長18.82%，環(huán)比下降11.31%，歸母凈利潤2.58 億元，同比增長52.47%，環(huán)比增長10.73%。

 

    　　重點關(guān)注公司：

 

    　　重點推薦萬潤股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動公司持續(xù)成長。

 

    　　建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國內(nèi)唯一一家全面掌握CMP 拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP 拋光墊供應(yīng)商，在國內(nèi)拋光墊市場中處于領(lǐng)先地位。

 

    　　重點推薦國瓷材料，公司是我國無機新材料平臺型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)龍頭股，內(nèi)生的MLCC 陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級水平；外延并購的王子制陶（陶瓷制品）和愛爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來快速增長。

 

    　　重點推薦飛凱材料，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)， 5000t/aTFT-LCD光刻膠項目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a 合成新材料項目和100t/a 高性能光電新材料提純項目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED 材料的試驗?zāi)芰�和生產(chǎn)線建設(shè)亦在有序推進，看好上述項目推動公司未來新增長。

 

    　　建議關(guān)注濮陽惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長。

 

    　　建議關(guān)注巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國際先進標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國內(nèi)龍頭地位（其中氟致　　冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國內(nèi)龍頭地位。

 

    　　重點推薦萬盛股份，公司是全球最大的有機磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過多年的研發(fā)投入和實踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶所接受。

 

    　　重點推薦江化微，公司是國內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)概念股企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽能等多個電子領(lǐng)域，同時能在清洗、光刻、蝕刻等多個關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。

 

    　　重點推薦合盛硅業(yè)，公司在工業(yè)硅及有機硅產(chǎn)業(yè)鏈完整，具備規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，上下游協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)加強，隨著在建項目的穩(wěn)步推進，公司業(yè)績有望持續(xù)向好。

 

    　　建議關(guān)注彤程新材，公司積極推進電子材料業(yè)務(wù)，緊緊抓住關(guān)鍵材料龍頭股急需國產(chǎn)化替代的契機，鞏固半導(dǎo)體光刻膠和顯示光刻膠板塊協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢，實現(xiàn)光刻膠橫向產(chǎn)業(yè)新突破，并反溯核心原材料的開發(fā)，加快公司電子酚醛樹脂在光刻膠領(lǐng)域的開發(fā)及導(dǎo)入，充分發(fā)揮公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，形成產(chǎn)業(yè)鏈一體發(fā)展的新模式。

 

    　　風(fēng)險提示：疫情可能引發(fā)市場大幅波動的風(fēng)險；替代技術(shù)出現(xiàn)；行業(yè)競爭加��；經(jīng)濟大幅下行；產(chǎn)品價格大幅波動；重點關(guān)注公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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